來源：猛獸財(cái)經(jīng) 作者：猛獸財(cái)經(jīng)

猛獸財(cái)經(jīng)的核心觀點(diǎn)：

（1）京東的股價(jià)已經(jīng)從歷史高點(diǎn)101美元暴跌到了現(xiàn)在的26.56美元。

（2）很多投資者對(duì)京東未來的增長(zhǎng)和競(jìng)爭(zhēng)感到擔(dān)憂。

（3）京東目前已經(jīng)成為華爾街最被低估的公司之一。

由于持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)，很多中概股的股價(jià)都很低迷，如果特朗普贏得總統(tǒng)大選，那么這種緊張局勢(shì)可能會(huì)進(jìn)一步升級(jí)，進(jìn)而對(duì)中概股造成更大的壓力。

過去幾年，京東(JD)的股價(jià)已經(jīng)大幅下跌。自從在2021年達(dá)到101.25美元的高點(diǎn)后，目前該股的股價(jià)已經(jīng)回落到了26美元左右，市值也從1435.3億美元的高點(diǎn)下跌到了現(xiàn)在的390億美元以下。

京東的財(cái)務(wù)情況

京東最新的財(cái)報(bào)顯示，其業(yè)務(wù)正在放緩，猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為這是可以理解的，因?yàn)檫@是由于競(jìng)爭(zhēng)正在加劇和經(jīng)濟(jì)在放緩導(dǎo)致的。

比如，最近的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)的零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)已經(jīng)回落。

與此同時(shí)，與阿里巴巴(BABA)和拼多多(PDD)等公司的競(jìng)爭(zhēng)在過去幾年也更加激烈了，這些因素都導(dǎo)致了京東的業(yè)務(wù)出現(xiàn)了放緩。

雖然京東上個(gè)季度的收入超過了2913億元人民幣（較去年同期的2870億元人民幣略有增長(zhǎng)），營(yíng)業(yè)收入也從87多億元增加到了116多億元。

但是華爾街分析師認(rèn)為，京東的收入以兩位數(shù)速度增長(zhǎng)的時(shí)代已經(jīng)過去了，因?yàn)橹袊?guó)的電子商務(wù)行業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)非常成熟了。

這一點(diǎn)非常值得投資者關(guān)注，因?yàn)榕c主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同的是，京東并沒有在海外市場(chǎng)進(jìn)行大規(guī)模投資，相反，它的業(yè)務(wù)主要集中在中國(guó)大陸和幾個(gè)東南亞國(guó)家。

但投資者也不用過于擔(dān)心，因?yàn)榫〇|并不是唯一一家出現(xiàn)增長(zhǎng)放緩的中國(guó)電商公司。

阿里巴巴最近的財(cái)報(bào)就顯示，其收入僅從320億美元緩慢增長(zhǎng)到了334億美元，而在過去，在電子商務(wù)和云業(yè)務(wù)的幫助下，阿里巴巴的業(yè)績(jī)通常是以兩位數(shù)的速度增長(zhǎng)的。

在這種情況下，拼多多反而成為了唯一一家實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的公司，其收入已經(jīng)從72億美元增長(zhǎng)到了133.5億美元，凈利潤(rùn)也從18.6億美元增長(zhǎng)到了44億美元。

然而，拼多多也面臨一個(gè)關(guān)鍵問題(其大部分增長(zhǎng)來主要自Temu)，所以，這業(yè)是一家面臨重大風(fēng)險(xiǎn)的公司（關(guān)于拼多多面臨的風(fēng)險(xiǎn)可以查看猛獸財(cái)經(jīng)之前的文章，或者加猛獸財(cái)經(jīng)一起交流、了解）。

京東現(xiàn)在是一家非常便宜的公司

京東的股價(jià)暴跌已經(jīng)讓它變得非常便宜了。目前該公司的市值約為388.84億美元，最近還啟動(dòng)了一項(xiàng)50億美元的股票回購(gòu)計(jì)劃(相當(dāng)于其市值的12%左右)。

在資產(chǎn)負(fù)債表方面，京東目前有超過116億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物，以及161.5億美元的短期投資，總計(jì)277.8億美元。

除此之外，它還有超過10億美元的限制性現(xiàn)金和97億美元的庫(kù)存。其流動(dòng)資產(chǎn)總額為443億美元，流動(dòng)負(fù)債為380億美元。

另一方面，它沒有短期債務(wù)，只有78億美元的長(zhǎng)期債務(wù)，這意味著它可以很容易地用現(xiàn)金來償還債務(wù)，并留下200多億美元的現(xiàn)金。

因此，京東的企業(yè)價(jià)值為319億美元，而其市值為388多億美元。這意味著投資者對(duì)其業(yè)務(wù)的估值并不高。雖然該公司的收入沒有增長(zhǎng)，但它的年利潤(rùn)仍然超過40億美元。

簡(jiǎn)單來說，如果你以388多億美元的價(jià)格收購(gòu)京東，那么你將獲得超過200億美元的現(xiàn)金。而且用不到10年的時(shí)間你就會(huì)收回這筆投資。

但是，需要注意的是:京東的股價(jià)便宜是有原因的。因?yàn)樗且患抑懈殴?，由于眾所周知的原因，中概股在美股市?chǎng)通常是不受歡迎的，而且很多投資者也對(duì)中概股持懷疑態(tài)度。

此外，如果特朗普贏得大選，那么他很可能會(huì)在關(guān)稅方面施加更大的壓力，從而引發(fā)新一輪的貿(mào)易戰(zhàn)。如果緊張局勢(shì)升級(jí)，那么京東這樣的中概股可能會(huì)遭受更大的壓力。

現(xiàn)在已經(jīng)到了京東股價(jià)歷史上“最便宜”的時(shí)刻嗎?

從周線圖來看，我們可以看到京東股價(jià)已經(jīng)從之前的101.25美元高點(diǎn)下跌到了現(xiàn)在的26美元左右（已經(jīng)跌破了50日和100日移動(dòng)均線），這意味著空頭已經(jīng)占據(jù)了主導(dǎo)地位。

而且最近，該股已經(jīng)形成了一個(gè)下跌的楔形形態(tài)(一旦出現(xiàn)這種形態(tài)，意味著未來會(huì)有很大的上升空間），但這個(gè)上升需要時(shí)間。

如果這種形態(tài)穩(wěn)了，那么猛獸財(cái)經(jīng)認(rèn)為京東股價(jià)可能會(huì)重新上漲，并在長(zhǎng)期內(nèi)上漲到50美元以上。