2018年9月份工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為11448臺(tái)，同比下滑16.4%，一方面是去年同期較高的基數(shù)：去年9月份產(chǎn)量為13085臺(tái)，為歷史最高；另一方面：下半年以來(lái)的下游客戶(hù)需求下滑帶來(lái)資本開(kāi)支放緩開(kāi)始顯現(xiàn)。

工業(yè)機(jī)器人行業(yè)下游需求短期來(lái)看依然不容樂(lè)觀(guān)。根據(jù)中國(guó)機(jī)器人協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2017年工業(yè)機(jī)器人下游中：電氣電子設(shè)備和器材制造占比35.5%，汽車(chē)制造業(yè)占比30.5%，兩者合計(jì)占比66%，是工業(yè)機(jī)器人下游需求的兩個(gè)主要行業(yè)。1-9月份汽車(chē)制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長(zhǎng)1.7%，從6月份以來(lái)持續(xù)下滑。汽車(chē)行業(yè)9月份銷(xiāo)量239.4萬(wàn)臺(tái)，同比下滑11.6%，已經(jīng)連續(xù)三個(gè)月銷(xiāo)量為負(fù)，短期汽車(chē)行業(yè)銷(xiāo)量不容樂(lè)觀(guān)?；谄?chē)行業(yè)銷(xiāo)量短期預(yù)期依然較為悲觀(guān)，我們認(rèn)為汽車(chē)行業(yè)的資本開(kāi)支短期將處于低谷。1-9月份，計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速18.3%，增速較8月份提升1.7pct：從終端需求來(lái)看，截止到9月份，國(guó)內(nèi)智能手機(jī)銷(xiāo)量2.87億臺(tái)，同比下滑16.8%，從2017年3月以來(lái)已經(jīng)連續(xù)多個(gè)月下滑，智能手機(jī)的銷(xiāo)量依然處于下滑通道中。作為3C行業(yè)主要的驅(qū)動(dòng)力，智能手機(jī)銷(xiāo)量的下滑，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的資本開(kāi)支持續(xù)走低。