探討草案讓科創(chuàng)板的思路愈發(fā)清晰，有關(guān)科創(chuàng)板可以落地的指導(dǎo)與政策仍在醞釀中，相關(guān)細則最快有望在今年一季度出臺，科創(chuàng)板的腳步愈發(fā)近了。

作為當(dāng)前中國資本市場的焦點，科創(chuàng)板被證監(jiān)會和上交所列入2019年重點工作的首要位置，足以彰顯其重要地位。同時，這也預(yù)示著科創(chuàng)板即將到來。

作為十三五期間國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，動力電池企業(yè)在屬性上滿足科創(chuàng)板上市條件。而動力電池裝機量排位靠前的以及產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)的未上市企業(yè)，也被期待出現(xiàn)于落地在即的科創(chuàng)板。

日前，上交所研討會有消息傳出，對于科創(chuàng)板上市企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或圍繞五大維度進行審核，初步研討標(biāo)準(zhǔn)要求如下：

除了發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)之外，研討會還研討了發(fā)行數(shù)量和發(fā)行對象和配售機制方面。如：在科創(chuàng)板的投資者適當(dāng)性管理方面，除了50萬門檻之外，還加上了6個月A股經(jīng)驗的要求；網(wǎng)下發(fā)行初始比例由現(xiàn)行的60%或調(diào)整為80%等等。

此前，證監(jiān)會負(fù)責(zé)人也證實，注冊制的試點有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和程序，在受理、審核、注冊、發(fā)行、交易等各個環(huán)節(jié)都會更加注重信息披露的真實全面，更加注重上市公司質(zhì)量，更加注重激發(fā)市場活力，更加注重投資者權(quán)益保護。

行業(yè)分析人士普遍認(rèn)為，探討草案讓科創(chuàng)板的思路愈發(fā)清晰，有關(guān)科創(chuàng)板可以落地的指導(dǎo)與政策仍在醞釀中，相關(guān)細則最快有望在今年一季度出臺，科創(chuàng)板的腳步愈發(fā)近了。

與科創(chuàng)板腳步接近的同時，高工鋰電注意到，包括比克電池、小鵬汽車、奇點汽車、邁泰熱傳等不少鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已經(jīng)開始籌謀科創(chuàng)板上市。此外，億鵬能源、孚能科技、科列技術(shù)、天力鋰能、嘉元科技、威馬汽車、知豆汽車、豐源股份、昂華股份、萬潤科技等鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)均獲得了科創(chuàng)板潛力企業(yè)百強評選提名。

科創(chuàng)板進入鋰電企業(yè)的“射程范圍”

雖然科創(chuàng)板尚未真正落地，但是其推行注冊制試點，以及科創(chuàng)板以企業(yè)的市值規(guī)模作為主的考核標(biāo)準(zhǔn)，以凈利潤、收入、現(xiàn)金流、研發(fā)投入等為輔的考核標(biāo)準(zhǔn)（A股的各大板塊對于企業(yè)的盈利規(guī)模有絕對門檻），確實給鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上資金緊缺的優(yōu)質(zhì)企業(yè)帶來了新的希望。

從設(shè)計目標(biāo)來看，科創(chuàng)板將擁有上市門檻低、新股定價市場化、并購重組便利化等優(yōu)勢。并重點面向尚未進入成熟期但具有成長潛力，且滿足有關(guān)規(guī)范性及科技型、創(chuàng)新型特征中小企業(yè)。

因此，科創(chuàng)板也開始進入鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)瞄準(zhǔn)的“射程范圍”。

不久之前，長信科技副董事長高前文公開表示，公司和比克電池的股權(quán)合作不會再推進，但比克會進入資本市場。今年開始動力電池產(chǎn)能過剩，補貼退步，但比克業(yè)績?nèi)詫崿F(xiàn)復(fù)合增長，要從激烈的市場中勝出，比克還是會借力資本市場發(fā)展。目前比克還在考慮通過科創(chuàng)板或其他形式走向資本市場。

誠然，當(dāng)前動力電池行業(yè)面臨兩強地位穩(wěn)固，后續(xù)排位爭奪激烈。高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2018年動力電池裝機總電量約56.98GWh，排名TOP10的企業(yè)依次為寧德時代、比亞迪、國軒高科、力神、孚能科技、比克電池、億緯鋰能、國能電池、中航鋰電及卡耐新能源。

業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，雖然力神、比克電池、中航鋰電等未上市企業(yè)與前兩強在市場裝機量上有一定差距，但是能夠躋身前十排位足以成為其技術(shù)實力與市場認(rèn)可的佐證。不少資本也期待在不久的將來，能夠在科創(chuàng)板看見其身影。而科創(chuàng)板作為我國資本市場上具有重要意義的一次創(chuàng)新，也將為這些企業(yè)帶來更多新的發(fā)展動能。

值得注意的是，新造車勢力對于資本市場的敏感嗅覺以及其對于后續(xù)發(fā)展的巨額資金需求，科創(chuàng)板也在其瞄準(zhǔn)的范圍之內(nèi)。

小鵬汽車副董事長兼總裁顧宏地表示，小鵬汽車通過股權(quán)融資和銀行貸款，獲得的融資總額超過100億元。未來，科創(chuàng)板上市也在小鵬汽車的考慮范圍之內(nèi)。

奇點汽車也將以安徽奇點公司作為未來上市的主體，搶抓科創(chuàng)板上市機遇，加大戰(zhàn)略投資者的引進力度，加緊籌措后續(xù)建設(shè)與研發(fā)資金，加速推進安徽奇點工廠基地的建設(shè)進度。

GGII分析認(rèn)為，實際上，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上不少具有高科技含量的創(chuàng)新型企業(yè)，目前仍在發(fā)展前期或中期，有的尚未實現(xiàn)盈利，有的雖然有盈利，但依舊不能滿足現(xiàn)行A股的各大板塊上市要求，加之新三板融資情況不樂觀。這類企業(yè)如果沒有資本市場的支持，幾乎很難發(fā)展起來。

科創(chuàng)板前行的爭議與隱憂

當(dāng)前，科創(chuàng)板仍處于研討階段，并無具體的時間節(jié)點。但是市場對于科創(chuàng)板的討論一直在不斷升溫，于此同時也透露著爭議與隱憂。

此番科創(chuàng)板推出的注冊制，是為了避免在審核制度下，由于對利潤有苛責(zé)要求，而放棄了對企業(yè)全方位客觀的評價。更多是把對企業(yè)的判斷更多地交給市場，通過市場化的手段遴選、甄別，讓這些企業(yè)有更多機會享受來自資本市場的支持。

長城證券投行部董事副總經(jīng)理李洪弢表示，在科創(chuàng)板上推行注冊制，有點像當(dāng)年改革開放畫了一個圈。因為目前A股上市公司總數(shù)和總市值已經(jīng)非常龐大，成為全球頂尖的市場。所以在這樣一個大平臺去推行一項新制度，需要考慮既有的成本問題，和對既有上市公司的影響，這個影響會非常大。目前，選擇在科創(chuàng)板這么一個逐步發(fā)展的市場另起爐灶，其實是一塊非常好的試驗田。

但也有觀點表示擔(dān)憂，注冊制試點是否意味著降低門檻，大批量企業(yè)集中上市，甚至很多“偽優(yōu)質(zhì)”企業(yè)也紛擁上市。而且，注冊制的實現(xiàn)需要在法制、退市制度、投資者保護、違法行為處罰、監(jiān)管等方面進行相應(yīng)完善，倉促推出將欲速則不達。

值得一提的是，流動性對于科創(chuàng)板的重要性不言而喻，也是決定科創(chuàng)板將會成為中國版“納斯達克”還是淪為第二個“新三板”的關(guān)鍵指標(biāo)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，科創(chuàng)板因為是注冊制，加上高層支持，肯定會吸引優(yōu)質(zhì)的科技創(chuàng)新型企業(yè)，短期內(nèi)會對市場上其他板塊的存量資金產(chǎn)生“抽血效應(yīng)”，分流各個板塊的上市公司資源。而市場資金在深交所、上交所以及滬港通和深港通等市場之間流動，科創(chuàng)板的推出將可能導(dǎo)致資金分流結(jié)構(gòu)上發(fā)生變化，對港股市場或也會帶來較大影響。