集微網(wǎng)消息，“當(dāng)今世界每六項(xiàng)新技術(shù)的發(fā)明，就有一項(xiàng)離不開稀土。”中國科學(xué)院地質(zhì)與地球物理研究所研究員范宏瑞表示。

行業(yè)周知，稀土是重要戰(zhàn)略資源，也是不可再生資源。美、日等發(fā)達(dá)國家也都將稀土列入戰(zhàn)略礦產(chǎn)資源。作為“萬能之土”，稀土廣泛應(yīng)用于新能源、新材料、航空航天、電子信息等領(lǐng)域。尤其是在新能源汽車產(chǎn)業(yè)，稀土影響著其核心的三電技術(shù)。

作為新能源上游關(guān)鍵材料的氧化鋱、氧化鏑、氧化鐠釹等稀土近三個(gè)月累計(jì)漲幅均超30%。當(dāng)前，以這些為代表的稀土元素期貨價(jià)格和上市公司股票“漲”聲不斷。

在一片“漲”聲背后，稀土正面臨著怎樣的市場現(xiàn)狀？本土稀土產(chǎn)業(yè)鏈面臨著怎樣的挑戰(zhàn)和機(jī)遇？在芯片“危機(jī)”之后，稀土?xí)瞧嚠a(chǎn)業(yè)下一把達(dá)摩克利斯之劍嗎？

稀土市場現(xiàn)狀

“受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、超寬松貨幣和財(cái)政政策等多重因素影響，大宗商品的‘超級周期’或已開啟。”目前已有多位分析師認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)。這也反映了稀土元素正面臨的市場現(xiàn)狀——量價(jià)齊升。

“引發(fā)稀土量價(jià)齊升背后的本質(zhì)是其有效供給放量受限和實(shí)際需求旺盛的雙輪驅(qū)動所致?！毙袠I(yè)人士指出，“從供給來看，全球稀土供給較為集中，緬甸是僅次于中美的稀土產(chǎn)區(qū)。若緬甸受政治因素影響礦山減產(chǎn)、停產(chǎn)或出口管制，將對全球的稀土供給產(chǎn)生較大沖擊。”

從需求端看，新能源汽車、風(fēng)電等下游新興行業(yè)需求旺盛，帶動稀土需求快速增長。在稀土下游永磁材料中，傳統(tǒng)永磁材料占比60%，需求較為穩(wěn)定，高性能永磁材料占比40%，增長速度較快。

其中，高性能永磁材料主要的終端應(yīng)用為傳統(tǒng)汽車（38%），新能源汽車（12%），風(fēng)電（10%）和家電（9%）。去年Q3以來，新能源車、風(fēng)電設(shè)備和消費(fèi)電子等新興行業(yè)發(fā)展迅速，拉動稀土需求大幅增長。

由上圖稀土價(jià)格走勢來看，從2010年開始，稀土材料漲價(jià)經(jīng)歷了幾輪周期。從此前幾輪漲價(jià)邏輯來看，其核心驅(qū)動都是供給，包括收儲、打黑、地緣事件等，漲價(jià)邏輯持續(xù)性不強(qiáng)；但與前幾輪不同，本輪稀土價(jià)格上漲是以需求為核心的需求+供給的雙輪驅(qū)動，持續(xù)性可能更長。

稀土機(jī)遇和挑戰(zhàn)

受當(dāng)前國際經(jīng)貿(mào)關(guān)系的影響，產(chǎn)區(qū)之一的美國對稀土也開始采取措施。據(jù)路透社報(bào)道，拜登政府在2月24日與兩黨議員共同討論稀土供應(yīng)鏈問題。據(jù)了解，這項(xiàng)行政命令要求立即對稀土元素、電動汽車電池、半導(dǎo)體等領(lǐng)域的供應(yīng)鏈進(jìn)行為期100天的審查。

行業(yè)周知，今年芯片短缺嚴(yán)重打擊了汽車制造商，這在一定程度上也迫使拜登政府重視稀土問題。因?yàn)橄⊥猎嘏c拜登政府力推的“把政府近65萬輛車全換成電動車”這一政策息息相關(guān)。

從產(chǎn)業(yè)鏈來看，稀土礦通過開采冶煉成為稀土，經(jīng)過再加工處理，八成的稀土都制成了永磁材料，永磁材料主要用于新能源車電機(jī)、風(fēng)力發(fā)電機(jī)等新能源產(chǎn)業(yè)，因此，稀土作為目前重要的新能源金屬而備受關(guān)注。

據(jù)悉，一般汽車整車有30多個(gè)部件要到稀土永磁磁鐵，而高端車更是有70多個(gè)部件需要用到稀土永磁材料，用以完成各種控制動作。

“一輛高級轎車需要稀土永磁材料約0.5kg-3.5kg，在新能源汽車上這些量更大。每輛混合動力車較傳統(tǒng)汽車要多消耗5kg釹鐵硼；純電動車中，稀土永磁電機(jī)替代傳統(tǒng)電機(jī)要多使用5-10KG釹鐵硼?！毙袠I(yè)人士指出。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計(jì)，2020年全年，新能源汽車銷量136.7萬輛，其中純電動汽車銷量111.5萬輛，插電式混合動力汽車銷量25.1萬輛。

從2020年銷售比例來看，純電動汽車占比為81.57%，剩余基本都是混動車。按這個(gè)比例測算，一萬輛新能源車所需的稀土材料在47噸左右，比燃油車多出約25噸。

綜合來看，下游旺盛的需求為稀土產(chǎn)業(yè)帶來發(fā)展機(jī)遇，但受地緣政治因素和疫情等多因素影響，其供給將面臨挑戰(zhàn)。

對汽車產(chǎn)業(yè)的影響？

作為產(chǎn)業(yè)鏈上游的一部分，稀土產(chǎn)業(yè)面臨的發(fā)展機(jī)遇和挑戰(zhàn)，也將會傳導(dǎo)到新能源汽車。

根據(jù)各國對新能源車的政策來看，新增新能源車目標(biāo)規(guī)劃占比將大幅提高。按照每萬輛新能源汽車比傳統(tǒng)汽車多出25噸釹鐵硼材料的消費(fèi)量來計(jì)算，預(yù)計(jì)未來5年汽車的稀土需求增加約7.5萬噸。再加上風(fēng)電、家電和消費(fèi)電子端的需求，未來五年的增量將超14萬噸。

然而，稀土需求增長過大，對需求最大的汽車產(chǎn)業(yè)鏈可能造成反作用。

一方面，會導(dǎo)致供給缺口過大。目前我國稀土一年配額、消費(fèi)量是15萬噸左右，未來5年新增14萬噸，相當(dāng)于增加了一倍的消費(fèi)量。在這個(gè)背景下，如果配額不大幅增長，稀土的供給就會出現(xiàn)目前車用芯片緊缺的局面。

事實(shí)上，這個(gè)問題已經(jīng)引起國內(nèi)的重視。近日，工信部、自然資源部下發(fā)2021年第一批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)，分別為84000噸和81000噸，較去年同期增加1.8萬噸、1.75萬噸，增幅分別為27.3%、27.6%。

中國2021年第一批稀土礦指標(biāo)增長情況（單位：噸）

來源：工信部、自然資源部，中泰證券研究所

值得注意的是，以往第一批指標(biāo)多在第二季度發(fā)放，本次則是提前到2月份，顯示出當(dāng)前市場需求火爆導(dǎo)致供給缺口加大的問題。

另一方面，需求大增的預(yù)期刺激稀土價(jià)格增長，這對于電機(jī)廠商及終端車企卻不是利好?！跋⊥羶r(jià)格持續(xù)上漲，稀土永磁材料成本大增，也導(dǎo)致了電機(jī)的生產(chǎn)成本增加?！毙袠I(yè)人士提到，在上游材料價(jià)格大增的情況下，電機(jī)廠商面臨著盈利壓力。這種壓力傳導(dǎo)下，車企同樣承壓，最終可能是由消費(fèi)者來買單。

在“漲”聲高潮過后，尤其是全球化背景下，美國的“去中國化”策略將對全球產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈穩(wěn)定造成沖擊，稀土或成新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈頭上的達(dá)摩克利斯之劍。

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