2018年5月，美光在其2018年分析師與投資者活動上給出一個數(shù)據(jù)，按閃存位出貨量（bit volume shipments）每年增長40%進行產(chǎn)能規(guī)劃所需資本支出金額，IC Insights則提供了NAND行業(yè)每年資本支出的實際金額，這兩個數(shù)據(jù)對比很有意思。

如圖所示，美光認為，滿足位出貨量年增40%需求所需資金量增長極快，從2015年的90億美元，到2017年220億美元，兩年時間里，翻番還要多。資本支出急劇攀升是因為NAND行業(yè)正在從平面NAND轉(zhuǎn)向3D NAND，與平面工藝相比，3D NAND需要更多的半導體設備，以及額外的潔凈空間，才能夠處理相對平面工藝增加的器件附加層。

全球前五大NAND廠商都表示，近幾年NAND位出貨量平均增長速率為40%。如圖所示，2017年實際資本支出比預期資本支持（按位出貨量40%計算）增長27%，IC Insights預計2018年實際支出將比預期支出增加41%。（2017年位出貨量同比增長41%，不過從2018年初到現(xiàn)在，位出貨量只增長30%）

用于擴充產(chǎn)能的資本支出超出市場實際需求，毫無疑問，將導致NAND閃存價格下滑。實際上，自2018年開始，NAND閃存價格已現(xiàn)疲弱。而且，價格走軟有望從2018年下半年一直持續(xù)到2019年。

歷史經(jīng)驗表明，價格下滑往往跟隨存儲器市場過度資本支出而至。伴隨三星、SK海力士、美光、英特爾、東芝/西部數(shù)據(jù)/Sandisk，以及武漢新芯/長江存儲等都計劃未來幾年大幅增加3D NAND閃存產(chǎn)能，在加上可能有中國新廠商還想殺入NAND市場，IC Insights認為，3D NAND實際資本支出遠超位出貨量增長所需資本支出的可能性將越來越高。