汽車電子是電子信息技術(shù)與汽車傳統(tǒng)技術(shù)的結(jié)合，是車體汽車電子控制和車載汽車電子控制的總稱。汽車電子化的程度被看作是衡量現(xiàn)代汽車水平的重要標(biāo)志，是用來開發(fā)新車型，改進(jìn)汽車性能的重要技術(shù)措施，在特斯拉的推動(dòng)下，行業(yè)正處于快速興起的過程當(dāng)中。PCB 在汽車電子中應(yīng)用廣泛，動(dòng)力控制系統(tǒng)、安全控制系統(tǒng)、車身電子系統(tǒng)、娛樂通訊這四大系統(tǒng)中均有涉及，因此對(duì)于 PCB 的要求是多元化的，量大價(jià)低的產(chǎn)品與高可靠性的需求并存：在車用 PCB 中單雙面板、4 層板、6 層板、8-16層板占比分別為 26.93%、25.70%、17.37%、3.49%，合計(jì)占比約 73%；HDI、FPC、IC載板占比分別為 9.56%、14.57%、2.38%，合計(jì)占比約 27%，可見多層板仍是汽車電子的主要需求。

PCB 在汽車電子中應(yīng)用廣泛

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單雙面板、多層板在汽車應(yīng)用中合計(jì)占比約 73%

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2016 年單輛汽車的 PCB 平均用量為 55 美金，到 2020 年單輛汽車 PCB平均用量將達(dá)到 65 美金。緊湊型汽車的單車 PCB 用量為 18-30 美金，中檔車型單車用量為 40-60 美金，豪華車型 PCB 用量為 120-150 美金。

PCB 在汽車電子中的應(yīng)用場(chǎng)景

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2016 年全球汽車產(chǎn)量達(dá) 9497.66 萬輛，同比增長(zhǎng) 4.5%，其中中國市場(chǎng)汽車產(chǎn)量為 2811.88 萬輛，同比增長(zhǎng) 14.5%。如果以當(dāng)前存量市場(chǎng)考慮，單車PCB 平均價(jià)值由 2016 年的 55 美金提升至 2020 年的 65 美金，則全球車用 PCB 新增需求約 9.5 億美金，相當(dāng)于 2016 年車用 PCB 市場(chǎng)的 19.2%，2016-2020 年行業(yè) CAGR 約為 4.51%。

2016-2020 年汽車 PCB 行業(yè) CAGR 約為 4.51%

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新能源汽車的整車控制器(VCU)、電機(jī)控制器(MCU)和電池管理系統(tǒng)(BMS)所帶來的單車 PCB 價(jià)值提升超過 2000 元，大幅超出智能化、輕量化所帶來的提升幅度。因此除了汽車電子化升級(jí)之外，新能源汽車在國家政策的扶持中快速滲透將構(gòu)成車用 PCB 主要增長(zhǎng)點(diǎn)。截至 2017 年 11 月底，我國新能源汽車 17年銷量超過 60 萬輛，同比增長(zhǎng) 52.44%，11 月單月新能源汽車在國內(nèi)汽車市場(chǎng)的滲透率已經(jīng)超過 3.5%。到 2020年我國新能源汽車年銷量有望達(dá)到 210 萬輛，滲透率達(dá) 7%，到 2025 和 2030 年，年銷量將達(dá) 525 萬、1520 萬輛，滲透率達(dá)到 15%、40%。我們預(yù)計(jì) 2020 年國內(nèi)新能源汽車 VCU、MCU、BMS 所帶來的新增 PCB 需求約 28 億人民幣，約 4.3 億美金，相當(dāng)于 16 年全球車用 PCB 市場(chǎng)的 8.72%。2016 年全球新能源汽車滲透率約 0.86%，假設(shè) 2020 年全球新能源汽車滲透率達(dá)到與中國接近的 7%，則每年 VCU、MCU、BMS所對(duì)應(yīng)的車用 PCB 需求超過 20 億美金，相當(dāng)于 16 年全球車用 PCB 市場(chǎng)的 40.6%。

VCU、MCU、BMS 帶來的單車 PCB 價(jià)值提升超過 2000 元

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17 年 11 月新能源車在國內(nèi)汽車市場(chǎng)的滲透率已經(jīng)超過 3.5%

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交通的本質(zhì)目的在于幫助人或物盡快實(shí)現(xiàn)位置移動(dòng)，不論從個(gè)人還是社會(huì)層面來看，互聯(lián)網(wǎng)+智能汽車都是更好實(shí)現(xiàn)交通本質(zhì)目的的重要手段。對(duì)駕駛者個(gè)人而言，駕駛行為是實(shí)現(xiàn)交通目的的成本，專注的長(zhǎng)時(shí)間駕駛可謂是勞動(dòng)密集型的勞動(dòng)，類似現(xiàn)代工業(yè)的發(fā)展路徑，我們認(rèn)為用機(jī)械化、自動(dòng)化逐步替代人力是必然方向。ADAS 是先進(jìn)駕駛員輔助系統(tǒng)（Advanced Driver Assistant System）的簡(jiǎn)稱，核心技術(shù)主要在于環(huán)境感知、信息互聯(lián)以及車輛控制，是利用安裝于車上的各式各樣的傳感器，在第一時(shí)間收集車內(nèi)外環(huán)境數(shù)據(jù)，進(jìn)行靜、動(dòng)態(tài)物體的辨識(shí)、偵測(cè)與追蹤等技術(shù)上的處理，從而能夠讓駕駛員在最快時(shí)間察覺可能發(fā)生的危險(xiǎn)，以引起注意和提高安全性的主動(dòng)安全技術(shù)。自動(dòng)駕駛可以分為 Level 0 至 Level 5 五個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，盡管就當(dāng)前的技術(shù)水平和政策環(huán)境，要實(shí)現(xiàn) Level5，即完全的自動(dòng)駕駛尚有難度，但是不同程度的 ADAS應(yīng)用正在滲透，將為車用 PCB 開辟廣闊成長(zhǎng)空間。