摘要

除了江蘇國泰之外，當(dāng)前還有多家上市公司宣布將分拆旗下的鋰電業(yè)務(wù)板塊獨立IPO。

后補貼時代，上市公司分拆鋰電子公司沖刺IPO漸成趨勢。

日前，江蘇國泰（002091）發(fā)布《關(guān)于分拆所屬子公司江蘇瑞泰新能源材料股份有限公司至創(chuàng)業(yè)板上市的預(yù)案（修訂稿）》。

江蘇國泰主要業(yè)務(wù)有供應(yīng)鏈服務(wù)和化工新能源業(yè)務(wù)。分拆上市之后，瑞泰新能源將成為江蘇國泰旗下獨立的化工新材料及新能源業(yè)務(wù)上市平臺，通過募資進一步擴充產(chǎn)能和加強產(chǎn)品研發(fā)，有利于提升其電解液業(yè)務(wù)的競爭力。

瑞泰新能源成立于2017年，公司控股子公司華榮化工及超威新材料的主營業(yè)務(wù)為開展鋰離子電池電解液、硅烷偶聯(lián)劑和電子化學(xué)品的生產(chǎn)銷售和研發(fā)。

報告顯示，2017-2019年和2020年1-6月，瑞泰新材料分別實現(xiàn)營收11.4億元、12.9億元、16.6億元和7.0億元；歸屬于母公司股東的凈利潤約1.64億元0.90億元、1.77億元和1.24億元。

其中，華榮化工2017年-2019年和2020年1-6月分別實現(xiàn)營收10.9億元、11.9億元、15.3億元和6.0億元；凈利潤1.9億元、1.0億元、2.0億元和1.1億元。

當(dāng)前，華榮化工鋰離子電池電解液現(xiàn)有產(chǎn)能為3萬噸/年，寧德華榮年產(chǎn)4萬噸鋰離子動力電池電解液項目目前正在試生產(chǎn)中。

同時，瑞泰新能源與華榮化工成立的波蘭子公司正在波蘭建設(shè)4萬噸/年鋰離子電池電解液項目，主要為大客戶LG化學(xué)提供就近配套服務(wù)。

上述項目建成之后，瑞泰新能源的鋰電池電解液在產(chǎn)能規(guī)模、市場開拓、成本優(yōu)化等方面的競爭力有望得到進一步提升。而拆分上市也將為其實現(xiàn)上述目標(biāo)提供融資便利，加快項目建設(shè)進程。

值得注意的是，除了江蘇國泰之外，當(dāng)前還有多家上市公司宣布將分拆旗下的鋰電業(yè)務(wù)板塊獨立IPO。

2月20日，紫江企業(yè)（600210）發(fā)布公告稱，擬將控股子公司紫江新材料分拆至科創(chuàng)板上市；

3月13日，廈門鎢業(yè)（600549）發(fā)布公告，擬分拆子公司廈鎢新能源擬在科創(chuàng)板上市，現(xiàn)已獲受理；

3月25日，延安必康（002411）發(fā)布公告稱，公司擬將控股子公司九九久分拆至創(chuàng)業(yè)板上市；

6月24日，天能動力（00819）公布公告，更新將電池業(yè)務(wù)在科創(chuàng)板上市的計劃，現(xiàn)已過會；

9月1日，銅陵有色（000630）發(fā)布公告稱，公司擬將其控股子公司銅冠銅箔分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。

分拆上市之后，有利于加強其子公司在鋰電細(xì)分領(lǐng)域的研發(fā)創(chuàng)新能力和專業(yè)化經(jīng)營水平，增強市場競爭力，預(yù)計后期還將有更多鋰電企業(yè)走上分拆IPO的道路。

越來越多上市公司分拆旗下鋰電子公司上市背后，一方面是由于當(dāng)前資本市場對鋰電產(chǎn)業(yè)鏈較為開放，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板開閘為一批優(yōu)質(zhì)的鋰電企業(yè)提供了新的融資渠道；

另一方面是，隨著補貼進一步退坡和市場競爭加劇，鋰電企業(yè)整體面臨著產(chǎn)品毛利下滑、市場集中度持續(xù)提升、企業(yè)現(xiàn)金流緊張等壓力，急需“輸血”自救。

值得注意的是，盡管上市公司分拆鋰電子公司IPO上市已成為行業(yè)發(fā)展趨勢，但這并不意味著沒有風(fēng)險。

如果被分拆鋰電企業(yè)的盈利能力較弱或在市場、技術(shù)等方面缺乏競爭力，分拆上市對其而言將產(chǎn)生極大的壓力和挑戰(zhàn)，這就要求企業(yè)謹(jǐn)慎考慮。

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