在8月10日的香港紛智金融科技峰會(huì)現(xiàn)場(chǎng)，比特大陸礦池運(yùn)營(yíng)總監(jiān)胡靜稱，選擇赴港上市的原因確實(shí)與內(nèi)地對(duì)加密貨幣行業(yè)的政策有關(guān)；而對(duì)于上市的具體進(jìn)度，她表示，“據(jù)我所知，公司上市一切進(jìn)展得都非常順利。”

比特大陸剛在上個(gè)月23日完成了10億美元的IPO前融資，騰訊、軟銀、中國(guó)國(guó)家黃金集團(tuán)均參與其中。當(dāng)時(shí)公司估值在150億美元左右，而Coinbase在4月份的估值不過是80億美元。如今這家加密貨幣行業(yè)的頭部公司180億美元的IPO目標(biāo)讓它成功取代Facebook，成為史上IPO規(guī)模最大的公司之一。

官方并未公布此次的股價(jià)和成交量，但有接近IPO項(xiàng)目的投行根據(jù)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)推算，比特大陸的市盈率有望在首個(gè)公開交易年度內(nèi)達(dá)到20倍：在2016年，2017年和2018年其第一季度總共獲利23億美元，2017年收入為25億美元，2018年第一季度為20億美元，預(yù)計(jì)到年底將實(shí)現(xiàn)20億美元的利潤(rùn)。

為了提升挖礦效率，五年前，吳忌寒與詹克團(tuán)（Micree Zhan）接洽，想研發(fā)先進(jìn)的ASIC芯片，此舉使得比特大陸成為加密貨幣采礦領(lǐng)域的龍頭。隨后比特大陸的業(yè)務(wù)范圍拓展到比特幣現(xiàn)金、萊特幣等等。

挖礦無疑是比特大陸的核心業(yè)務(wù)。從招股說明書來看，去年比特大陸礦機(jī)的挖礦份額占全年開采總量的66.6%，比特大陸所運(yùn)行的礦池覆蓋了整個(gè)采礦網(wǎng)絡(luò)的40%。

除了硬件成本和礦池的交易費(fèi)用所產(chǎn)生的收入之外，比特大陸還在2016年，2017年和2018年第一季度以公開融資的形式分別獲得了10億美元、110億美元和100億美元。其中部分資金已預(yù)留給其區(qū)塊鏈研究部門，這一部門有30余家區(qū)塊鏈公司組成，包括2016年被比特大陸收購(gòu)的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)分析公司Blocktrail。

比特大陸用自產(chǎn)的ASIC所挖得的比特幣總值已有數(shù)十億美元，這一數(shù)字也促使了其IPO規(guī)模擴(kuò)大。

比特大陸2016-2018比特幣業(yè)務(wù)收入情況

近幾個(gè)月來，比特大陸想要轉(zhuǎn)變?yōu)榧用茇泿呕A(chǔ)設(shè)施集團(tuán)的野心越發(fā)明顯。

5月以來，比特大陸已經(jīng)投資了加密貨幣銷售系統(tǒng)BizKey，孵化了去中心化交易所DEx.top，并牽頭向加密貨幣交易公司Circle投資1.1億美元，為Opera網(wǎng)絡(luò)瀏覽器增加了以太網(wǎng)錢包，資助了區(qū)塊鏈開發(fā)商block.one，并與華為合作了一款加密貨幣應(yīng)用。前天，比特大陸還披露了對(duì)比特幣現(xiàn)金廣告網(wǎng)絡(luò)tribeOS的投資。

招股書稱，Bitmain通過挖礦、投資和加密貨幣交易及其相關(guān)技術(shù)來“戰(zhàn)略性地開發(fā)”比特幣現(xiàn)金，借此實(shí)現(xiàn)大幅回報(bào)。

芯片之路

2013年，比特大陸推出了圖形加速芯片BM1380，采用了55nm的工藝，這種電路模式被認(rèn)為是當(dāng)時(shí)最前沿的工藝。2014-2015年，公司相繼推出了28nm的芯片BM1382、BM1384和BM1385；2016年，公司推出了16nm的BM1387芯片——現(xiàn)在，是老一代的芯片制造商在奮力趕上比特大陸。

招股書顯示，比特大陸如今已經(jīng)超過擁有17年歷史的展訊通信（Spreadtrum Communications），成為中國(guó)第二大集成電路設(shè)計(jì)制造商。

中國(guó)芯片行業(yè)的領(lǐng)跑者華為HiSilicon，表現(xiàn)也不復(fù)當(dāng)年，去年12月比特大陸的16nm芯片銷售情況已經(jīng)逼平了華為HiSilicon。比特大陸還沒公布自己的10nm挖礦芯片，這一產(chǎn)品將在今年晚些時(shí)候和7nm、12nm芯片一起推出。

在過去五年里，比特大陸已經(jīng)占據(jù)了國(guó)內(nèi)芯片設(shè)計(jì)市場(chǎng)的8％，而華為HiSilicon17%的市場(chǎng)份額用了14年。照這個(gè)速度下去，比特大陸很快會(huì)威脅到華為在國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)地位，然后和美國(guó)芯片產(chǎn)業(yè)正面交鋒。

雖然英特爾繼續(xù)領(lǐng)跑國(guó)際芯片產(chǎn)業(yè)，但中國(guó)企業(yè)的表現(xiàn)不容小覷。硅谷已經(jīng)感受到了壓力：比特大陸被報(bào)道稱和英偉達(dá)有著一樣的盈利水平——后者成立至今已有24年，今年4月才和AMD一起被下調(diào)過股票目標(biāo)價(jià)。

以太坊一直是中國(guó)公司的ASIC芯片們尚未涉足的最后一種主流加密貨幣，但分析師指出，比特大陸即將推出以太坊采礦設(shè)備，英偉達(dá)和AMD的芯片訂單可能會(huì)因此下降——加密貨幣礦商可能不太愿意從他們那里購(gòu)買了，比特大陸的價(jià)格更為低廉。

劍指AI

美國(guó)的芯片制造商其實(shí)好像沒那么擔(dān)心：業(yè)界老前輩AMD已經(jīng)向投資者做出保證，不管加密貨幣存在與否，PC、游戲和數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)都足以支撐公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。但這個(gè)邏輯不止對(duì)AMD奏效——一旦所有我們想得出的電子設(shè)備都用上了圖形芯片的時(shí)候，其他芯片制造商一樣可以在加密貨幣業(yè)務(wù)以外實(shí)現(xiàn)自己的收支平衡。

比特大陸看起來已經(jīng)意識(shí)到這件事了：招股說明書上已經(jīng)寫明了它要進(jìn)入其他技術(shù)領(lǐng)域的野心，一是為了“應(yīng)對(duì)中國(guó)政府對(duì)ICO、加密貨幣和采礦活動(dòng)的禁令”，二是因?yàn)橄胍獙⒐景l(fā)展成為人工智能領(lǐng)域的超級(jí)計(jì)算巨頭。

因此，比特大陸預(yù)計(jì)其內(nèi)部人工智能部門會(huì)在未來5年內(nèi)產(chǎn)生40％的收入，它認(rèn)為神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)機(jī)器方法將提高加密貨幣和非加密貨幣應(yīng)用程序的圖形芯片的處理能力。比特大陸甚至還聲稱，測(cè)試表明他們的AI芯片已經(jīng)可以和谷歌相應(yīng)的AI產(chǎn)品匹敵了。據(jù)悉，比特大陸接下來要將重心放在機(jī)器人技術(shù)上，它們計(jì)劃收購(gòu)智能機(jī)器人公司Luobetec和機(jī)器人寵物蘿小逗的生產(chǎn)鏈。

據(jù)Coindesk報(bào)道，比特大陸正計(jì)劃今年9月申請(qǐng)IPO，并將在今年第四季度或明年第一季度在港交所上市。此次IPO規(guī)模可能高達(dá)180億美元，預(yù)計(jì)市值范圍為400-500億美元。

比特大陸2016-2018年利潤(rùn)圖示