受中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通合并傳聞?dòng)绊?，中?guó)鐵塔港股兩天跌超13%。繼9月4日大跌6.78%之后，中國(guó)鐵塔的股價(jià)5日再度大跌6.36%，盤中更是一度跌穿1港元，創(chuàng)出上市以來(lái)的新低。

對(duì)此，中國(guó)鐵塔宣布，注意到近期股價(jià)波動(dòng)及近日有關(guān)公司部分股東的新聞報(bào)道。公司確認(rèn)，運(yùn)營(yíng)正常及并無(wú)知悉導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)的任何原因。

▲圖源：圖蟲(chóng)創(chuàng)意

同日，中國(guó)鐵塔發(fā)布公告稱，因部分行使超額配股權(quán)而于2018年9月6日發(fā)現(xiàn)及配發(fā)新H股共計(jì)35.49億股，占已發(fā)行股份總數(shù)約2.06%，每股發(fā)行價(jià)1.26港元，較9月5日收市價(jià)溢價(jià)22.33%。

今日開(kāi)盤，中國(guó)鐵塔股價(jià)繼續(xù)翻盤大漲。截至發(fā)稿前，中國(guó)鐵塔股價(jià)漲幅達(dá)一度超過(guò)9%?？梢?jiàn)，中國(guó)鐵塔受電聯(lián)合并傳聞的影響正在進(jìn)一步減化。

今日，德銀發(fā)表研究報(bào)告稱，中國(guó)鐵塔因IPO的穩(wěn)價(jià)期結(jié)束以及聯(lián)通及中電信可能合并的兩個(gè)原因，出現(xiàn)低估。

該行指出，第一個(gè)原因的影響是暫時(shí)性的，而第二個(gè)原因則是正面，主因租賃費(fèi)用是按成本加成的，所以無(wú)論是一個(gè)運(yùn)營(yíng)商還是多個(gè)運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)鐵塔的利潤(rùn)結(jié)果應(yīng)該是一樣的；合并會(huì)提升行業(yè)的盈利能力，增加上調(diào)租賃費(fèi)用的機(jī)會(huì)，可以由從成本上加上10%至更高的利潤(rùn)率；預(yù)期中國(guó)鐵塔投資資本回報(bào)率低于加權(quán)平均資本成本，未來(lái)資本開(kāi)支減少亦有助價(jià)值提升，故評(píng)級(jí)由“持有”升至“買入”，目標(biāo)價(jià)1.45港元。

該行稱，運(yùn)營(yíng)商與鐵塔的租賃已鎖定至2022年，若合并發(fā)生，隨著5G商用，需要推出一個(gè)解決方案，以適當(dāng)拉伸現(xiàn)有的利用率。該行也預(yù)期有新的進(jìn)入者，所以大量淘汰過(guò)時(shí)的鐵塔機(jī)會(huì)似乎相當(dāng)?shù)汀?/p>

資料顯示，中國(guó)鐵塔由中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信三大運(yùn)營(yíng)商于2014年聯(lián)合發(fā)起成立，主營(yíng)通信鐵塔業(yè)務(wù)，2017年的收入規(guī)模達(dá)686.65億元，其中99.8%的收入來(lái)自三大運(yùn)營(yíng)商。中國(guó)鐵塔于今年8月8日正式登陸港交所，發(fā)行價(jià)為1.26港元/股，募資約543億港元，是今年以來(lái)全球募資額最高的IPO項(xiàng)目。

中國(guó)鐵塔目前正在加快多元化布局。與阿里巴巴簽訂戰(zhàn)略合作，將在云計(jì)算、邊緣計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術(shù)領(lǐng)域進(jìn)行深度合作；與中國(guó)郵政集團(tuán)開(kāi)展戰(zhàn)略合作，輸出一整套綜合信息化服務(wù)及新能源應(yīng)用服務(wù)。