上周，小米向證監(jiān)會(huì)提交了CDR（中國(guó)存托憑證）的招股書(shū)，再加上上個(gè)月小米公布的港股上市招股書(shū)，一時(shí)間大家都以為小米上市就在眼前了。

然而19日早上，小米官方卻又突然向證監(jiān)會(huì)提交了推遲CDR上市的申請(qǐng)，表示不再兩地同時(shí)上市，而是先在香港，以后再擇機(jī)在A(yíng)股上市。

那么小米是遇到什么問(wèn)題了嗎？還真是，而且這問(wèn)題，一來(lái)就是84條！

在小米提交CDR招股書(shū)三天之后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《小米集團(tuán)共發(fā)行存托憑證申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)》，在文件中提出了足足84條疑問(wèn)，并要求小米在30日之內(nèi)對(duì)這84條疑問(wèn)做出書(shū)面回應(yīng)，現(xiàn)在這份《反饋意見(jiàn)》被當(dāng)做了小米延遲CDR上市的主要原因。

筆者在這里為大家簡(jiǎn)略提煉一些重要的疑問(wèn)點(diǎn)：

1、小米公司尚未獲得部分互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，比如《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)許可證》、《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽(tīng)節(jié)目許可證》、《互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證》，所以是否存在重大的違規(guī)行為？

2、小米是一家硬件核心的互聯(lián)網(wǎng)公司，但其中智能手機(jī)的銷(xiāo)售額占到了總收入的70%以上，互聯(lián)網(wǎng)收入則不到10%，那么小米定位為互聯(lián)網(wǎng)公司是否準(zhǔn)確？

3、請(qǐng)小米公司闡述建立生態(tài)鏈的主要意圖，包括戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)層面，同時(shí)陳述挑選生態(tài)鏈行業(yè)和產(chǎn)品的依據(jù)，以及企業(yè)之間的合作關(guān)系、權(quán)利義務(wù)。

4、MIUI系統(tǒng)是基于Android開(kāi)發(fā)的操作系統(tǒng)，那么MIUI是否需要繳納專(zhuān)利費(fèi)，是否會(huì)對(duì)未來(lái)持續(xù)盈利造成影響，開(kāi)源系統(tǒng)的合作是否存在法律糾紛隱患，如果有，小米公司會(huì)采取哪些應(yīng)對(duì)方法的策略？

5、2015至2018年第一季度季度，公司凈利潤(rùn)分別為-76.27億、4.92億、-438.89億、-70.27億，請(qǐng)小米公司結(jié)合可贖回優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)等因素，詳細(xì)分析公司盈利狀況，并分析未來(lái)的盈利能力。

6、小米公司三年來(lái)研發(fā)費(fèi)用分別為15.11億、21.04億、31.51億，占營(yíng)業(yè)收入比例分別為2.26%、3.07%、2.75%，請(qǐng)說(shuō)明研發(fā)費(fèi)用的具體涵蓋范圍、明細(xì)構(gòu)成。

7、請(qǐng)公布MIUI月活用戶(hù)的計(jì)算方法，且公司數(shù)據(jù)中大量引用了艾瑞咨詢(xún)的資料，請(qǐng)就其客觀(guān)、公正性發(fā)表意見(jiàn)。

8、請(qǐng)小米公司保薦機(jī)構(gòu)和律師補(bǔ)充核查說(shuō)明新零售的定義，有無(wú)標(biāo)準(zhǔn)定義，是否屬于發(fā)行人首創(chuàng)。和阿里等企業(yè)的智慧零售、無(wú)界零售之間是否有區(qū)別和聯(lián)系，是否為概念炒作？

9、請(qǐng)小米公司說(shuō)明互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的更多數(shù)據(jù)，如月活、平均使用時(shí)長(zhǎng)、用戶(hù)數(shù)據(jù)量等，并且需要提供除了硬件之外其他獲取用戶(hù)的方式，說(shuō)明未來(lái)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的變現(xiàn)趨勢(shì)。

問(wèn)問(wèn)誅心啊……

這84個(gè)問(wèn)題中還有不少是有關(guān)小米公司股權(quán)結(jié)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)、線(xiàn)上線(xiàn)下銷(xiāo)售模式、供應(yīng)鏈采購(gòu)等問(wèn)題的，大家可以前往證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)查看。

其實(shí)今天小米發(fā)布申請(qǐng)之后，證監(jiān)會(huì)也在第一時(shí)間做出了回應(yīng)，表示尊重小米集團(tuán)的選擇，取消對(duì)該公司申報(bào)文件的審核。