國巨電容漲價，占據(jù)了天時、地利、人和。現(xiàn)在回過頭來整體分析國巨漲價，會看到一個無所不用其極的國巨，一個擅長營銷炒作的陳老板，一群跟風(fēng)炒作的囤貨商，一個瘋狂堆積泡沫的MLCC市場。

通過閱讀今天的內(nèi)容，你將會掌握以下幾個問題的答案：

國巨通過什么手段操縱電容市場？

市場上都在拋貨，為什么有的人還說某些型號電容還在漲？

原廠漲10%，市場漲10倍的背后邏輯；

陳泰銘前妻套現(xiàn)120億背后有什么不為人知的秘密；

市場蕭條，為什么國巨還發(fā)漲價函？

1

風(fēng)口上的國巨

時間先轉(zhuǎn)到2017年3月，即國巨2017年第一次漲價的前一個月。那時的MLCC市場傳來了幾個消息：

村田要轉(zhuǎn)向高端電容市場

TDK砍產(chǎn)能

三星NOTE7爆炸

毫無疑問低端電容市場會迎來一輪大的缺貨。

2016年底，村田宣布大幅壓縮0603、0805、1210/1UF以下全系產(chǎn)品的產(chǎn)能（含車規(guī)GCM系列），開始小型化物料的全市場推廣。

2016年Q1，TDK面向旗下大型一級代理商，發(fā)布了硬性取消部分未交訂單的通知，涵蓋約360多個產(chǎn)品型號，涉及7億只代理商訂單。

2016年年中，TDK宣布淡出常規(guī)型MLCC市場，稱已向客戶發(fā)布通知交期將延長至兩個月，要求客戶另尋供應(yīng)商。

幾場為發(fā)燒而爆炸的NOTE7，燒掉了三星龐大的中國市場，三星由此加強了品控，降低了出貨量。

一線大廠中低端型號減產(chǎn)，此時“重擔(dān)”壓到了二線MLCC廠商國巨上，國巨感受到了這個壓力，同樣也感受到了機會即將來臨。

正如另一個善長營銷的大陸同胞雷某人所說：站在風(fēng)口上，豬都能飛起來。

這時的國巨，無疑站在了一個大大的風(fēng)口上。此時的陳老板迎著風(fēng)，大手筆買斷了日本貼片設(shè)備廠1.5~2年產(chǎn)能。

同時，***二、三線廠商只能購買臺系設(shè)備。由于精度相對較低，所以其他廠商無法生產(chǎn)部分型號電容，這也為現(xiàn)在的國巨打下了繼續(xù)能帶貨的基礎(chǔ)。

2

開始漲價的國巨

2017年4月17日，有了底氣的陳老板隨便找了個原材料漲價、新臺幣匯率波動的理由。審慎思慮漲了第一波價，注意此時的國巨股價僅僅在90元左右。

恰在同一時間，深圳的一名硬件工程師楊福（化名）花了一個晚上，為指尖陀螺加了一套燈。第二天，朋友帶著他涮了頓牛肉，喝了幾瓶啤酒，罵了幾句國足傻叉，算是酬勞。

2017年6月19日，國巨宣布延長交期，同時部分型號電容漲價，此時國巨股價100元左右。

而楊福，為了一個音樂花盆的方案忙得不可開交，為了趕進度，楊福一邊罵著，誰會買這么智障的東西，一邊加班畫板，大半個月沒怎么休息。方案做出來，他拿到了兩萬五千元。

晚上吃飯，楊福多加了一個菜，吃完，從門口買了幾注雙色球，便回到自己55平的家中欣然睡去。

2017年9月7日，國巨再次宣布延長交期、漲價，相應(yīng)的股價已達230元。此刻，國巨不僅站在了風(fēng)口上，還沖了氫氣。

單機用量3000顆電容的ASIC礦機突然起量，無線充、智能駕駛、物聯(lián)網(wǎng)、智能音箱等等，一切看起來都變得欣欣向榮，一切都變得很美好。

2017年11月5日，國巨宣布繼續(xù)漲價20%~30%，同時將其特殊型號產(chǎn)品交期延長3~6個月。

2017年12月26日，國巨宣布停止接單，部分厚膜電阻接單日期另行通知。

2018年1月10日，停止接單后的國巨決定漲價，并同時開始接單。

短短半個月，把貨往倉庫里囤一囤，同樣的貨就漲了15%~20%。雖然有點不地道，但這起碼比陽澄湖的過水蟹還要好點，所以大家還是勉勉強強能接受的，價格漲點就漲點，只要是真的就行。

此時的楊福卻不是這么感覺的，楊福做了一段時間音樂花盆后，突然感覺到，除了倉庫老大爺，沒人再關(guān)注他的音樂花盆，也沒人找他做類似的方案。

華強北每隔一段時間總會有一些新的應(yīng)用出來，后來楊福又開始測試剛做好的無線充。但電容缺、電阻缺、8S003缺令他有些頭疼。

其實華強北從來不缺貨，只要你出價夠高。原廠漲10%，到終端手里漲10倍，是一個很常見的現(xiàn)象，價格漲了十幾倍的元器件，令他不得不放棄剛做好的方案，重新用替換料來做方案。

3

這個十幾倍是怎么來的？

元器件價格為什么突然漲十幾倍？這就要從國巨的簽約模式說起。

2017年，國巨把產(chǎn)能30%給了OEM廠，即富士康一類的一線代工廠，另外70%產(chǎn)能國巨給了代理商。

一線日韓大廠減產(chǎn)，國巨30%產(chǎn)能滿足不了這些大廠胃口的，怎么辦？

國巨說：我要賺錢，代理商給的錢更多，所以我要賣給代理商，你們要么找代理商買，要么去找其它廠商，國巨不攔你們的。

那從代理商拿貨呢？你緊缺嗎？你想要嗎？原價100元的貨，他出了400，你出價不比別人高，我憑什么賣給你？所以此時價格就翻了幾倍。此時分銷商拿的貨價呢？也翻了幾倍，中間倒幾手，到終端手里漲個十幾倍自然不稀奇了。

所以，這些大廠一部分去找代理商拿高價貨，一部分找其他廠商，如華新科、風(fēng)華高科等。這些廠商看這種模式可以，也學(xué)國巨，產(chǎn)能30%給大廠，70%給代理商。這樣就開啟了由國巨帶領(lǐng)的炒貨致富時代?？傊a(chǎn)能總是不夠需求，要么買高價，要么停產(chǎn)。

缺貨缺怕了？那我們簽個長約吧，不缺你貨，但是你需要給我簽個兩三年，同時你還要接受我不定期漲價，但是肯定沒有給代理商漲得多。OEM廠怎么辦？簽啊，不簽就沒東西，沒東西怎么生產(chǎn)？

4

細思極恐的操作

時間轉(zhuǎn)到2018年6月5日，陳泰銘表示，日本廠高階與中高階產(chǎn)品比例約為7：3，而國巨是3：7（注意，這是型號比例），不過日廠中高階產(chǎn)品多是不賺錢的。后續(xù)是否會為中階產(chǎn)品擴產(chǎn)，個人持保留看法。

國巨長期以來重視的是日廠及韓國廠商如何布局，不只日廠在朝車用及工業(yè)等高階產(chǎn)品在轉(zhuǎn)移，國巨也在轉(zhuǎn)移。

且到今年為止，MLCC需求大于供應(yīng)的2倍，芯片電阻需求大于供應(yīng)3倍。MLCC設(shè)備交期長達16到18個月，現(xiàn)在出貨仍處配貨狀態(tài)，預(yù)估MLCC缺貨到2019年都無解。

好了，此時的國巨風(fēng)光無限，在陳老板的帶領(lǐng)下，國巨股價達1180元新臺幣，短短一年國巨股價從90元漲到了1180元，C老板搖著紅酒杯繼續(xù)打著他的算盤。

此時，大廠簽的長約慢慢變多了，國巨的產(chǎn)能50~60%給了大廠，其余的留給了代理商。

今年經(jīng)濟狀況不好，是個不爭的事實，外資撤廠，中小企業(yè)倒閉，工廠倉庫里的貨用不完怎么辦？

那我國巨就告訴你，MLCC會繼續(xù)漲，且部分型號缺貨，直到2019年都無解。

現(xiàn)在跟我國巨簽長約，我只給你漲價25%，但給代理商漲50%，你簽不簽？

不簽？如果缺貨你拿到貨的價格肯定高于現(xiàn)在價格的50%。特別是一些緊缺的貨，你不從我這里拿，你根本拿不到這些貨。

怎么辦？只能簽！

那剛剛說的MLCC設(shè)備交期長達16到18個月怎么來的？

其實就是國巨去年3月份買斷的設(shè)備，自己的設(shè)備到了，別人自然需要在等16到18個月。

除了產(chǎn)能上這樣分配，其實在不同規(guī)格上，國巨也區(qū)別對待。

別人生產(chǎn)60%常規(guī)的型號交給大廠和代理商，另外40%緊缺的型號國巨依然在控量。交期很長，你等不能等？反正不等別的地方也不好買，你只能跟著我排隊等！

每一次國巨都在卡著點漲價，每一次都恰到好處，只是陳老板算清了行業(yè)市場，算清了分銷行業(yè)的人心，只是沒有算到貿(mào)易戰(zhàn)會來！

經(jīng)濟不好，消費降級，老百姓青菜都買不起，哪有閑錢買電子設(shè)備？排到隊，拿到另外40%型號電容的工廠都很難消耗掉，消耗不掉肯定不想著接著再買。

那怎么辦？沒關(guān)系，我國巨還有全部型號的20%還沒釋放，想用？繼續(xù)定吧！

據(jù)報道，目前為止，國巨的產(chǎn)能有70%給了大廠，30%給了代理商。這也恰好印證了國巨前段時間倉庫囤滿貨傳聞。

在我們用戶群里，最近經(jīng)常有人說MLCC降價了，但是另外一部分人覺得部分高容MLCC還在繼續(xù)漲價或沒跌的原因就在這里。

5

MLCC漲價的原因

最近一段時間華強北MLCC斷崖式跌價，有很多抄底的，也有很多高價囤低價賣的。

前段時間，即使原廠沒有漲價的料號，從20 RMB/K漲到80 RMB/K都很正常。雖然貨在流動，但只不過是把貨從一個倉庫挪到了另一個倉庫，庫存量還是在那里，貨還在華強北，消耗庫存的大部分是抄底的倉庫。

大家都不傻，看著市場在拋貨，而國巨又繼續(xù)漲價，代理商倉庫堆滿貨，誰還敢再買一堆屯倉庫？

據(jù)傳聞：國巨9月8日的代理商競拍活動冷場，代理商不敢去現(xiàn)場，因為到現(xiàn)場可能被強行加塞或高位接盤。最近有代理商被強行塞貨超過1000萬元，另外有很多代理商都沒錢買貨了，而其倉庫都堆滿了貨。

2016年全球主要供應(yīng)商被動件銷售額（億美元）

2016年MLCC供給結(jié)構(gòu)

以2016年的數(shù)據(jù)為例，無論是銷售額還是市場份額都可以看出，三家大廠位置都很靠前。

從產(chǎn)能來看，其中日本村田產(chǎn)能排名第一，韓國三星電機產(chǎn)能排名第二，日本太陽誘電產(chǎn)能排名第三，中國***國巨產(chǎn)能排名第四。

從供給來看：

村田：全面轉(zhuǎn)向高端領(lǐng)域，壓縮常規(guī)型號產(chǎn)能。

三星電機：受Note7爆炸事件影響，加強品控。

國巨：幾乎沒有產(chǎn)能調(diào)整，持續(xù)漲價的主要受益者。

TDK、京瓷：退出常規(guī)型號市場，轉(zhuǎn)向高端市場。

但國巨產(chǎn)能幾乎沒有調(diào)整，且為持續(xù)漲價的主要受益者！

國巨漲價函

上圖是國巨發(fā)布的漲價函，大致翻譯如下：

1.MLCC仍存在需求過剩的情況，我們的MLCC產(chǎn)品涵蓋了所有范圍，包括常見的商品普通低端電容，到2018年一些特定產(chǎn)品范圍內(nèi)，中高端電容的價值會溢出。

2.我們的后端，仍然面臨著不可預(yù)測的原材料供應(yīng)、環(huán)境等方面的挑戰(zhàn)。

3.我們的銷售人員將繼續(xù)對價格調(diào)整制定相應(yīng)措施。

4.對于交貨期超過6個月和價格有調(diào)整的產(chǎn)品，我們將添加更多詳細信息。此外，我們開始停止訂購對關(guān)鍵項目超過1年交期的零件。

5.在供應(yīng)緊張的情況下，我們將盡最大努力支持我們的價值客戶。

這封漲價函，我們也在《國巨：MLCC漲價函已發(fā)送，請簽收》里分析過了。

從漲價函中，我們可以看到以下幾點：

MLCC需求依然過剩。

國巨的產(chǎn)品有一些稀有品項的。

供應(yīng)已就很緊張，我們會盡最大努力滿足客戶需求。

單單從此漲價函的稀有品項和上文所說的國巨沒有釋放20%相對稀有品項產(chǎn)能來看，我們或許能明白，為什么國巨在分銷商到處拋貨、市場蕭條的情況下依然漲價的原因。

6

國巨詭異的漲價

9月3日，國巨的漲價更是能用“詭異”來形容。

目光轉(zhuǎn)到村田：9月3日，全球第一大MLCC制造商村田，在官網(wǎng)上公告，受到“燕子”臺風(fēng)侵襲影響，其總部及常岡廠停工一天。

***廠商表示，村田的生產(chǎn)基地全數(shù)位于日本境內(nèi)，廠區(qū)主要有能登半島上三座工廠，以及官網(wǎng)上所提的常岡廠，常岡廠受影響程度雖然不得而知，不過村田是全球第一大MLCC廠，全球市占率超過三成，產(chǎn)能基礎(chǔ)龐大，月產(chǎn)能至少1,200億顆，損失一天的產(chǎn)能對產(chǎn)業(yè)或多或少有所影響。

9月3日，村田發(fā)布公告停工一天。

9月3日，國巨發(fā)公告漲價。

是不是巧合的有點詭異？月產(chǎn)能1,200億顆的村田老大哥一邊漲價，一邊停工，機會！

國巨陳老板是個商業(yè)奇才，在投資、收藏、房地產(chǎn)、芯片等方面均有建樹，只是最近國巨股價從上半年最高點1310元，下半年跌至今540元左右。

臺風(fēng)消息出來后，我就感覺國巨有很大可能性發(fā)個漲價函，刺激刺激有點萎靡的股價。沒想到，陳老板看了天氣預(yù)報，又得了日本駐村田特派員的停工消息，提前行動了一步。高，實在是高！

我們再來看看9月8日的***新聞，請仔細閱讀，里面包含巨大信息量：

據(jù)內(nèi)部人士透露：***媒體9月8日報道的這個新聞完全屬實，沒有任何作假的地方，且國巨方面給出的回復(fù)也完全屬實。

那我們逐步分析這個新聞究竟講了什么：

1. 很多OEM廠簽了兩年長約，貢獻了國巨7成產(chǎn)能。

2. 國巨的股價在跌，相關(guān)的被動元件股價也在跌。

3. 國巨業(yè)績會比以往更好。

4. 日本大廠逐步推出高容MLCC及車用一般MLCC，其短缺的產(chǎn)品不是每家都能生產(chǎn)，就算能，別人也不一定會去生產(chǎn)。

5. 國巨兩年內(nèi)可增加每月200億顆產(chǎn)能，但日廠退出會產(chǎn)生每月300億產(chǎn)能缺口。

6. MLCC還會繼續(xù)漲價，現(xiàn)在不定，以后后悔不怪我。

新聞中明確講了國巨的業(yè)績會更好、MLCC產(chǎn)品有缺口、MLCC會繼續(xù)漲價，但是國巨股價在跌，相關(guān)的被動元件股價也在跌。

那一個公司效益這么好，為什么股價會爆跌？

而在另一邊，國巨董事長陳泰銘前妻7月10日透過外資券商法國巴黎證券（BNP）以盤后巨額交易方式，轉(zhuǎn)讓1.2萬張持股，占國巨已經(jīng)發(fā)行股數(shù)達2.8％，套現(xiàn)120億元。

一般玩股票的有三種：

第一種：某個公司和行業(yè)最早能提前六個月預(yù)知這只股票走勢。

第二種：有內(nèi)部消息，能提前三個月預(yù)知股票走勢。

第三種：靠看電視、看報紙炒股，這種最容易成為韭菜。

相信在投資、收藏、房地產(chǎn)、芯片等方面均有建樹商業(yè)奇才的陳老板，是屬于第一種。陳老板前妻在國巨股價時高位套現(xiàn)的事情值得品味一番，幕后種種可能大家自己體會吧。

那我們回到這個問題：一個效益好、客戶多、有競爭力的國巨為何股價會下跌？

對照著國巨股價的走勢我們發(fā)現(xiàn)：

國巨股價最高點在7月4日左右，中美貿(mào)易戰(zhàn)在7月6日開打，從此國巨股價一蹶不振，截止現(xiàn)在國巨股價已從最高位1310元跌至532元。陳老板前妻也是厲害，能有這么大魄力拋出巨量潛力股，當(dāng)然這個魄力來自陳老板也不一定。

國巨兩年內(nèi)可增加每月200億顆產(chǎn)能，日廠退出會產(chǎn)生每月300億產(chǎn)能缺口，綜合下來每月100億的產(chǎn)能缺口真是來自市場需求嗎？還是簡簡單單把退出的產(chǎn)能減去增加的產(chǎn)能？別人不能生產(chǎn)的型號會是上文提到的20%未放產(chǎn)能的型號嗎？

7

多事之秋的今天

今年6月，國巨董座陳泰銘預(yù)言MLCC供需缺口到2019年仍然無解。

陳老板在回答新聞問題時還說了：

Q:日商轉(zhuǎn)出去的產(chǎn)能，是否會回頭擴充中階產(chǎn)品，再回到低毛利率時代？

陳老板認為，日商不會重蹈投資無法回收的窘境，這都是一種自律性的產(chǎn)能節(jié)制。

Q:日系某大廠日前傳出減產(chǎn)計劃，約有2500個MLCC料號將在明年3月停止接單，2020年3月不再出貨，這些減產(chǎn)的料號約占該日商產(chǎn)能的25～30%。

陳老板表示，扣除約20%轉(zhuǎn)向小型化，外溢的訂單將轉(zhuǎn)來***，且部分規(guī)格只有國巨有能力承接。

但是市場上聲音是不同的。

就最近這段時間，我們所了解的分銷商來看。行情是真不好，每天都能看到很多分銷商在群里抱怨，以前高價買來的MLCC，售價能夠保本就已經(jīng)不錯了，很多MLCC售價低于成本。能保本把貨拋掉已經(jīng)不錯，誰還敢囤貨炒貨？所以，國巨9月8日的代理商競拍活動冷場，倉庫已經(jīng)囤滿了貨，價格下跌，誰還敢囤？

另外，從需求來看，除了單機3000顆MLCC用量的ASIC礦機呈現(xiàn)井噴的需求外，哪里還有MLCC井噴的需求？無線充？電動汽車?物聯(lián)網(wǎng)？智能音箱？

隨著幣價下跌，礦機銷量也變得低迷；無線充單機用量不多，且過了去年年底那段時間，銷量其實也算一般，并沒有預(yù)想的那么好；電動汽車以目前來看還不成熟。

就我個人來說，我寧愿花30萬買輛燃油車，因為電動汽車續(xù)航、穩(wěn)定性、后期保養(yǎng)等等都在等待市場驗證。比如就拿B某D的油電混動的汽車來說，我問過很多快車司機對這類車的評價，99%的師傅都跟我說：這是個垃圾，不是為了跑快車，自己絕對不會買。

物聯(lián)網(wǎng)在等待5G，沒有5G如何井噴？去年大火的智能音箱，我買回來玩了兩天，除了讓它給我唱一曲、講個故事外，實在找不到它的價值所在，就連唱個小曲都不如以前的藍牙音箱音質(zhì)好，另外其他的應(yīng)用我?guī)缀醪挥茫砸恢彼驮诩衣浠摇?/p>

以后無線充會不會呈現(xiàn)井噴的需求我不知道，但是電動汽車、物聯(lián)網(wǎng)、智能音箱、自動駕駛等等一定會呈現(xiàn)井噴的需求，但不是現(xiàn)在。

我們再看下2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫：

上個世紀九十年代，人類進入到了互聯(lián)網(wǎng)信息時代，傳統(tǒng)的各類通訊工具和生活方式，都需要迅速互聯(lián)網(wǎng)化，比如社交、郵件、購物、辦公、銷售、推廣、獲取信息、制造輿論等等。

互聯(lián)網(wǎng)帶來的便捷性，給資本和所有參與者，形成了極大的沖擊，人類開始從現(xiàn)實世界向互聯(lián)網(wǎng)虛擬數(shù)字世界轉(zhuǎn)移，電腦成了最重要的辦公工具，互聯(lián)網(wǎng)用戶極速膨脹，財富效應(yīng)迅速擴大。

1999年6月至2000年5月，美聯(lián)儲持續(xù)加息，資金成本大幅上升，美元利率超過6％，炒作資金開始在納斯達克撤離。

到了2000年，互聯(lián)網(wǎng)的滲透能力已經(jīng)開始停滯，更多的互聯(lián)網(wǎng)用戶還無法從很短的時間內(nèi)改變各種互聯(lián)網(wǎng)的生活習(xí)慣，就像網(wǎng)上購物，其實十多年后的今天，才成為一種習(xí)慣。

至于郵件、社交等，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品提供者還沒有找到很好的盈利方式，市場也并沒有形成在互聯(lián)網(wǎng)上消費的習(xí)慣，所以2000年的互聯(lián)網(wǎng)，從用戶增長和企業(yè)盈利層面，都無法取得突破，一旦投機資金開始撤離，泡沫迅速破滅。

大家只知道互聯(lián)網(wǎng)一定會火，但時間并不在2000年?，F(xiàn)在來看，隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及，中國誕生了BAT。那電動汽車、物聯(lián)網(wǎng)、智能音箱、自動駕駛等新技術(shù)、新應(yīng)用井噴點會在什么時候出現(xiàn)？

從目前來看，即使明年5G開始應(yīng)用，普及還需要一段時間，一年？兩年？三年？這是一個未知的時間，但肯定不是5G推出后的兩三個月。那隨著5G而來的應(yīng)用什么時候井噴呢？光纖普及了那么久，上個月，我老家的表哥剛剛把電話線換成了光纖。

大家還記得上文的楊福嗎，無線充方案因為元器件漲價“流產(chǎn)”之后，楊福把目光轉(zhuǎn)到了礦機方案上，順帶自己小炒一點比特幣。炒著炒著到了11月下旬，比特幣價格飛漲，楊福小賺了一筆，嘗到甜頭后，楊福把自己的積蓄全部投入到了比特幣里。

幣價繼續(xù)漲，楊福不滿足，又從十幾家P2P平臺借了50多萬，繼續(xù)ALL IN比特幣。如今，借他錢的平臺倒閉了一大半，幣價也從2萬美金跌到了六千多美金。

不變的是躺在楊福錢包里的幾個比特幣，不變的是囤在倉庫的MLCC，只是泡沫已經(jīng)破了，風(fēng)已經(jīng)走了，想飛已經(jīng)不太容易了。

你把貨屯起來，貨也在牢牢栓著你。潮水退去后，才知道誰在裸泳。

最后，請大家相信：我說得都是錯的~