截至今日，各家LED企業(yè)的2018年報已經(jīng)出了不少，一些企業(yè)的2019第一季財報也相繼出爐。對于下游照明與顯示領域來說，人們終于能通過一張張報表縷出這個龐大體系的若干信息。針對顯示屏領域，高工LED翻閱了利亞德、洲明科技等六家主流屏企的財報，以從中窺得一些趨勢走向。

就整體業(yè)績來說，利亞德盡管在2018年遭遇了“兜底增持”的風波以及夜游經(jīng)濟業(yè)務受阻滯緩，但在智能顯示業(yè)務上卻依然拔得頭籌。并且利亞德表態(tài)，后續(xù)將會投入更多精力發(fā)展顯示業(yè)務，照此說法，若未來無資金問題及其他意外出現(xiàn)，公司有望維穩(wěn)業(yè)績；同時，緊追其后的洲明科技也有著不錯的表現(xiàn)。洲明科技在財報中稱，公司海內外顯示業(yè)務均在穩(wěn)步上漲。并且在今年4月，洲明科技設計的小間距顯示屏還獲得了德國“紅點獎”，據(jù)悉，這是LED顯示行業(yè)的首例獲獎。能夠看出，利亞德與洲明科技均具有著較強的實力，兩者未來的追趕比拼令人關注。

而位于第三的聯(lián)建光電雖然有著40多億的可觀營收，但經(jīng)過一系列的子公司“暴雷”事件，公司的凈利潤明顯受損。據(jù)了解，目前聯(lián)建正處于幾家子公司的剝離階段，“輕裝上陣后”能否翻盤成為眾人持續(xù)關注焦點；凈利同樣發(fā)生虧損的雷曼光電也處于“減肥”階段，由于去年體育業(yè)務發(fā)展不理想，公司決定回歸LED主業(yè)，將COB小間距LED顯示面板確定為未來產(chǎn)品和技術的戰(zhàn)略重點。

整體而言，每家企業(yè)都有著自己的發(fā)展模式與優(yōu)劣。不過不同之外也有相同之處，六家顯示屏企的業(yè)績，還能折射出什么信息？

01

應收賬款普遍增長：屏企擴張潮現(xiàn)端倪

六家企業(yè)應收賬款情況

經(jīng)過對六家企業(yè)應收賬款的整理，能夠發(fā)現(xiàn)該指標普遍上漲。有業(yè)內人士表示，一家公司營業(yè)收入大幅提升的同時，應收賬款也在增加，說明其正處在發(fā)展擴張階段。觀察六家企業(yè)的營收，均有著不同程度的增高，而除過聯(lián)建與雷曼，其他四家的應收賬款也有著較為明顯的增幅，其中奧拓電子漲幅最大，達71.80%。

能夠猜想，洲明科技、奧拓電子與利亞德均正處于擴張之中，并且三家公司在財報中的表述也在一定程度上加以印證。三者在報告中均傳達出，營收增長主要是源于公司業(yè)務規(guī)模的擴大，在產(chǎn)品類別、技術方向以及產(chǎn)能等方面都有著進一步拓展。

以利亞德為例，2018年公司開始推進“千店計劃”，計劃將在未來3-4年內，在全國范圍內建立千家視聽科技終端。報告期內，其批準設立視聽科技終端的合作伙伴已經(jīng)達到近300家，在多省市已建立起終端點。除過渠道，利亞德2018年的產(chǎn)能較2017年產(chǎn)能增加一倍，達6000kk/月，并且公司表示2019年將根據(jù)需求進一步擴產(chǎn)。與利亞德一樣，洲明科技和奧拓電子也表明將會對渠道及新技術領域加重投入，以此擴大份額，并對新應用市場著重關注，進一步延伸業(yè)務。

上游LED芯片的擴張趨勢一直為人耳聞，如今下游也需要拼“體格”來進行更高級的博弈，看來體量大小對眾多LED企業(yè)來說還是十分重要的。

值得注意的是，在應收賬款增長的同時，幾家企業(yè)的現(xiàn)金流情況依然較為樂觀。以此也可以看出，目前企業(yè)們在發(fā)展時，對自身的資金流動性也更為關心。事實上，充足的資金量能為企業(yè)應對突發(fā)情況提供保障，因此該項指標的確不容忽視。

六家企業(yè)現(xiàn)金流情況

02

研發(fā)費用均上漲：技術是發(fā)展的重要武器

常有企業(yè)說：產(chǎn)品是王道。而好的產(chǎn)品自然離不開先進的技術。觀察這六家屏企的研發(fā)費用，發(fā)現(xiàn)無一例外都比去年同期有了更大投入。其中洲明科技變化最為明顯，漲幅達89.15%。單比數(shù)額來說，利亞德也擲金不菲。

六家企業(yè)研發(fā)費用情況

據(jù)悉，洲明科技在報告期內，結合新材料、新工藝和新技術，實現(xiàn)了P0.9 Mini LED產(chǎn)品的批量化生產(chǎn)。同時公司正結合最新的AM驅動技術，自主開發(fā)巨量轉移技術，已在實驗室完成了最小間距0.4mm產(chǎn)品的技術開發(fā)。為的就是在未來讓P0.4的Mini LED顯示屏推進到產(chǎn)品化階段；利亞德這邊稱，公司獨創(chuàng)了4-in-1 Micro-LED技術，解決了Micro-LED的大規(guī)模應用難題，其Micro-LED顯示屏作為技術儲備已經(jīng)可以量產(chǎn)。并且公司正對可視化人工智能電視技術進行研發(fā)。

相比龍頭倚靠技術緊咬市場份額，雷曼光電則更需要通過技術突破來助推自己順利回歸。公告透漏，2018年3月，雷曼光電正式發(fā)布雷曼第三代COB小間距高清顯示面板，并將其為公司的戰(zhàn)略發(fā)展重點，持續(xù)加大COB項目的研發(fā)生產(chǎn)及市場推廣。若雷曼光電能在COB小間距領域奪得核心地位，則有望彌補過去產(chǎn)生的負面影響。因此，研發(fā)工作對于其來說將是重中之重。