一、專注視頻監(jiān)控，杭州?？低曌龅搅巳虻谝?/h2>

杭州?？低暢闪⒂?001年，公司一直專注于視頻監(jiān)控領(lǐng)域，并于2010年成功A股上市，也是當(dāng)前中小板中總市值排名第一的企業(yè)。目前，?？低曇呀?jīng)成為了全球領(lǐng)先的安防產(chǎn)品及行業(yè)解決方案提供商，是全球最大的視頻監(jiān)控企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，2018年?？低暊I收高達498億元，其中前端產(chǎn)品也就是監(jiān)控產(chǎn)品營收占比為48.3%，后端產(chǎn)品占比為13.6%，中心控制產(chǎn)品占比為14.7%，可見公司的產(chǎn)品鏈條很豐富。

作為行業(yè)的標(biāo)桿企業(yè)，?？低暤臉I(yè)績也是相當(dāng)?shù)牟诲e。2016-2019年，公司實現(xiàn)營收分別為319億、419億、498億和578億元，實現(xiàn)凈利潤分別為74.2億、94.1億、113.5億和124億元。公司業(yè)績增長十分穩(wěn)健，即便是在貿(mào)易摩擦的2018和2019年，公司依然保持了高成長。

二、行業(yè)需求巨大以及產(chǎn)品優(yōu)勢等，讓海康威視不懼外界干擾

?？低暷軌虮３指叱砷L，并且不懼外部因素的影響，主要得益于以下幾點。

第一、公司所處行業(yè)成長快。在互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展下，各行業(yè)對安防監(jiān)控的需求也在急劇爆發(fā)，因為智能交通、消防、金融、零售、智能汽車等多個新興業(yè)態(tài)都需要視頻監(jiān)控。2010年我國安防行業(yè)規(guī)模僅為2350億，可是到2018年攀升到了6678億，速度增長十分驚人。

而海康威視在全球安防市場有高達23%的市場份額，2018年國內(nèi)市場份額更是超過了43%，是絕對的行業(yè)霸主。所以，?？低暢浞窒硎芰诵袠I(yè)爆發(fā)帶來的巨大紅利。

另外，2018年出臺了眾多鼓勵安防行業(yè)發(fā)展的法規(guī)文件，其中部門規(guī)章及規(guī)范性文件19項，地方規(guī)范性文件21項，涉及智慧城市、雪亮工程、AI等眾多新型產(chǎn)業(yè)，這也支撐行業(yè)的持續(xù)爆發(fā)。

第二、公司強大的產(chǎn)品和市場份額優(yōu)勢。?？低晸碛袕姶蟮氖袌龇蓊~，得益于其產(chǎn)品的豐富。前端產(chǎn)品有增強型攝像機、智能型攝像頭、智能設(shè)備等，后端產(chǎn)品包括用于視頻認知的存算設(shè)備等，可以面向公安、交通、司法、文教衛(wèi)、能源、金融、智能樓宇等眾多行業(yè)。

而強大的產(chǎn)品有賴于公司巨幅的研發(fā)投入，2018年海康威視研發(fā)費用高達44.8億元，同比增長40.34%，并且公司的研發(fā)費用營收占比也在不斷提升。另外，除了杭州，公司也計劃在西安、成都、重慶和石家莊進行研發(fā)投入。這顯示了公司對研發(fā)的重視，也是產(chǎn)出強大產(chǎn)品的保障。

第三、強于對手的經(jīng)營指標(biāo)。在經(jīng)營上，?？低暤母偁帉κ志褪切袠I(yè)全球第二的杭州大華股份，但是得益于產(chǎn)品優(yōu)勢等，海康的毛利率要高于大華，顯示了公司強大的競爭優(yōu)勢。

在凈資產(chǎn)收益率上，?？低?018年凈資產(chǎn)收益率高達30.2%，而大華股份只有20.04%，明顯落后于?？?，這也是投資者重點關(guān)注的。

另外，企業(yè)運營能力上，大華也弱于海康，從存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)上就能看出來，2018年海康威視存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為69.9，而大華為70.71，可見?？低暤漠a(chǎn)品周轉(zhuǎn)更快。但大華的存貨周轉(zhuǎn)也在逐年加快，公司與?？档牟罹嘣诳s小。另外，近些年來大華和?？靛e位競爭，積極布局新能源整車業(yè)務(wù)，這一塊未來的空間也非常巨大，?？档倪@一對手還是不容小覷的。

由上可見，在行業(yè)需求大幅攀升以及強大的產(chǎn)品優(yōu)勢下，海康實現(xiàn)了持續(xù)的穩(wěn)定成長，并且這種成長速度仍在繼續(xù)。

三、總結(jié)

當(dāng)前，AI技術(shù)、5G、汽車互聯(lián)等產(chǎn)業(yè)正在如火如荼的發(fā)展中，而這對視頻解決方案的需求將會是巨大的，對相關(guān)產(chǎn)品要求也會越來越高，盡管華為、小米等大型企業(yè)也開始布局安防行業(yè)，但海康威視有望憑借著全面強大的產(chǎn)品和市場份額優(yōu)勢，繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢。