轟轟烈烈一整年，到頭來竟然說沒錢？

日產(chǎn)的一份對外聲明，讓金沙江資本在鋰電領(lǐng)域的“囧態(tài)”公之于眾。

本周，日產(chǎn)宣布已經(jīng)取消了將其電池業(yè)務(wù)出售給中國金沙江資本(GSRCapital)的計劃。原因是金沙江資本缺乏足夠的收購資金，無法在6月29日最后期限之前完成該項交易。戳此查看《資金短缺 金沙江收購AESC陡生變數(shù)》

轟轟烈烈一整年，到頭來竟然說沒錢？這樣的劇情，讓不少業(yè)內(nèi)人士大（wu）跌（fa）眼（jie）鏡（shou）：搞資本的還能沒錢？城里人真是會玩。退一步講，即便金沙江資本沒錢，收購時不是還拉了幾個上（jin）市（zhu）公（ba）司（ba）嗎？

7月8日，參與AESC中國項目的大港股份證實了上述消息，其在公告中確認，日產(chǎn)的確取消向金沙江資本出售AESC。

大港股份在公告中還稱，去年10月宣布與海峽石油、金沙江資本等共同打算設(shè)立的AESC中國，由于參與方未能就出資時間、交易條款、后續(xù)發(fā)展計劃等方面的具體事宜與相關(guān)方達成一致意見，對外投資正式協(xié)議尚未簽訂，AESC中國至今尚未成立。

真相的確是：金沙江資本沒錢，而且還和上（jin）市（zhu）公（ba）司（ba）沒談攏，本來打算通過設(shè)立AESC中國來完成收購的計劃自然也就“涼涼”了。

講到這里，不妨讓我們再來回顧一遍劇情:

2017年8月，金沙江資本與日產(chǎn)公司簽訂最終買賣協(xié)議，金沙江資本擬收購日產(chǎn)公司旗下電池子公司汽車能源供應(yīng)公司AESC和日產(chǎn)位于美國和英國的電池生產(chǎn)業(yè)務(wù)、以及部分日產(chǎn)位于日本的電池開發(fā)和工程業(yè)務(wù)。

2017年8~10月，先后傳出包括*ST尤夫、駱駝股份、寧波華翔、大港股份等4家上市公司通過直接出資的方式，參與金沙江資本收購AESC和國產(chǎn)化落地。

2017年10月20日，大港股份宣布，擬與海峽石油化工、GSR、伍伸俊等共同投資30億元設(shè)立AESC中國，大港股份以現(xiàn)金出資15.3億元，占注冊資本的51%。（金沙江資本以GSR股權(quán)出資，合計占比20%，號子喊得響，力氣出的?。?/p>

當時，金沙江資本稱，AESC中國設(shè)立的目的在于，當收購AESC完成后，AESC中國將出資20億元，金沙江資本及其引薦的第三方將出資40億元以上，共同成立一個60億元以上的動力電池產(chǎn)業(yè)基金。

該電池產(chǎn)業(yè)基金與金沙江資本及其引薦的第三方，將進一步共同投資設(shè)立注冊資本為24億元的AESC鎮(zhèn)江項目公司，該項目公司將運用AESC電池技術(shù)，投資125億元建設(shè)年產(chǎn)20GWH三元鋰電池及研發(fā)基地項目。

復盤整個收購的過程，一位國際投資界的資深業(yè)內(nèi)人士評價：金沙江系的玩法，背后更多的是讓其他參與者買單，‘一女多嫁’的游戲早已不是秘密。他們玩的是政治經(jīng)濟學的游戲，背負風險的是政府和LP投資者，而不是基金管理人本身，其更多是扮演一個“中間商”的角色。

收購AESC是否真的“要涼”，目前還仍待觀察，但可以肯定的是，對于金沙江資本而言，AESC的確已經(jīng)成為一個“燙手山芋”。

一方面，要繼續(xù)完成收購，作為“中間商”的金沙江資本既要拉攏合作伙伴湊錢，又需要處理好多個合作伙伴之間之間的各種利益關(guān)系，稍有不慎都可能隨時“談崩”。

事實是，從大港股份的公告中就不難發(fā)現(xiàn)，沒能湊夠資金的原因很有可能是在參與方在具體合作上沒有達成一致。

另一方面，即便完成了此次收購，在AESC后續(xù)的運作上，作為收購牽頭方的金沙江資本可能也還要面臨一系列的問題。

資深行業(yè)觀察者朱玉龍認為，要真正完成AESC的中國本土化落地，作為牽頭方的金沙江資本需要強有力的執(zhí)行團隊，完成一系列的后續(xù)難題：

一是要面向整車企業(yè)，推銷AESC已有的NCM軟包技術(shù)，還要向已經(jīng)有大量部署的國內(nèi)企業(yè)推銷，選用這個各方面都沒有特別大的驚艷的產(chǎn)品。

二是要面向上游，通過資源方來考慮長期的降本方案。

三是要面向AESC日本團隊，獲取相關(guān)技術(shù)和工藝細節(jié)，與萬向收購A123一樣，需要解決文化的問題，也需要解決主導權(quán)的問題。在日本的電芯開發(fā)團隊，還有原有的電極開發(fā)團隊都是以日本工程技術(shù)人員為主，需要解決日本技術(shù)往中國轉(zhuǎn)移和拓展的問題。

四是要在中國構(gòu)建一個獨立團隊，落地中國的電芯生產(chǎn)項目，建立相關(guān)技術(shù)轉(zhuǎn)移的研究院，完成本土化工作。

這一切，對于以投資為主業(yè)的金沙江資本而言，都將是非常大的挑戰(zhàn)。AESC收購之路能否重啟，我們拭目以待。