AI芯片帶來(lái)的強(qiáng)勁需求下先進(jìn)封裝景氣度正在反轉(zhuǎn)。有媒體日前消息稱(chēng)，當(dāng)前英偉達(dá)、博通、AMD均在爭(zhēng)搶臺(tái)積電CoWoS產(chǎn)能，公司AI芯片已現(xiàn)爆單，將于竹科銅鑼園區(qū)新建先進(jìn)封裝晶圓廠。臺(tái)積電此前還表示，預(yù)計(jì)明年先進(jìn)封裝產(chǎn)能將擴(kuò)充至2倍以上。TrendForce指出，AI及HPC等芯片對(duì)先進(jìn)封裝技術(shù)的需求日益提升，預(yù)計(jì)CoWoS的強(qiáng)勁需求將延續(xù)至2024年。

消息刺激下，A股市場(chǎng)中凱格精機(jī)、甬矽電子、晶方科技、同興達(dá)、長(zhǎng)電科技等先進(jìn)封裝概念股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，凱格精機(jī)7月以來(lái)股價(jià)累計(jì)最大漲幅達(dá)75%，甬矽電子、晶方科技和同興達(dá)累計(jì)最大漲幅分別約為50%、30%和30%。拉長(zhǎng)時(shí)間看，凱格精年內(nèi)股價(jià)已翻倍，公司半導(dǎo)體點(diǎn)膠設(shè)備可應(yīng)用于半導(dǎo)體點(diǎn)錫、芯片包封、芯片級(jí)封裝等領(lǐng)域。同興達(dá)芯片封測(cè)項(xiàng)目已處于小規(guī)模量產(chǎn)期。甬矽電子和晶方科技擁有扇入封裝、扇出封裝等晶圓級(jí)封裝技術(shù)的布局。

中郵證券吳文吉在7月21日研報(bào)中指出，先進(jìn)封裝處于晶圓制造與封測(cè)制程中的交叉區(qū)域，涉及IDM、晶圓代工和封測(cè)廠商。當(dāng)下，諸如臺(tái)積電、三星、聯(lián)電等一些晶圓代工大廠發(fā)展重心正在從過(guò)去追求更先進(jìn)納米制程轉(zhuǎn)向封裝技術(shù)的創(chuàng)新。然而，隨著代工巨頭紛紛“殺入”先進(jìn)封裝戰(zhàn)場(chǎng)，原有的市場(chǎng)格局正在明顯發(fā)生變化，在這其中有人黯淡離去，也有人異軍突起。

▌臺(tái)積電訂單“吃到撐” 后排玩家“被迫”喝湯 中芯國(guó)際攜手封裝龍頭加速入局

公開(kāi)信息顯示，臺(tái)積電、英特爾、三星、日月光、安靠和長(zhǎng)電科技6家廠商占據(jù)全球超過(guò)80%的先進(jìn)封裝晶圓產(chǎn)能。此外，索尼、力成、德州儀器（TI）、SK海力士、聯(lián)電等也積極布局先進(jìn)封裝產(chǎn)能。

據(jù)悉，臺(tái)積電憑借其先進(jìn)封裝技術(shù)CoWoS在市場(chǎng)上占據(jù)主導(dǎo)地位，同時(shí)旗下3DFabric平臺(tái)還包括SoIC（系統(tǒng)整合芯片）和InFO（整合型扇出封裝技術(shù)）。晶圓代工另一龍頭三星加速布局，在去年12月專(zhuān)門(mén)成立了先進(jìn)封裝部門(mén)（AVP），以量身定制先進(jìn)封裝技術(shù)和解決方案。公司還開(kāi)啟搶人大賽，先后從臺(tái)積電及蘋(píng)果等公司挖來(lái)不少封裝技術(shù)領(lǐng)域的大牛。另外，作為IDM和晶圓代工大廠的英特爾同樣緊追不舍，今年5月，公司最新發(fā)布先進(jìn)封裝技術(shù)藍(lán)圖，計(jì)劃轉(zhuǎn)為更為先進(jìn)的玻璃材質(zhì)基板。

不過(guò)，技術(shù)上的差距造成了當(dāng)前臺(tái)積電“吃肉”，三星、英特爾等玩家只能“被迫”喝湯的局面。開(kāi)源證券羅通在7月20日研報(bào)中稱(chēng)，今年Q1以來(lái)，隨市場(chǎng)對(duì)AI服務(wù)器需求不斷增長(zhǎng)，英偉達(dá)、博通、谷歌、亞馬遜、AMD等公司紛紛采用臺(tái)積電CoWoS先進(jìn)封裝技術(shù)。

據(jù)媒體本周三報(bào)道，火爆需求下，臺(tái)積電銅鑼園區(qū)封裝晶圓廠在前兩年都無(wú)法完整消化訂單，不排除須尋覓下個(gè)擴(kuò)產(chǎn)地點(diǎn)的可能。英偉達(dá)今年對(duì)CoWoS的需求將達(dá)4.5萬(wàn)片，較年初預(yù)估的3萬(wàn)片晶圓大幅增長(zhǎng)50%，并且還預(yù)訂了臺(tái)積電明年可用CoWoS產(chǎn)能的40%。而由于嚴(yán)重短缺，英偉達(dá)已開(kāi)始探索與其他供應(yīng)商的選擇，向聯(lián)華電子、三星電子下訂單，盡管這些訂單相對(duì)較小。行業(yè)觀察人士認(rèn)為，若三星3nm試驗(yàn)產(chǎn)品通過(guò)驗(yàn)證，且2.5D先進(jìn)封裝技術(shù)滿(mǎn)足要求，三星可能會(huì)從英偉達(dá)獲得部分訂單。

與此同時(shí)，A股晶圓代工龍頭中芯國(guó)際同樣在跨界布局先進(jìn)封裝。資料顯示，中芯國(guó)際早在2014年便和長(zhǎng)電科技合資成立中芯長(zhǎng)電。該合資公司以先進(jìn)的凸塊和再布線(xiàn)加工起步，致力于提供中段硅片制造和測(cè)試服務(wù)，并進(jìn)一步發(fā)展先進(jìn)的三維系統(tǒng)集成芯片業(yè)務(wù)。據(jù)半導(dǎo)體行業(yè)觀察7月21日微信公眾號(hào)文章《代工巨頭“血拼”先進(jìn)封裝》介紹，目前中芯長(zhǎng)電位于江陰的基地提供12英寸中段硅片加工，專(zhuān)注于12英寸凸塊和先進(jìn)硅片級(jí)封裝；上?；?strong>提供8英寸中段凸塊和硅片級(jí)封裝。另外在江陰以及上海兩地均擁有測(cè)試廠。

▌老牌封裝玩家地位遭受威脅 渴望“破局”的A股企業(yè)們是欣喜亦是焦慮

不可否認(rèn)的是，在臺(tái)積電等晶圓代工巨頭大舉進(jìn)軍先進(jìn)封裝領(lǐng)域后，封裝市場(chǎng)老牌玩家們的地位正在受到一定威脅，先進(jìn)封裝市場(chǎng)格局正在被重塑，而國(guó)內(nèi)A股封裝廠商正試圖接機(jī)破局。

根據(jù)Yole Intelligence統(tǒng)計(jì)，在2022年先進(jìn)封裝廠商TOP15排名（按收入）中，封裝龍頭企業(yè)日月光、安靠繼續(xù)領(lǐng)先。不過(guò)，業(yè)內(nèi)分析指出，若與前一年的排名情況對(duì)比便可看到，晶圓代工廠臺(tái)積電和三星在先進(jìn)封裝領(lǐng)域發(fā)展勢(shì)頭迅猛，英特爾一直處于第3的位置，先進(jìn)封裝市場(chǎng)悄然成為晶圓代工廠的地盤(pán)。

此外，西部證券賀茂飛在6月28日研報(bào)中稱(chēng)，據(jù)Yole統(tǒng)計(jì)，在2021年-2022年全球先進(jìn)封裝廠商資本支出中，晶圓廠陣營(yíng)方面，英特爾以35億美元的資本支出排名第一，主要用以支持Foveros和EMIB技術(shù)。臺(tái)積電、三星以30.5億美元和15億美元的資本支出分別排名第二、第四。日月光以20億美元的資本支出排名第三。A股廠商長(zhǎng)電科技和通富微電在先進(jìn)封裝資本支出方面則分居第6、7名。

有分析人士指出，自臺(tái)積電涉足先進(jìn)封裝領(lǐng)域后，對(duì)其他封測(cè)廠的“威脅論”就不曾間斷。其中，日月光長(zhǎng)期穩(wěn)坐傳統(tǒng)封裝市場(chǎng)龍頭地位，但隨著先進(jìn)封裝成為新時(shí)代發(fā)展趨勢(shì)，近年來(lái)也不得不開(kāi)始提升在先進(jìn)封裝領(lǐng)域的實(shí)力。值得注意的是，有消息稱(chēng)，當(dāng)前日月光同樣會(huì)接由臺(tái)積電CoWoS封測(cè)產(chǎn)能不足而外溢出來(lái)的訂單。

在A股封裝廠商中，近年來(lái)長(zhǎng)電科技、甬矽電子、同興達(dá)等均在先進(jìn)封裝發(fā)力趕超。據(jù)悉，全球第三、中國(guó)大陸第一的封測(cè)廠長(zhǎng)電科技，已開(kāi)發(fā)出2.5D/3D封裝、晶圓級(jí)封裝（WLP）、堆疊封裝（PoP）等先進(jìn)封裝技術(shù)，覆蓋面可追平日月光。甬矽電子積極推動(dòng)在bumping、RDL、扇入型封裝、扇出型封裝等晶圓級(jí)封裝技術(shù)以及2.5D、3D等領(lǐng)域的布局。同興達(dá)旗下昆山同興達(dá)與日月新半導(dǎo)體（昆山）合作，芯片封測(cè)項(xiàng)目已處于小規(guī)模量產(chǎn)期。

值得一提的是，華鑫證券毛正等人在7月18日研報(bào)中表示，在先進(jìn)封裝需求與周期共振下，封測(cè)企業(yè)業(yè)績(jī)環(huán)比修復(fù)。根據(jù)日前A股封測(cè)公司發(fā)布的半年報(bào)預(yù)告，按照凈利潤(rùn)預(yù)告中值計(jì)算，其中，長(zhǎng)電科技Q2凈利潤(rùn)環(huán)比增幅超過(guò)250%，晶方科技環(huán)比增幅達(dá)62.54%。

不過(guò)，亦有悲觀的行業(yè)分析認(rèn)為，對(duì)于中國(guó)大陸封測(cè)廠，其弱勢(shì)在于由于工藝制程落后，代工廠本身就沒(méi)有多少先進(jìn)封裝的訂單，芯片設(shè)計(jì)公司提供的訂單就更少了。

審核編輯：劉清