上周五，一個爆炸性消息傳遍業(yè)界：AMD將以300億美元價格收購FPGA龍頭老大Xilinx！媒體們爭相轉(zhuǎn)載這個消息收割眼球。賽靈思的股票也應(yīng)聲漲起來，從100美元左右沖到120美元，市值向300億美元看起。

但是大家注意到了嗎？奇怪的是AMD的股票還小幅下跌了！

不過我的心里卻是一聲嘆息！--看來美國的半導(dǎo)體公司果然被華爾街的財閥掮客們操縱了，這些財閥掮客們?yōu)榱俗约旱睦?，從中撮合（忽悠）半?dǎo)體公司們通過并購做大做強（其實失去了競爭優(yōu)勢），對于AMD來說，它五年來股價暴漲了45倍，而賽靈思只漲了3倍多，但是賽靈思的毛利有67%以上，要遠(yuǎn)高于AMD ，在最近一個季度，Xilinx產(chǎn)生了2.3億美元的自由現(xiàn)金流，比營收兩倍的AMD多出7800萬美元！

所以，這完全又是一個優(yōu)質(zhì)公司被一個劣質(zhì)公司收購的典型范例！ 這個收購消息發(fā)布后，我們旗下的FPGA交流群們的一些工程師感到很絕望，為啥一個如此優(yōu)質(zhì)的公司要被收購？難道是FPGA要窮途末路了嗎？我的回答很堅定：FPGA有燦爛的明天，要不AMD為啥會要溢價去收購呢？

另外，我要說，其實FPGA開發(fā)工程師的工資要比其他領(lǐng)域如MCU工程師高很多，而且FPGA的毛利也比其他器件高，這都說明FPGA是非常有價值有未來的器件！ 回到這個收購，我想說三點：1、AMD能收購成功嗎？不可否認(rèn)自Lisa Su掌管AMD以后，AMD確實發(fā)生了翻天覆地的變化，新CPU不斷推出，貌似把英特爾打的滿地找牙。

不過仔細(xì)分析數(shù)據(jù)，在整個消費級X86 CPU市場，包含桌面平臺、移動端平臺(筆記本和LOT物聯(lián)網(wǎng)平臺）中，AMD所占份額為15.5%，而Intel依然占據(jù)了84.4%市場。 在服務(wù)器市場，得益于第二代Epyc Rome處理器的強勢出現(xiàn)，AMD在2019年的服務(wù)器份額幾乎翻了一番，從5%增至8%，并有望在接下來的幾個月內(nèi)繼續(xù)增長到10% ，不過主流市場依然是英特爾的。 我們再仔細(xì)分析分析，AMD這幾年的快速增長，其實得益于它采用了Fablesss的模式，就是無晶圓模式，扔掉了晶圓制造的重包袱，其實是臺積電神助攻幫助了AMD，這是一種商業(yè)模式上的勝利，現(xiàn)在英特爾也回過神來了，已經(jīng)也在臺積電開始下單代工，所以未來AMD的優(yōu)勢會受到打壓，很難再延續(xù)以往的輝煌。

再看看AMD自身，它如何籌措300億美元去吞下賽靈思？AMD全年營收不到100億美元，其毛利40%左右，而現(xiàn)在的現(xiàn)金流只有不到2億，要收購賽靈思必然要去發(fā)行債務(wù)去融資，這就是典型的舉債收購，這樣的收購對未來的經(jīng)營會造成一定的影響。

2006年，AMD曾經(jīng)以54億美元的現(xiàn)金+股票收購了圖形芯片制造商ATI，這比大膽的交易曾經(jīng)讓AMD陷入了債務(wù)危機差點破產(chǎn)，不過現(xiàn)在看，這個交易還會非常成功的。 但現(xiàn)在收購賽靈思的總金額是當(dāng)年的6倍，風(fēng)險要大很多，如何去規(guī)避這樣的風(fēng)險是達(dá)成收購，這對蘇媽是個極大的考驗。

2、AMD會重蹈英特爾收購Altera的覆轍嗎？

2015年6月，半導(dǎo)體業(yè)界發(fā)生了當(dāng)時最大的一筆收購----全球最大的芯片企業(yè)英特爾(Intel)以167億美元收購FPGA 排名第二的Altera 公司，英特爾看到了數(shù)據(jù)中心的未來大機遇，希望通過整合FPGA到自己的數(shù)據(jù)處理器中，繼續(xù)獲得服務(wù)器領(lǐng)域的高利潤。 英特爾最初打算是將FPGA集成到自己的至強服務(wù)器中，但是，5年過去了，我們看到英特爾幾乎已經(jīng)將Altera 公司廢掉---首先，原先Altera在通信、醫(yī)療、工業(yè)領(lǐng)域的市場英特爾拱手讓出給賽靈思，其次，F(xiàn)PGA與至強處理器集成的夢想一直沒實現(xiàn)，至今還采取的是SIP封裝的形式。而且Altera 公司被收購后英特爾成立了可編程方案事業(yè)部（PSG），不過最近幾年，據(jù)說PSG的地位日益下降，已經(jīng)由原來的獨立部門合并進(jìn)其他部門。

坊間還有傳言，英特爾又看上了eASIC。果真如此，Altera 的地位就更悲催，目前，Altera原有的人才也流失嚴(yán)重，有的創(chuàng)業(yè)了，比如Altera原CTO 等就創(chuàng)辦了易靈思，有的人才則進(jìn)入到賽靈思或者本土一些公司中。 說實話我挺為Altera惋惜的。

現(xiàn)在，AMD舉債去收購賽靈思，也說要進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，但是從前面的數(shù)據(jù)中我們看到AMD在服務(wù)器領(lǐng)域并不是主流，目前沒有收購賽靈思，賽靈思的一些產(chǎn)品還可以和英特爾的至強處理器搭伙用，如果收購后，英特爾會容許這樣使用嗎？這不等于把賽靈思的市場更進(jìn)一步壓縮了？還有，賽靈思擅長的通信、醫(yī)療、工業(yè)、汽車等還會被同樣重視嗎？我懷疑。 所以，我覺得如果真收購成功也許會毀了賽靈思！ 而獲益的其實只是華爾街的金融蛀蟲們！3、賽靈思不依靠AMD也可以活得很好近幾年來，雖然已經(jīng)是FPGA龍頭，但賽靈思還是采取了開掛模式，不斷挑戰(zhàn)自己超越自我。

賽靈思在FPGA領(lǐng)域本就已經(jīng)一騎絕塵，但是它搞出來了一個ACAP--自適應(yīng)計算加速平臺，賽靈思新CEO Victor Peng在接受采訪時曾再三強調(diào)，ACAP并不是FPGA，而是整合了硬件可編程邏輯單元、軟件可編程處理器、以及軟件可編程加速引擎的計算平臺產(chǎn)品，是賽靈思“發(fā)明FPGA以來最卓越的工程成就”。去年我在賽靈思美國總部采訪時，賽靈思CTO曾經(jīng)告訴我ACAP 的理念非常超前，其是一種高度集成的多核異構(gòu)計算平臺，可在軟硬件兩個層面隨時進(jìn)行更改，從而動態(tài)地適應(yīng)數(shù)據(jù)中心、汽車、5G 無線、有線以及國防市場的廣泛應(yīng)用與工作負(fù)載需求。

Versal ACAP 的體系架構(gòu)從構(gòu)建伊始即可支持軟件可編程，擁有高度靈活的、每秒傳輸速率高達(dá)數(shù)兆比特的片上網(wǎng)絡(luò) （NoC）。NoC 無縫集成所有引擎和關(guān)鍵接口，使得該平臺在啟動時即可使用平臺的各項資源，并且方便軟件開發(fā)者、數(shù)據(jù)科學(xué)家和硬件開發(fā)者等都能輕松進(jìn)行編程。通過一系列工具、軟件、庫、IP、中間件和固件，ACAP 可讓使用者能隨時通過業(yè)界標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計流程開發(fā)各種定制化的加速計算解決方案。 Versal 系列還包括其他四個產(chǎn)品系列，每個系列都有其獨特的架構(gòu)，可以為從云到聯(lián)網(wǎng)乃至無線通信、邊緣計算和端的各種市場的眾多應(yīng)用提供可擴展性和 AI 推斷功能。 另外，賽靈思在軟件開發(fā)環(huán)境方面也遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在時代前列，它早就提倡HLS高層次綜合開發(fā)，強調(diào)讓更多軟件工程師可以向開發(fā)X86應(yīng)用一樣開發(fā)FPGA應(yīng)用。

在人工智能、在云計算、在視頻編解碼、在汽車ADAS領(lǐng)域，賽靈思也開疆拓土，乘風(fēng)破浪，目前，賽靈思的FPGA已經(jīng)在超過110個車型上獲得采用，沒準(zhǔn)你未來的車上就會用到賽靈思的FPGA 。我們看的很多直播，其實背后的云服務(wù)器采用的也是賽靈思的FPGA做加速應(yīng)用。 可以說賽靈思的未來非常光明，而且這是被嚴(yán)重低估的公司，要300億美元收購我看都低估了，它目前市盈率只有47 ，而AMD是161 ，收購成功只能是AMD從賽靈思得到更多資源，這是一個典型的劣質(zhì)公司憑股票上漲收購優(yōu)質(zhì)公司的案例。 可以說 ，沒有AMD ，賽靈思可以活得很好甚至更好 ，一些美國分析師也說賽靈思堪稱是最偉大的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)之一。在別人為這個新聞興奮高潮的時候，我只為賽靈思惋惜！為啥要屈尊下嫁？難道自己愁嫁嗎？不嫁他人自己不是也活得挺好嗎？

原文標(biāo)題：FPGA窮途末路了嗎？評AMD 300億美元溢價收購賽靈思，這會毀了Xilinx!

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