最近，比特幣等各色數(shù)字貨幣火爆

　　虛擬貨幣市場(chǎng)的財(cái)富神話層出不窮

　　虛擬數(shù)字貨幣到底是什么？

　　這些錢是從哪里來的？

　　憑空出現(xiàn)的東西為何能創(chuàng)造財(cái)富？

　　這些熟悉的味道讓人不禁回想起龐氏騙局

　　虛擬貨幣會(huì)不會(huì)是龐氏騙局的另一個(gè)馬甲？

　　今天的文章給大家?guī)硖摂M數(shù)字貨幣深度解析

　　一．幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)據(jù)

　　1.全球比特幣有2100萬枚，目前已挖出來1500萬枚，還有600萬枚沒挖出來。按目前每10分鐘挖12.5枚計(jì)算，每個(gè)月可以挖5.4萬枚，每年可以挖65.7萬枚，還可以挖不到10年；（PS：挖礦在比特幣中指的是通過一種計(jì)算方法取得比特幣記賬權(quán)，礦機(jī)指的是電腦服務(wù)器）

　　2.目前每挖一枚幣的成本大約是18000元（電費(fèi)成本和礦機(jī)成本與礦場(chǎng)折舊成本），每個(gè)月向發(fā)電企業(yè)繳納電費(fèi)近10億元，發(fā)電企業(yè)全年電費(fèi)收入超過120億元。隨著礦機(jī)不斷接入，成本每月按近5%的速度在增長(zhǎng)，電費(fèi)收入也會(huì)同步增長(zhǎng)。

　　3.中國(guó)國(guó)內(nèi)投資者目前持有全球比特幣總量近10%，即150萬枚左右，但全球交易量中國(guó)占了80%，全球新挖的比特幣90%來自中國(guó)，中國(guó)的比特幣礦機(jī)幾乎壟斷全球市場(chǎng)。

　　二．比特幣的應(yīng)用場(chǎng)景和價(jià)值

　　1.比特幣的應(yīng)用場(chǎng)景。比特幣采取公有區(qū)塊鏈技術(shù)，無需任何授權(quán)，可以采取無記名記賬和轉(zhuǎn)讓，這為洗錢、勒索、無法正常兌換貨幣、通貨膨脹嚴(yán)重的國(guó)家人民提供了便利，這是比特幣目前的應(yīng)用場(chǎng)景，也是比特幣的價(jià)值所在，但這些應(yīng)用場(chǎng)景的價(jià)值根本無法撐起超過660億美元的市值。

　　2.誰在維護(hù)比特幣的高價(jià)。既然實(shí)際價(jià)值無法撐起660億美元的市值，那是誰在維護(hù)比特幣的高價(jià)呢。絕對(duì)不是散戶，因?yàn)樯粢谑袌?chǎng)價(jià)格有雙向波動(dòng)時(shí)才有獲利機(jī)會(huì)。賭徒一定不是賭市最大得利方，顯然最大得利方是開賭場(chǎng)的。

　　三．誰是比特幣市場(chǎng)最大受益方

　　1.一級(jí)市場(chǎng)大股東。通過上述數(shù)據(jù)可以得出，目前最大的受益方是比特幣創(chuàng)始人及早期持有比特幣的人員，僅中本聰傳言就持有100萬枚比特幣，但目前來看除中國(guó)外其他國(guó)家沒什么交易量。就是發(fā)起大股東雖然市值高，但由于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)外市場(chǎng)貨幣不能自由兌換，國(guó)外大股東想減持也沒什么渠道。

　　2.二級(jí)市場(chǎng)服務(wù)商。這與國(guó)內(nèi)股市接近，上市公司大股東、風(fēng)投機(jī)構(gòu)、基金、券商、政府、銀行、會(huì)計(jì)師和律師事務(wù)所等眾多機(jī)構(gòu)是股市的主要得利方，而不是散戶，因?yàn)樯鲜鰴C(jī)構(gòu)都需要散戶的資金去供養(yǎng)。比特幣也一樣，另外一個(gè)最大得利方是發(fā)電企業(yè)，特別是采煤企業(yè)和火力發(fā)電企業(yè)及小水電，還有比特幣礦機(jī)生產(chǎn)企業(yè)及比特幣交易平臺(tái)。

　　四．政府會(huì)真正打壓比特幣嗎

　　目前來看，政府沒有理由打壓比特幣，理由有以下幾個(gè)方面。但如果參與炒作的人太多或借助比特幣概念行詐騙，造成群體事件，不排除政府出面干涉和打壓。

　　1.不存在通過比特幣交易大量轉(zhuǎn)移美元出境。因?yàn)榇罅拷灰锥荚趪?guó)內(nèi)，且銀行不允許提供人民幣和美元的清算。按出口比特幣來看，資金是流入才對(duì)。

　　2.正好可以吸收市場(chǎng)多余的流動(dòng)性?，F(xiàn)在房地產(chǎn)不讓炒了，政府要找到另外一些吸納市場(chǎng)多余的流過性的領(lǐng)域，比特幣等虛擬貨幣就是最好的選擇，因?yàn)檫@些虛擬貨幣沒有任何實(shí)際用途，不會(huì)影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)，是天然吸納流動(dòng)性的海綿。

　　3.正好解決煤炭過剩和電力過剩。這是供給側(cè)改革去產(chǎn)能最好的體現(xiàn)，通過挖礦生產(chǎn)比特幣向全球輸出過剩產(chǎn)能，真是太聰明了?，F(xiàn)在有人將礦池設(shè)在緬甸、柬埔寨等水電成本更低的地方，這明顯是搶中國(guó)比特幣出口生意。

　　五．誰在維持比特幣高價(jià)

　　回到前面的問題，誰在維持比特幣的高價(jià)。上面分析了誰是最大得利方，雖然政府不是直接得利方，但也不存在打壓的理由，肯定不是政府直接在維持高價(jià)，但不排除政府通過壓低電價(jià)保持在全球生產(chǎn)比特幣的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　可以推斷最大得利方是比特幣礦機(jī)生產(chǎn)企業(yè)和比特幣交易平臺(tái)，這兩方最有動(dòng)力維持比特幣穩(wěn)定的高價(jià)，以及保持比特幣的穩(wěn)定，否則礦機(jī)無法賣出且無人交易。但也不能漲得太快，不然礦機(jī)接入太多，挖礦成本不斷增高，會(huì)形成惡性循環(huán)，最終會(huì)崩盤。

　　2013年人民銀行出臺(tái)文件禁止商業(yè)銀行為比特幣提供兌付和清算等服務(wù)，造成比特幣價(jià)格爆跌，結(jié)果很多礦機(jī)生產(chǎn)企業(yè)和比特幣交易平臺(tái)倒閉，這就是最好例證。

　　最近數(shù)字貨幣的火爆程度讓人瞠目結(jié)舌，比特幣暴漲暴跌這類新聞已經(jīng)變?yōu)槌B(tài)后，各色代幣的價(jià)格都漲得讓人驚呼看不懂。除了傳統(tǒng)的幾大老牌數(shù)字貨幣之外，花樣繁多的ICO（Initial Coin Offering）創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)財(cái)富神話。

　　那么到底這些虛擬數(shù)字貨幣到底是什么鬼？這些憑空出現(xiàn)的東西為什么能創(chuàng)造層出不窮一夜暴富的故事。

　　最重要的問題，這些錢到底是哪里來的？

　　短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)所有人凈值都大幅上升的情況，這熟悉的節(jié)奏和味道，讓人不禁懷疑，這是不是龐氏騙局的另一個(gè)馬甲？要想明白這個(gè)問題，必須要先了解區(qū)塊鏈技術(shù)。說實(shí)話，區(qū)塊鏈技術(shù)并不是個(gè)特別好懂的概念，特別是有了智能合約之后。我不是這方面專家，我盡量用非程序員的語言和比喻來解釋一下區(qū)塊鏈技術(shù)，然后再討論那些神奇的幣。

　　所謂支付這個(gè)行為本質(zhì)上可以理解為一種債務(wù)轉(zhuǎn)移。微信紅包這種支付，是把騰訊本來欠我的錢，變成欠你的錢。我把從微信里提款的權(quán)力（對(duì)騰訊的債權(quán)）轉(zhuǎn)移給了你。支付寶轉(zhuǎn)賬這個(gè)中間人角色就是阿里巴巴，銀行匯款這個(gè)角色就是銀行，紙幣支付扮演這個(gè)角色的是央行。這個(gè)體系是能運(yùn)作的，前提是你得信任中間人。

　　假設(shè)有一天王者榮耀被徹底封死，騰訊其他業(yè)務(wù)也被突然勒令關(guān)停，騰訊宣布立馬倒閉。那好了，微信余額就是一筆不知道能不能追得回來的債務(wù)了?；蛘吣奶彀⒗锇桶托计鋵?shí)馬云就是外星人入侵地球來著，阿里系就是為了獲取地球人信息，陰謀所有地球人都只剩一只手，現(xiàn)在目的達(dá)到，開始直接關(guān)掉所有業(yè)務(wù)。那你的支付寶余額也沒啥用了。

　　當(dāng)然這種事情發(fā)生的概率很小，但如果中間人給自己偷偷加點(diǎn)菜呢？中央銀行放放水，所有人持有現(xiàn)金的人的財(cái)富就被稀釋了。如果涉及到中間人自己的利益的時(shí)候，你能指望他永遠(yuǎn)公平公正嗎？從人類金融史來看，央行賴賬的黑材料不少，說好見票兌付黃金的不作數(shù)了，說好聯(lián)系匯率（見票兌付外匯）的不作數(shù)了，這種事比比皆是。另外給自己加個(gè)菜，通過新增貨幣給政府融資這樣的事情更是屢見不鮮。

　　那有啥辦法可以解決這個(gè)問題嗎？

　　一個(gè)叫中本聰?shù)娜颂岢隽艘粋€(gè)設(shè)想。talking is cheap，人家真的code出來了。這個(gè)想法有點(diǎn)類似一個(gè)神奇的小島上的支付做法。

　　這個(gè)是巨大版孔方兄，因?yàn)閷?shí)在很重，所以肯定不能像我們中國(guó)人的孔方兄一樣揣在兜里趕集去。那怎么流通貿(mào)易呢？方法是，在上面寫交易記錄。

　　某年某月某日，該石塊由原擁有者張三支付給李四。好了，這枚大石頭貨幣就歸李四了，李四有一天要花這筆錢了，就在這個(gè)石頭上寫：某年某月某日，李四將該石塊支付給王五。這塊石頭就歸王五了。

　　這當(dāng)中沒有中央銀行，沒有商業(yè)銀行，沒有支付寶，沒有騰訊。誰都不依賴，唯一依賴的是大家要承認(rèn)石頭上所寫的內(nèi)容。

　　至于石塊在哪里是無所謂的，就是費(fèi)人力把石頭搬運(yùn)到島的另外一面，財(cái)富的分配也沒有發(fā)生什么變化，該怎么樣還是怎么樣。大家想想這個(gè)體系能作弊嗎？

　　當(dāng)然是可以的，首先如果石頭是可以被破壞的。假如我和王五有仇，那么我可以把最后歸王五的那塊石頭毀掉，把表面磨平。或者我在夜深人靜的時(shí)候，在石頭后面擅自寫，王五支付給我趙六，第二天早上大家醒過來就會(huì)認(rèn)為是我趙六的了。王五不承認(rèn)，我可以說他是半夜給我的，現(xiàn)在想抵賴。

　　比特幣是一種類似的支付記賬體系，它使用了區(qū)塊鏈技術(shù)來規(guī)避這個(gè)問題，并設(shè)計(jì)了一套獎(jiǎng)勵(lì)體系來使得整個(gè)硬件體系的開銷有人支付，并且能夠得到激勵(lì)。將上面那個(gè)例子里的做法搬到網(wǎng)上，alice要支付給bob一枚比特幣，alice 會(huì)向所有人廣播一條信息，我alice現(xiàn)在要支付給bob一枚比特幣，從此這枚比特幣的歸屬權(quán)不再是我alice，而是bob了。

　　這里我們要警惕，這里的受益人bob是否在假冒alice的名義呢？就跟夜深人靜的時(shí)候趙六一樣。

　　這就是區(qū)塊鏈技術(shù)不同于大石頭上刻字的做法，區(qū)塊鏈技術(shù)使用一種叫做數(shù)字簽名的辦法來驗(yàn)證身份。如果不知道什么是數(shù)字簽名沒關(guān)系，我們可以大致理解為，每個(gè)人的筆跡是非常不同的，非常獨(dú)特而又無法偽造的。并且他人能夠鑒定筆跡。alice 以自己名義向所有人寫了一封信，用alice獨(dú)特的筆跡寫道：

　　我alice將這枚比特幣支付給bob，請(qǐng)所有人見證。 這時(shí)候在區(qū)塊鏈網(wǎng)絡(luò)里的所有人，都擁有鑒定筆跡的能力，大家拆開信一看，果然是alice的筆跡，于是大家就把這封信歸檔。以后要追查這枚比特幣是誰的時(shí)候，只要大家在真信檔案里面追到最后，就知道誰擁有這枚幣了。哪天alice反悔了，說我沒有給這枚幣。這是不可能抵賴的，所有人都收到信并且驗(yàn)證過了。一旦產(chǎn)生檔案，就是永遠(yuǎn)檔案，在算法上可以保證它不會(huì)消失，任何一臺(tái)相關(guān)的計(jì)算機(jī)壞掉，都不會(huì)影響整個(gè)體系的運(yùn)作。（不關(guān)心原理，只要知道確實(shí)做到了就OK，中間人體系下中央節(jié)點(diǎn)損壞就是毀滅性事件）這個(gè)歸檔不是在某個(gè)中央銀行的數(shù)據(jù)庫(kù)里，而是在一個(gè)peer-to-peer的網(wǎng)絡(luò)里，驗(yàn)證筆跡這件事情（數(shù)字簽名的驗(yàn)證），是一件耗費(fèi)計(jì)算量的事情。

　　而這個(gè)網(wǎng)絡(luò)里需要有那么多人來共同見證這事情，為了激勵(lì)這些驗(yàn)證和存儲(chǔ)，相應(yīng)勞動(dòng)者會(huì)在一個(gè)規(guī)則體系下得到幣的獎(jiǎng)勵(lì)，這就是挖礦。

　　其實(shí)區(qū)塊鏈和石頭孔方兄沒有什么本質(zhì)區(qū)別，是一種公共見證的轉(zhuǎn)移記賬體系。

　　不過，我們的區(qū)塊鏈技術(shù)在上線多年，比特幣變得很值錢后，一直沒有被攻破，體系的設(shè)計(jì)非常高明。沒有人能夠欺詐或者賴賬，我們可以在不用中間人信任的情況下完成交易。大石頭換成區(qū)塊鏈，就好理解了。

　　區(qū)塊鏈?zhǔn)潜忍貛诺牡讓蛹夹g(shù)，但區(qū)塊鏈這個(gè)idea可以不僅僅應(yīng)用在實(shí)現(xiàn)比特幣上。

　　并且還進(jìn)化出了區(qū)塊鏈技術(shù)的2.0版本，功能更加強(qiáng)大了。區(qū)塊鏈上的比特幣能不能向小島上的大石頭一樣擔(dān)任記賬的功能嗎？事實(shí)證明是可以的，如今比特幣在很多領(lǐng)域確實(shí)起到了支付的作用。比特幣有央行嗎？沒有，我們可以看到比特幣的運(yùn)作方式里沒有央行。沒有央行，是不是意味著永遠(yuǎn)不擔(dān)心被央行剝削了？

　　是的。

　　那比特幣是不是一個(gè)更好的貨幣方案呢？恐怕不見得，因?yàn)楸忍貛诺臄?shù)量有上限，所以我們確實(shí)不用擔(dān)心央行通過通貨膨脹的方式來稀釋持有者的財(cái)富，但經(jīng)濟(jì)在發(fā)展，比特幣的總量不變，同樣會(huì)迎來一個(gè)問題：通貨緊縮。

　　其危害也是巨大的，不過這不是我們今天要討論的主題，按下不表。一個(gè)不可撤銷的公開的，無法作弊的公開賬本，這就是最初版本的區(qū)塊鏈。回到我們的問題，為什么暴漲？傳統(tǒng)的解釋是，這東西總量有上限，天然稀缺。物以稀為貴。稀缺的東西多了去了，未必就貴啊。價(jià)格是供需決定的，不是單方面供決定的。

　　我可以提出一種超級(jí)限量版的礦泉水品牌，其實(shí)就是拿自家自來水灌裝一下，然后宣布全球只有十瓶，不再生產(chǎn)，請(qǐng)問會(huì)不會(huì)漲上天呢？假如全世界的商品貿(mào)易結(jié)算都必須用比特幣，而且比特幣的上限存在，那這個(gè)邏輯才講得通。

　　問題是有強(qiáng)制規(guī)定全世界商品貿(mào)易結(jié)算都要使用比特幣嗎？并沒有。比特幣是真能用來記賬交易的，而且是沒中央銀行管控的，無法抵賴的，而且是匿名的。鑒定筆跡的身份不綁定一個(gè)公民身份證，而是使用一個(gè)計(jì)算機(jī)密鑰，這使得比特幣在黑市交易上非常有用，匿名購(gòu)買結(jié)算的不二之選。

　　只要黑產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)還在增長(zhǎng)，比特幣依然是黑產(chǎn)結(jié)算的首選，那么這個(gè)真正的需求量和總量的上限，支撐兌法幣的價(jià)格，顯得有一些依據(jù)了。還記得前一段時(shí)間肆虐的比特幣病毒嗎？

　　其實(shí)和比特幣唯一的關(guān)系是，最后勒索的支付渠道是使用比特幣的。想象一下，如果是留個(gè)支付寶賬號(hào)，那破獲起來未免太容易了。

　　另外社會(huì)新聞一則：首起要求以比特幣支付贖金的人質(zhì)綁架案已出現(xiàn)，綁匪通過郵件勒索7000萬元港幣，要求以比特幣支付。不要誤會(huì)，我不是說比特幣就是混黑社會(huì)做黑產(chǎn)，不是這樣的。只是匿名和不可耍賴的特性非常適合而已，并不是說比特幣必然是黑的。

　　所以比特幣的價(jià)值，取決于有多少交易需要比特幣結(jié)算，和比特幣流通總量的關(guān)系。我們今天不是要分析比特幣價(jià)格走勢(shì)，而是講各種區(qū)塊鏈上的代幣是不是龐氏騙局，那比特幣和區(qū)塊鏈到底是什么關(guān)系呢？比特幣是區(qū)塊鏈的第一個(gè)應(yīng)用，事實(shí)上，區(qū)塊鏈真是比特幣設(shè)計(jì)的需求而誕生的。

　　比特幣的良好運(yùn)行充分檢驗(yàn)了區(qū)塊鏈技術(shù)，不僅僅是從技術(shù)上，而且還在利益分配機(jī)制上。比特幣的運(yùn)行需要的大量IT硬件基礎(chǔ)當(dāng)然不會(huì)是免費(fèi)的，挖礦獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制很好的形成了體系。以至于產(chǎn)生一種非常特殊的現(xiàn)象，顯卡等并行計(jì)算設(shè)備已經(jīng)被數(shù)字貨幣的礦工們買斷貨了，顯卡的芯片廠商們本來伺候高端游戲玩家，現(xiàn)在最大的金主變成礦工了。

　　這并不是區(qū)塊鏈技術(shù)的全部，要理解各色代幣，我們還需要進(jìn)一步了解區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展——智能合約。智能合約是一個(gè)非常新的概念，它能用代碼的方式定義一套交易規(guī)則。通常來說，簽訂一份合約來制定交易規(guī)則，需要一個(gè)第三方的機(jī)構(gòu)來約束執(zhí)行。

　　我們平時(shí)雙方坐下來簽訂紙質(zhì)版的合同，執(zhí)行的第三方就是法院，律師們就條款開始爭(zhēng)辯。這種模式有幾個(gè)問題。第一個(gè)是自然語言的模糊性，這里就是律師們的發(fā)揮空間了，對(duì)于合約條款存在的模糊地帶可以做點(diǎn)文章。就是現(xiàn)存的法條，也經(jīng)常需要最高法院出具司法解釋，這是自然語言合約的一個(gè)必然問題。另外一個(gè)是執(zhí)行難的問題，無數(shù)老賴在法院輸?shù)袅斯偎局螅廊焕腺囍?，判決書如一紙空文。

　　所以需要一個(gè)社會(huì)中心化的個(gè)人信用系統(tǒng)。這個(gè)目前依然是老大難問題。還有諸如交易成本，來回確認(rèn)的時(shí)間損耗等等。想想蘿卜章事件吧，人類科技發(fā)展到如今這個(gè)地步了，身份識(shí)別還靠簽字筆跡和印章，這是何等荒唐的事情。如果使用智能合約的數(shù)字簽名，就賴不到零時(shí)工頭上了。

　　其實(shí)智能合約不深究原理的話挺好理解，比如下面這種機(jī)器，我們一目了然

　　這個(gè)自動(dòng)販賣機(jī)里并沒有躲著人，它是全機(jī)械的。雖然沒有人，但我們可以和它做交易，我們?nèi)佑矌胚M(jìn)去，它會(huì)給我們飲料。這里面已經(jīng)包含了一個(gè)購(gòu)買的合同執(zhí)行了。這個(gè)執(zhí)行并不需要一個(gè)第三方，在正常的情況下，也沒有人能夠作弊。并不是這樣的

　　自動(dòng)販賣機(jī)可以視作一個(gè)簡(jiǎn)單的智能合約不同的是，這個(gè)合約不需要律師來解釋，法院來執(zhí)行，它跑在一個(gè)個(gè)分布式的集群中。我們可以把比特幣看做是智能合約單一支付功能的應(yīng)用。因?yàn)樵谝粋€(gè)去中心化的體系里執(zhí)行合約的代碼，就如同比特幣在去中心化的網(wǎng)絡(luò)里交易流通一樣，沒有人能控制。

　　智能合約也叫分布式應(yīng)用（DAPP），定義合約的編程語言是圖靈完備的，你可以用它來定義任意規(guī)則。（非程序員朋友忽略這一段：流行的區(qū)塊鏈框架以太舫的智能合約有一套基礎(chǔ)的類似于字節(jié)碼的底層語言，由特殊的虛擬機(jī)在去中心化網(wǎng)絡(luò)里執(zhí)行這種智能合約的bytecode，就如同JVM的bytecode一樣，不直接用這個(gè)編程，而是由更高級(jí)的語言編譯成bytecode執(zhí)行。

　　喜歡造輪子的朋友可以去開發(fā)自己的語言，目標(biāo)代碼編譯成成智能合約的bytecode）

　　這技術(shù)的應(yīng)用范圍實(shí)在太廣太廣。我們?yōu)榱艘獔?zhí)行某一類合約，通常需要花費(fèi)巨額的成本，而且還未必牢靠。

　　比如保險(xiǎn)吧，它就是一個(gè)合約，它有若干規(guī)則。如果我們?cè)庥龌馂?zāi)了，保險(xiǎn)公司會(huì)怎么怎么樣，如果我們飛機(jī)延誤了，會(huì)支付給我們多少。保險(xiǎn)行業(yè)的保單理賠與否條款細(xì)則吵架的，保險(xiǎn)公司律師扯皮的，保單規(guī)則非常小的字各種欺詐的不用多說了。保險(xiǎn)公司如果倒閉了，所有合約作廢了這點(diǎn)撇開不說（相信保險(xiǎn)公司永遠(yuǎn)不會(huì)倒閉的就請(qǐng)無視，不討論），各種條款保險(xiǎn)公司奇跡般得都老老實(shí)實(shí)理賠了這個(gè)極端假設(shè)也成立的話，社會(huì)成本依然是巨大的。

　　看看保險(xiǎn)公司的排場(chǎng)吧，各種CBD最核心地段的整層豪華大廈，錢都是哪里來的。有些壕非常沒品位，把羅馬柱用密集恐懼癥的方式插在一起，每根都是要錢的。是的，保費(fèi)的使用率很低的，支付給保險(xiǎn)代理公司都是海量的。最后損耗的是所有投保人的利益。

　　為什么我們花費(fèi)的錢里那么多都被浪費(fèi)掉了？

　　說到底，這個(gè)就是信任成本，我們因?yàn)樾湃伪ｋU(xiǎn)公司而支付的溢價(jià)。

　　比如信托行業(yè)，我們集資要搞事情，錢放誰那里都不放心。大家一起放在一個(gè)可信的托管人手上。當(dāng)然，這件事情不是免費(fèi)的，有管理費(fèi)，通道費(fèi)的。這就是支付的成本。比如股權(quán)交易，我們?nèi)ト涕_戶買賣股票，手里并沒有捏著股票，而只是一種記賬。本質(zhì)上，我們是相信券商為我們?nèi)ソ灰姿灰琢恕Ｎ覀儾粌H信任券商，還信任了交易所，錢都交到了交易所這里，這是個(gè)中心化信任。股票合約也好，期貨合約也好，保證這些合約的可執(zhí)行，都是要支付費(fèi)用的。

　　銀行存款本質(zhì)上也是一種信任，存款是銀行對(duì)我們的負(fù)債，如果銀行倒閉了，那存款就是沒用的數(shù)字。但存款看上去好像不僅不收費(fèi)，銀行還給你支付利息。那是因?yàn)殂y行支付給你的利息是時(shí)間價(jià)值的一部分而已。銀行就是靠利息差來賺錢的（僅最傳統(tǒng)業(yè)務(wù)而言）。紙幣也是對(duì)央行中心化信任的一種合約，是對(duì)央行資產(chǎn)的軟兌換約束的合約。簡(jiǎn)直整個(gè)金融世界都是建立在信任的基礎(chǔ)之上的。

　　如果保險(xiǎn)公司不可靠，如果信托不可靠，如果券商期貨公司不可靠，如果交易所不可靠，如果銀行不可靠，如果央行不可靠，那么這些信任都會(huì)出問題。人們?yōu)榱诉@個(gè)可靠，支付了海量的費(fèi)用，這些金融機(jī)構(gòu)們大賺特賺，是因?yàn)槲覀兊慕?jīng)濟(jì)活動(dòng)需要這樣的信任機(jī)構(gòu)。

　　這里面?zhèn)z問題，一個(gè)是費(fèi)用高昂，另外一個(gè)是那些機(jī)構(gòu)真的能夠大公無私嗎？比特幣的創(chuàng)始人認(rèn)為，政府和大機(jī)構(gòu)會(huì)弄砸，周期性的金融危機(jī)的長(zhǎng)期的通脹趨勢(shì)就是明證。比特幣出現(xiàn)的時(shí)代背景是次貸危機(jī)，央行大量印鈔拯救瀕臨破產(chǎn)的保險(xiǎn)公司，讓這種不信任感愈發(fā)強(qiáng)烈。智能合約是跑在一個(gè)去中心化的網(wǎng)絡(luò)里，和比特幣一樣沒有人能控制這個(gè)網(wǎng)絡(luò)，執(zhí)行也是自動(dòng)化的。其邏輯看上去有哲學(xué)悖論的味道：唯一值得信任的辦法是誰都不信。

　　誰都不信，或者至少先假設(shè)交易對(duì)手是有不良企圖的可能的，體系才能更健康。讓欺詐在技術(shù)上變得很困難，大家才會(huì)認(rèn)真考慮實(shí)際對(duì)世界有益的事。這是區(qū)塊鏈技術(shù)的設(shè)計(jì)理念，我個(gè)人認(rèn)為這個(gè)看法是正確的。蘿卜章事件里，代持債券的不認(rèn)賬了，如果這事情是用智能合約來執(zhí)行這個(gè)代持的話，那就無法進(jìn)行抵賴，而代碼會(huì)按照自己的規(guī)則鐵面無私得執(zhí)行下去，沒有律師互相爭(zhēng)議扯皮的空間。代碼的執(zhí)行是無歧義的。

　　做錯(cuò)了交易就認(rèn)賠，沒賴可耍。

　　因?yàn)橹悄芎霞s的起草不需要任何實(shí)力的背書，這使得制定合約的壟斷權(quán)力從大機(jī)構(gòu)那里下放到所有人了。因?yàn)檎Z言的圖靈完備，所以不但我可以把現(xiàn)在的金融衍生品所有的規(guī)則都寫一個(gè)智能合約版本，還能寫各種我們需要的東西，完全不需要等某大機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)出來，并且等監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。信任，這個(gè)東西上人類花的成本，付的代價(jià)怎么說都不為過，并且是社會(huì)合作的必須品，從遠(yuǎn)古有合作開始就存在這個(gè)問題。想想這個(gè)產(chǎn)業(yè)能有多大。信任問題可不僅僅是金融中介結(jié)構(gòu)的事情，各行各業(yè)都有，光一個(gè)金融中介的業(yè)務(wù)的產(chǎn)值，就是個(gè)天文數(shù)字了。

　　智能合約取代傳統(tǒng)合同的話，碼農(nóng)搶律師飯碗這種奇葩事情也不是沒可能。工業(yè)文明建立在農(nóng)業(yè)革命能吃飽飯的基礎(chǔ)上，機(jī)械力解放了人力，人類巨大進(jìn)步。電子工業(yè)的革命，建立在舊的工業(yè)革命基礎(chǔ)之上，電器的發(fā)展離不開上一次工業(yè)革命造成的巨大社會(huì)變革。當(dāng)然吃飽飯的農(nóng)業(yè)革命也是基礎(chǔ)的基礎(chǔ)。

　　互聯(lián)網(wǎng)的革命，是建立在電器文明的基礎(chǔ)之上的，解決了人類的通訊問題，這個(gè)問題非常古老，我們?cè)谵r(nóng)業(yè)文明時(shí)代和工業(yè)文明時(shí)代都付出海量的代價(jià)在通訊上。區(qū)塊鏈技術(shù)的出現(xiàn)，建立在互聯(lián)網(wǎng)革命之上，沒有互聯(lián)網(wǎng)，區(qū)塊鏈根本無從談起。

　　就如同互聯(lián)網(wǎng)建立在發(fā)展已久的電器革命之上解決古老通訊難題，區(qū)塊鏈技術(shù)在互聯(lián)網(wǎng)的基礎(chǔ)上，正在嘗試解決古老的信任問題。信任問題和通訊問題一樣的人類社會(huì)必然面臨的最基礎(chǔ)問題。有意思的是，數(shù)論這個(gè)數(shù)學(xué)分支曾經(jīng)被認(rèn)為是唯一一個(gè)沒有應(yīng)用價(jià)值的分支領(lǐng)域，直到后來大素?cái)?shù)分解難題成為加密算法的基礎(chǔ)，數(shù)論才被廣泛應(yīng)用于實(shí)際生產(chǎn)生活。目前，區(qū)塊鏈技術(shù)是人類有的最接近解決信任問題的方案，而這一切依賴著加密算法，依賴著數(shù)論。數(shù)論這個(gè)看上去有點(diǎn)像數(shù)字游戲的領(lǐng)域，可能是最實(shí)用的。

　　聽我吹了那么大篇幅的區(qū)塊鏈技術(shù)，是不是各種建立在區(qū)塊鏈之上的代幣，可以無腦買買買呢？是不是買這些代幣，就是參與到了未來的大浪潮中了呢？答案當(dāng)然是否定的！區(qū)塊鏈技術(shù)確實(shí)是可以達(dá)到去中心化信任的功能，ICO也確實(shí)能做到類似二級(jí)市場(chǎng)流通的功能。

　　但那些代幣的價(jià)值取決于流通的資產(chǎn)到底為何物。

　　就如同電話是個(gè)偉大的發(fā)明，但是電話詐騙依然存在。記憶猶新的是400電話剛出來的時(shí)候，大量的詐騙電話都是400開頭的?；ヂ?lián)網(wǎng)是個(gè)偉大的發(fā)明，但互聯(lián)網(wǎng)剛出來的時(shí)候，網(wǎng)絡(luò)欺詐橫行。剛有網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物的時(shí)候，網(wǎng)購(gòu)給人的印象就是不靠譜，很少有人相信網(wǎng)購(gòu)會(huì)像現(xiàn)在這樣主流。彼時(shí)，黑市不方便溝通的不可描述物資，率先用網(wǎng)絡(luò)交易的特別多，一如現(xiàn)在比特幣大量的成交數(shù)黑產(chǎn)業(yè)交易一樣。大家要清晰得區(qū)分區(qū)塊鏈技術(shù)，和使用區(qū)塊鏈技術(shù)流通的資產(chǎn)這兩個(gè)截然不同的概念。區(qū)塊鏈技術(shù)只負(fù)責(zé)你交易的資產(chǎn)，其資產(chǎn)不會(huì)被偷，但你購(gòu)買資產(chǎn)會(huì)不會(huì)升值，你購(gòu)入的價(jià)格是不是靠譜，是沒辦法保證的。

　　上交所深交所的功能是保證你買的股票是你的資產(chǎn)，但不保證你買了垃圾公司也能賺錢。有些上市公司騙投資者來圈錢，這鍋不是交易所的。如今大量ICO背后的資產(chǎn)，90%以上是純垃圾，毫無價(jià)值，價(jià)格不斷推高就是龐氏。剩下10%大多數(shù)也是風(fēng)險(xiǎn)高得離譜的東西。

　　個(gè)人看法：嚴(yán)肅靠譜資產(chǎn)未來的區(qū)塊鏈技術(shù)交易化，會(huì)是一個(gè)真正的創(chuàng)業(yè)方向。

　　不少國(guó)際投行已經(jīng)開始用區(qū)塊鏈交易金融合約了，NYSE交易所也嘗試自己革自己命，用區(qū)塊鏈技術(shù)交易股票了?？鐕?guó)銀行的互相信任問題，票據(jù)造假問題，小銀行信用不足問題等，也開始用區(qū)塊鏈技術(shù)來做信用證業(yè)務(wù)了。

　　就如同股票交易一樣，財(cái)富來自于兩個(gè)出處。要么是背后資產(chǎn)的產(chǎn)出，要么是其他人入場(chǎng)的錢。如果資產(chǎn)沒啥產(chǎn)出的話，那價(jià)格上漲就是個(gè)擊鼓傳花的游戲，最后不崩盤是毫無可能的。