2017年對于國民技術(shù)股份有限公司而言，注定是不平凡的一年,從年初布局高端異構(gòu)計算芯片、新一代化合物半導體戰(zhàn)略的良好發(fā)展態(tài)勢，到年底遭遇收購海外生物基因高科技產(chǎn)業(yè)基金和團隊的離奇失聯(lián)事件，讓這家在芯片、半導體以及生物基因等重要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域積極布局的高科技公司才深切體會到了其一直宣揚的企業(yè)精神--“不忘初芯,負重前行”的真正含義。

而2017年12月20日,國民技術(shù)又發(fā)布公告稱,公司擬通過全資子公司深圳市國民電子商務(wù)有限公司、深圳前海國民投資管理有限公司現(xiàn)金收購深圳市斯諾實業(yè)發(fā)展股份有限公司(下稱“斯諾實業(yè)”)70%股權(quán),作價約13.36億元。此公告一出,又使國民技術(shù)成為輿論焦點,一時間對于此次收購到底是臨時沖喜的權(quán)宜之計,還是深謀遠慮的戰(zhàn)略布局,各種說法爭論不休。那么,真相到底是什么?國民技術(shù)收購的標的--斯諾實業(yè)又是否像某些人士所言,不值這么多錢呢?其實，資本市場的各種事件,絕不是羚羊掛角,無跡可尋,答案,往往已經(jīng)在人們的眼前。

首先,來看看斯諾到底憑什么讓國民技術(shù)花十幾億來收購。撇開公告中已經(jīng)反復說明和詳盡解釋的收購對價、業(yè)績預期外,支撐一個企業(yè)價值的主要因素無外乎其行業(yè)地位和盈利前景,那么,斯諾實業(yè)這兩方面如何呢?

據(jù)網(wǎng)上公開資料顯示,深圳市斯諾實業(yè)發(fā)展股份有限公司成立于2002年,是一家集鋰離子電池負極材料研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)于一體的國家級高新技術(shù)企業(yè)。新能源電池產(chǎn)業(yè)目前主要以正極材料作為流派劃分標準,可無論是磷酸鐵鋰電池還是三元鋰電池,都無法離開以人造石墨為主的負極材料支持,而斯諾實業(yè)正是一家在負極材料,尤其是在石墨整形、造孔以及表面改性方面具有多項核心技術(shù)的核心負極材料企業(yè),2016年市場占有率為全國第四(第一名貝特瑞,實際控制人為上市公司中國寶安,000009;第二名杉杉股份,已上市,600884;第三名江西紫宸,實際控制人為上市公司璞泰來,603659)。可以說全國前三的新能源負極材料企業(yè)都已名花有主或已經(jīng)IPO,斯諾實業(yè)自然是資本市場皇帝的女兒,還能愁嫁嗎?所以說如果國民技術(shù)沒有在新能源領(lǐng)域長期布局,沒有足夠的實力打通兩大熱點產(chǎn)業(yè)的節(jié)點,相信斯諾實業(yè)也不會喜結(jié)良緣。而斯諾實業(yè)之所以能夠成為資本市場的香餑餑,主要歸功于它的技術(shù)優(yōu)勢和產(chǎn)業(yè)平臺。

技術(shù)優(yōu)勢上,斯諾實業(yè)有三大法寶：

一是在原材料選擇方面,利用石墨基材的優(yōu)選技術(shù),有效的優(yōu)化并得到最優(yōu)的相變單元。此項技術(shù)目前處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。此技術(shù)可擴大公司對負極原材料的選擇范圍,降低原材料對產(chǎn)品成本的影響,同時提升產(chǎn)品的性能。

二是在材料內(nèi)部結(jié)構(gòu)處理上,采用新材料和新技術(shù)形成二次復合顆粒,在經(jīng)過后續(xù)高溫處理過程中,除去修飾劑,在復合顆粒中形成孔隙,起到內(nèi)部修飾作用。此項技術(shù)不僅提升了石墨顆粒對電解液的吸收性能,滿足動力電池對高倍率充放性能和高低溫放電性能的高要求,而且還可滿足高容量型和高倍率型鋰電池的不同要求,提升產(chǎn)品的適應性,增加市場競爭力。

第三,公司在粉體表面改性技術(shù)方面也具有自主創(chuàng)新技術(shù),研制出表面為硬碳,內(nèi)部為軟碳的核殼結(jié)構(gòu)。該產(chǎn)品已實現(xiàn)量產(chǎn),技術(shù)處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。軟硬碳復合材料,表層硬碳具有抗電解液腐蝕能力強、容量高等特點,內(nèi)部的軟碳具有穩(wěn)定性好、首次充放電效率高等優(yōu)點,二者相互結(jié)合,使整個材料體系具備優(yōu)異的循環(huán)穩(wěn)定性。

此外,斯諾實業(yè)還未雨綢繆,在技術(shù)創(chuàng)新上,開展多方位的研究,除人造石墨類的高端負極材料外,還要拓展到以硅碳復合材料為代表的高能量密度新型負極材料,以軟碳、硬碳、碳纖維為代表的高倍率型碳負極材料,以石墨烯、碳納米管為代表的高端導電添加劑,以及高性能的針狀焦、瀝青焦和石油焦原材料的制備等,為奪取下一代負極材料的研發(fā)生產(chǎn)制高點奠定了堅實的基礎(chǔ)。

更為重要的是,斯諾實業(yè)除了打鐵自身硬外,還依托了強大的產(chǎn)業(yè)平臺,為其未來發(fā)展提供了遠大的前景。斯諾實業(yè)目前是國內(nèi)最大的新能源產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟-中國沃特瑪新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟中的重要成員,也是整個聯(lián)盟中唯一生產(chǎn)負極材料的供應商。公開資料顯示,目前該聯(lián)盟企業(yè)有1000余家,其中上市公司超過70家,產(chǎn)值突破5000億元。其中理事長單位沃特瑪電池更是在新能源行業(yè)赫赫有名,其已與中國一汽、東風汽車、中通客車、山西大運、上海申龍、廈門金旅、中國重汽豪沃等國內(nèi)一流車企展開合作。截至2016年底,已有8萬余輛配備沃特瑪動力電池系統(tǒng)的新能源汽車運行于國內(nèi)34個省市,產(chǎn)品遠銷六大洲40多個國家和地區(qū),日均行駛里程超過800萬公里。根據(jù)中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會權(quán)威統(tǒng)計,沃特瑪位居2016中國動力電池前三強。2017年10月,高工產(chǎn)業(yè)研究院(GGII)發(fā)布2017年1-9月全球動力電池出貨量的最新數(shù)據(jù),沃特瑪位列全球第四,國內(nèi)第二。

而根據(jù)該聯(lián)盟的最新規(guī)劃,預計到2022年,全聯(lián)盟產(chǎn)業(yè)布局可實現(xiàn)產(chǎn)值上萬億,累計聯(lián)盟運營各類新能源汽車將達到200萬輛。三年內(nèi),該聯(lián)盟產(chǎn)品體系還將進一步豐富:除進一步完善新能源汽車產(chǎn)品體系外,聯(lián)盟產(chǎn)品線還要研發(fā)生產(chǎn)公務(wù)、救援、救災、消防、培訓等多種類新能源通航飛機,并且實現(xiàn)規(guī)?；\營;加快新能源船舶產(chǎn)品研發(fā),實現(xiàn)新能源船舶客貨輪渡船型全覆蓋;持續(xù)投入開發(fā)可大規(guī)摸推廣的微網(wǎng)儲能系統(tǒng),實現(xiàn)發(fā)電儲能充電領(lǐng)域產(chǎn)品全覆蓋。而同樣到2022年,聯(lián)盟成員企業(yè)數(shù)量計劃達到3000家,核心成員企業(yè)達到500家,戰(zhàn)略成員企業(yè)達到100家,推動至少30家以上聯(lián)盟成員企業(yè)步入上市進程,并將引入至少10家具有國際影響力的聯(lián)盟成員。

簡單一句話,包括沃特瑪電池在內(nèi),聯(lián)盟中所有的新能源電池的負極材料都幾乎由斯諾實業(yè)供應,那么斯諾的盈利前景能否保障,答案自然顯而易見。俗話說的好,牽一發(fā)而動全身,撥四兩而制千斤,國民技術(shù)正是緊密結(jié)合了斯諾實業(yè)這個關(guān)鍵節(jié)點,才得以進入中國沃特瑪新能源汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟這條產(chǎn)業(yè)主線,從而進一步打開了未來新能源行業(yè)與安全芯片產(chǎn)業(yè)結(jié)合的廣闊空間。

正如國民技術(shù)主管研發(fā)的高級工程師、副總經(jīng)理梁潔所言,“國民技術(shù)收購這家企業(yè)有兩個目的,第一是國民的整體技術(shù)能夠更貼近這項材料(新能源電池材料)的特性,更能夠控制這個材料本身特性的使用。第二是國民技術(shù)要進入這個行業(yè)(新能源行業(yè))必須有一個載體(斯諾實業(yè)),如果沒有這個載體就無從在這個行業(yè)中發(fā)揮安全的作用”。語言雖然平實無奇,但卻奏響了國民技術(shù)一直倡導的“打造安全的新能源”戰(zhàn)略的序曲。至于許多所謂的業(yè)內(nèi)人士還在大談國民技術(shù)收購斯諾實業(yè)是對沖負面消息的權(quán)宜之計,是不務(wù)正業(yè)的跨界作秀,對此,清醒的人們只能說,你可以選擇對真相視而不見,但你無法阻止未來已然到來。