電子發(fā)燒友原創(chuàng) 章鷹

在中美科技企業(yè)爭(zhēng)奪人工智能高地的競(jìng)爭(zhēng)中，處于第一方陣的美國AI芯片公司英偉達(dá)公司最新交出了讓市場(chǎng)滿意的答卷。

5月28日，英偉達(dá)發(fā)布了截止到4月27日的2026財(cái)年第一季度業(yè)績報(bào)告，在全球加大AI基礎(chǔ)設(shè)施的浪潮下，英偉達(dá)第一季度總體營收達(dá)到440.6億美元，較去年同期增長69%，高于市場(chǎng)預(yù)期的431億美元；凈利潤187.75億美元，同比去年增長26%。業(yè)績公布后，英偉達(dá)股價(jià)漲5%。

英偉達(dá)財(cái)報(bào)中有一大亮點(diǎn)，即來自數(shù)據(jù)中心的營收達(dá)到391億美元，同比去年增長73%。

投資者最關(guān)心的則是H20無法銷售給中國后，對(duì)英偉達(dá)的業(yè)績?cè)斐闪四男┯绊懀坑ミ_(dá)的回復(fù)是，公司在第一季度未能實(shí)現(xiàn)額外的25億美元 H20 收入，這導(dǎo)致其第一季度的毛利率下降了約 10%。而且第二季度這種趨勢(shì)會(huì)繼續(xù)，第二季度業(yè)績預(yù)期反映出 H20 收入損失約 80 億美元。

Investing.com資深分析師Thomas Monteiro表示，即使在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈和外部環(huán)境復(fù)雜的情況下，英偉達(dá)展示了其專注于正確運(yùn)營領(lǐng)域的實(shí)力。他補(bǔ)充說，H20限制措施帶來的影響小于預(yù)期，凸顯了英偉達(dá)對(duì)市場(chǎng)變化的適應(yīng)能力。

AI推理需求呈指數(shù)型增長，英偉達(dá)Blackwell芯片需求強(qiáng)勁

在最新一季度財(cái)報(bào)會(huì)上，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛認(rèn)為，AI推理需求呈現(xiàn)指數(shù)型增長，給公司未來業(yè)績帶來重大利好。

“我們突破性的 Blackwell NVL72 AI 超級(jí)計(jì)算機(jī)——一款專為推理而設(shè)計(jì)的‘思考機(jī)器’——現(xiàn)已在系統(tǒng)制造商和云服務(wù)提供商中全面投入生產(chǎn)。全球?qū)?NVIDIA AI 基礎(chǔ)設(shè)施的需求異常強(qiáng)勁。AI 推理的產(chǎn)量在短短一年內(nèi)就激增了十倍，隨著 AI 代理成為主流，對(duì) AI 計(jì)算的需求也將加速增長。世界各國都已將 AI 視為與電力和互聯(lián)網(wǎng)一樣重要的基礎(chǔ)設(shè)施，而英偉達(dá)正處于這一深刻變革的中心?！秉S仁勛強(qiáng)調(diào)說。

摩根士丹利認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)AI推理需求的爆炸性增長認(rèn)知不足。微軟、亞馬遜、谷歌等頭部云廠商近期均披露“超出預(yù)期的Token（AI計(jì)算單元）使用量增長”，直接反映終端用戶對(duì)AI模型的實(shí)際調(diào)用激增。

首席財(cái)務(wù)官科萊特·克雷斯談到了業(yè)界對(duì)Blackwell芯片的強(qiáng)勁需求?？死姿贡硎荆骸癇lackwell 的產(chǎn)能提升速度創(chuàng)下了公司歷史上最快的紀(jì)錄，推動(dòng)數(shù)據(jù)中心收入同比增長 73%。Blackwell 在本季度貢獻(xiàn)了近 70% 的數(shù)據(jù)中心計(jì)算收入?！?br />
英偉達(dá)全球戰(zhàn)略：不僅打造AI芯片，還要構(gòu)建AI驅(qū)動(dòng)的世界

黃仁勛最新指出，人工智能不再僅僅是軟件，而是基礎(chǔ)設(shè)施，是自動(dòng)化，無處不在。英偉達(dá)不僅想打造芯片，還想打造系統(tǒng)、軟件，以及為這一切提供動(dòng)力的全球布局。

黃仁勛在Computex 2025演講中強(qiáng)調(diào)，公司構(gòu)建的基礎(chǔ)設(shè)施已超越數(shù)據(jù)中心范疇，轉(zhuǎn)向打造規(guī)模宏大的AI工廠。為了支撐這一愿景，英偉達(dá)推出了一款黃仁勛稱之為“非常特別”的產(chǎn)品，以及“一個(gè)令人難以置信的要素”：NVLink Fusion，這項(xiàng)計(jì)劃允許其 GPU 與第三方 CPU 和定制 AI 芯片無縫協(xié)作。這意味著像高通這樣的公司可以融入 Nvidia 的生態(tài)系統(tǒng)——對(duì)于一家長期以緊密集成的堆棧而聞名的公司來說，這是一個(gè)顯著的轉(zhuǎn)變。

中國生成式AI市場(chǎng)增長顯著，黃仁勛稱中國競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手AI能力快速躍升

黃仁勛認(rèn)為，美國的出口管制不僅傷害英偉達(dá)，也傷害整個(gè)美國。他表示，中國即使沒有英偉達(dá)的芯片，也會(huì)繼續(xù)發(fā)展，中國的AI研究人員將轉(zhuǎn)向使用包括華為在內(nèi)的本土芯片與技術(shù)。

黃仁勛在財(cái)報(bào)會(huì)上，開場(chǎng)就對(duì)分析師表示：“規(guī)模500億美元的中國市場(chǎng)實(shí)際上已經(jīng)對(duì)美國產(chǎn)業(yè)關(guān)閉。因此，我們必須對(duì)無法銷售或重新利用的庫存進(jìn)行數(shù)十億美元的減記?！?br />
在谷歌大會(huì)期間，由非營利組織LMSYS在Hugging Face平臺(tái)上舉辦的Chatbot Arena排行榜——一項(xiàng)頗具影響力的眾包基準(zhǔn)測(cè)試——凸顯了中國人工智能模型的顯著進(jìn)步。DeepSeek、騰訊的混元TurboS、阿里巴巴的Qwen以及智普的GLM-4等模型不僅僅是入圍者，更是頂尖的競(jìng)爭(zhēng)者，尤其是在編碼和復(fù)雜對(duì)話等關(guān)鍵任務(wù)方面。這些轉(zhuǎn)變都深刻說明，盡管OpenAI和谷歌等美國公司仍保持整體領(lǐng)先，但是中國公司在人工智能領(lǐng)域正在蓬勃興起，越來越多的企業(yè)向美國公司發(fā)起了挑戰(zhàn)。

美國特朗普政府在今年4月中旬，限制英偉達(dá)向中國市場(chǎng)銷售H20等AI芯片，目的是為了保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，但是另外一方面這種限制促進(jìn)了中國半導(dǎo)體自主創(chuàng)新加速，華為、寒武紀(jì)公司迅速推出產(chǎn)品，填補(bǔ)這一領(lǐng)域的空白。據(jù)悉，華為的Ascend 910c芯片已經(jīng)達(dá)到了英偉達(dá)H100推理性能的約60%。

5月23日，在昇騰AI開發(fā)者峰會(huì)上，華為重磅發(fā)布了昇騰超節(jié)點(diǎn)技術(shù)，成功實(shí)現(xiàn)了業(yè)界最大規(guī)模的384卡高速總線互聯(lián)，為人工智能領(lǐng)域帶來全新變革。性能測(cè)試數(shù)據(jù)顯示，在昇騰超節(jié)點(diǎn)集群上，LLaMA 3等千億稠密模型性能相比傳統(tǒng)集群提升2.5倍以上；在通信需求更高的Qwen、DeepSeek等多模態(tài)、MoE模型上，性能提升可達(dá)3倍以上，較業(yè)界其他集群高出1.2倍，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。這也標(biāo)志著中國企業(yè)解決了中國人工智能計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的一個(gè)關(guān)鍵瓶頸。

英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛接受采訪時(shí)表示，華為是世界上最強(qiáng)大的科技公司之一，他們剛剛創(chuàng)下歷史最佳業(yè)績，從技術(shù)參數(shù)看，他們推出的CloudMatrix 384 AI超級(jí)計(jì)算機(jī)，性能上甚至超越了英偉達(dá)，比英偉達(dá)的尖端技術(shù)NVLink更具優(yōu)勢(shì)，我們必須全力以赴應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

黃仁勛指出，我們還認(rèn)識(shí)到一個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，下一代通信標(biāo)準(zhǔn)將會(huì)對(duì)AI技術(shù)的普及至關(guān)重要。他認(rèn)為華為的戰(zhàn)略將5G和AI融合是完全正確的戰(zhàn)略，布局極具前瞻性，英偉達(dá)也在推動(dòng)同樣的計(jì)劃，我們要加快步伐。

對(duì)于第二季度營收展望，英偉達(dá)表示樂觀。英偉達(dá)預(yù)計(jì)第二季度營收為450億美元，上下浮動(dòng)2%，市場(chǎng)預(yù)期為459億美元。英偉達(dá)指出，二季度的指引考慮到了H20出口限制的影響，預(yù)計(jì)當(dāng)季H20的收入將減少80億美元。