觸屏玻璃面板行業(yè)龍頭藍(lán)思科技（300433.SZ）發(fā)布2018年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，該公司一季度凈利潤(rùn)為8823.19萬(wàn)元至1.1億元，同比大幅下降50%至60%。4月1日藍(lán)思科技股價(jià)一路走低，最終以跌停收盤，每股報(bào)21.01元，市值一天蒸發(fā)逾60億元。昔日的“玻璃大王”為何會(huì)面對(duì)如此窘迫的境地呢？

作為蘋果概念股，藍(lán)思科技的業(yè)績(jī)幾乎與蘋果的命運(yùn)完全綁定。

2016年第一季度，藍(lán)思科技就曾發(fā)布公告稱，預(yù)計(jì)公司當(dāng)季凈利潤(rùn)同比下降78%—83%，對(duì)于業(yè)績(jī)下降的原因，藍(lán)思科技表示，主要是訂單減少、產(chǎn)能下滑、固定成本增加以及研發(fā)支出大增。

如今，蘋果的最新業(yè)績(jī)尚未出爐，但iPhone X不受歡迎帶來(lái)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)。今年以來(lái)，多家市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)發(fā)布消息稱，蘋果已經(jīng)削減了大量的iPhone X訂單，同時(shí)下調(diào)了iPhone X的銷量。

再而言之，中國(guó)消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求近年來(lái)整體上較為疲軟。據(jù)最新的報(bào)告顯示，今年第一季度中國(guó)智能手機(jī)出貨量同比下降27.0%。

蘋果一打噴嚏 藍(lán)思科技就“重感冒”

過(guò)去幾年，面對(duì)智能手機(jī)發(fā)展的紅利，與其相關(guān)聯(lián)的供應(yīng)鏈企業(yè)確實(shí)嘗到了甜頭。以藍(lán)思科技為例，從2011年起，公司凈利潤(rùn)均在10億元以上。2015年藍(lán)思科技在創(chuàng)業(yè)板正式掛牌上市，一度成為創(chuàng)業(yè)板市值最高的公司。而藍(lán)思科技董事長(zhǎng)周群飛從打工妹到女首富的傳奇故事也廣為流傳。根據(jù)《2018胡潤(rùn)全球白手起家女富豪榜》，48歲的周群飛以615億元的身家成為全球白手起家女首富。

根據(jù)公司發(fā)布的2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，藍(lán)思科技2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入237.6億元，同比增長(zhǎng)55.94%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)21.22億元，同比增長(zhǎng)76.31%。

雖然，公司拓展業(yè)務(wù)發(fā)展十分迅猛，但是藍(lán)思科技客戶集中度高一直是其飽受詬病的問(wèn)題。2015年，當(dāng)藍(lán)思科技上市時(shí)曾被外界調(diào)侃稱是吃“蘋果”長(zhǎng)大的。

主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子產(chǎn)品防護(hù)面板及蓋板生產(chǎn)的藍(lán)思科技，最大的客戶便是手機(jī)大鱷蘋果。根據(jù)藍(lán)思科技招股書，2011年、2012年、2013年和2014年上半年，藍(lán)思科技對(duì)蘋果的銷售額占主營(yíng)業(yè)務(wù)的比例，分別為54.02%、56.03%、40.12%和44.17%。

有意思的是，在之后的年報(bào)中，藍(lán)思科技便不再公布前5大客戶的名單，在談到客戶全體時(shí)，藍(lán)思科技點(diǎn)名提到三星、亞馬遜、微軟、華為、小米、OPPO、vivo等國(guó)內(nèi)外品牌，但未再提及蘋果。

不過(guò)，根據(jù)藍(lán)思科技年報(bào)，2015年及2016年，公司對(duì)前五大客戶的銷售金額占年度銷售總額的比例分別為84.11%和77.81%，其中2016年第一大客戶的銷售額達(dá)到57.1億元，占到年度銷售總額的37.48%。而根據(jù)國(guó)信證券的研報(bào)，從2012年到2016年，藍(lán)思科技的第一大客戶均是蘋果。

▲數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)信證券

▲2016年藍(lán)思科技前5大客戶

過(guò)度依賴蘋果使藍(lán)思科技的業(yè)績(jī)隨著蘋果手機(jī)銷量起伏。

2016年蘋果第三季度報(bào)（4月至6月）顯示，當(dāng)期蘋果凈利潤(rùn)為78億美元，同比下滑27%。期間蘋果共售出4039.9萬(wàn)部iPhone，同比下滑15%。而2016年第二財(cái)季（1月至3月），則是蘋果自2003年以來(lái)營(yíng)收首次出現(xiàn)下滑，凈利潤(rùn)也同比下滑22%。

相對(duì)應(yīng)的是，藍(lán)思科技2016年上半年?duì)I收、凈利潤(rùn)雙降，其中凈利潤(rùn)同比下降逾60%。每經(jīng)小編也注意到，2016年藍(lán)思科技對(duì)第一大客戶的銷售額大幅減少，從2015年的82.52億元降到了2016年57.1億元。

如今藍(lán)思科技再度面臨iPhone銷量不佳的困境。國(guó)內(nèi)外多家媒體都曾報(bào)道，蘋果已經(jīng)通知供應(yīng)商，決定將去年發(fā)布的旗艦級(jí)新機(jī)iPhone X產(chǎn)量大幅下砍。這主要是因?yàn)閕Phone X去年圣誕購(gòu)物旺季期間在歐洲、美國(guó)和中國(guó)等市場(chǎng)的銷量低于預(yù)期。

4月10日，藍(lán)思科技走出跌停，報(bào)收21.01元，跌幅為9.98%，在過(guò)去5個(gè)交易日內(nèi)，股價(jià)累計(jì)下跌了大約19.2%。按照周群飛81.4%的間接持股比例計(jì)算，其個(gè)人身家在一天之內(nèi)損失了49.6億元。

智能手機(jī)紅利燃盡，供應(yīng)鏈承壓

當(dāng)然，藍(lán)思科技業(yè)績(jī)的下滑跟智能手機(jī)行業(yè)紅利燃盡的大環(huán)境息息相關(guān)。

工信部旗下中國(guó)信息通信研究院的數(shù)據(jù)顯示，去年中國(guó)智能手機(jī)出貨量為4.61億部，同比下降11.6%。而最新的數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)延續(xù)頹勢(shì)，出貨量為8187萬(wàn)部，同比下降27.0%。

銷量下降的同時(shí)，手機(jī)廠商推新機(jī)型的力度也在減小。2018年3月，上市新機(jī)型80款，同比下降37.5%，2018年1-3月，上市新機(jī)型206款，同比下降8.4%。

行業(yè)寒冬下，不少智能手機(jī)廠商生存困難。

曾經(jīng)稱霸中國(guó)市場(chǎng)的三星最具代表性。市場(chǎng)調(diào)查公司Strategy Analytics的調(diào)查顯示，在2017年第四季度，三星手機(jī)在中國(guó)市場(chǎng)的銷售量?jī)H為980萬(wàn)臺(tái)，市場(chǎng)占有率跌落至0.8%。這是2011年以來(lái)，三星在中國(guó)的銷量首次跌破1000萬(wàn)臺(tái)。而國(guó)信證券研報(bào)顯示，三星正是藍(lán)思科技第二大客戶。

當(dāng)然，智能手機(jī)銷量放緩，痛苦的不止藍(lán)思科技一家，整個(gè)供應(yīng)鏈都得準(zhǔn)備過(guò)苦日子.