孫宏斌辭任樂(lè)視董事長(zhǎng)，樂(lè)視網(wǎng)再現(xiàn)股價(jià)暴跌行情，但他從融創(chuàng)帶來(lái)的“嫡系”仍牢牢掌控著樂(lè)視。這場(chǎng)辭職是否另有算盤(pán)？對(duì)孫宏斌而言，樂(lè)視還是不是當(dāng)初那塊肥肉？

孫宏斌“敗走麥城”，是機(jī)關(guān)算盡，還是竹籃打水？

3月16日，停牌1.5個(gè)交易日的樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌即跌停，緣于孫宏斌兩天前拋出的大利空：3月14日下午，前三個(gè)交易日股價(jià)累計(jì)漲幅近21% 的樂(lè)視網(wǎng)驟然停牌，當(dāng)日晚間，樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)主席孫宏斌突然辭職，留下股價(jià)一個(gè)月內(nèi)已暴漲58%的樂(lè)視網(wǎng)和一地雞毛……

關(guān)于孫宏斌的請(qǐng)辭眾說(shuō)紛紜。認(rèn)為孫宏斌終于敗給樂(lè)視生態(tài)“無(wú)底洞”的聲音不少；也不乏對(duì)孫宏斌和賈躍亭內(nèi)斗、賈躍亭歸來(lái)的猜測(cè)。但據(jù)樂(lè)視控股一 位和賈躍亭關(guān)系密切的副總裁透露，F(xiàn)F關(guān)聯(lián)方在廣州南沙注冊(cè)了新公司，看似賈躍亭有“歸來(lái)”跡象，但老賈還是會(huì)專注造車(chē)；另一位樂(lè)視控股內(nèi)部人士也表示， 賈躍亭不可能重回樂(lè)視網(wǎng)。

認(rèn)為孫宏斌辭職是“另有算盤(pán)”的說(shuō)法亦有之。孫宏斌用融創(chuàng)的錢(qián)入股樂(lè)視一年，上市公司部分浮虧66%，這是明面上的賬。但一位接近孫宏斌的人士告訴無(wú)冕財(cái)經(jīng)：“孫宏斌從未因這筆交易吃虧，孫宏斌比誰(shuí)都精明。”

孫宏斌早已在樂(lè)視修葺了高高的城墻，他的護(hù)城河，挖得足夠深。

從小股東到實(shí)控人

孫宏斌不是樂(lè)視網(wǎng)大股東，但孫宏斌的“嫡系”，早已實(shí)際控制了樂(lè)視網(wǎng)。

2017年5月21日，對(duì)于孫宏斌來(lái)說(shuō)，是個(gè)不錯(cuò)的日子。就在當(dāng)天，一手創(chuàng)建樂(lè)視帝國(guó)的賈躍亭被擠下樂(lè)視網(wǎng)總經(jīng)理的位置，上市體系的實(shí)權(quán)落入孫 宏斌挑選的梁軍之手。同時(shí)，他選中的張巍取代了賈躍亭身邊的“老人”、樂(lè)視網(wǎng)原財(cái)務(wù)總監(jiān)楊麗杰的位置；2017年4月19日，樂(lè)視網(wǎng)宣布融創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)管控中 心高級(jí)總經(jīng)理劉淑青成為樂(lè)視網(wǎng)非獨(dú)立董事。

一直聚焦于財(cái)務(wù)和風(fēng)控的劉淑青，曾擔(dān)任天津融創(chuàng)財(cái)務(wù)經(jīng)理，之后出任融創(chuàng)中國(guó)財(cái)務(wù)管理中心內(nèi)控總監(jiān)，從2010年至2017年5月，她一直任融創(chuàng)的風(fēng)險(xiǎn)管控中心高級(jí)總經(jīng)理。那時(shí)，孫宏斌強(qiáng)調(diào)，劉淑青成為樂(lè)視網(wǎng)非獨(dú)立董事是真要管理樂(lè)視網(wǎng)的事。

▲劉淑青被視為孫宏斌派到樂(lè)視的“大總管”。
造勢(shì)兩個(gè)月后，樂(lè)視的道路終于按照孫宏斌的設(shè)想走下去——老賈負(fù)責(zé)造車(chē)就好了，上市公司部分歸他管。除了劉淑青，融創(chuàng)還向樂(lè)視派了三個(gè)財(cái)務(wù)經(jīng)理，其中，樂(lè)視致新的CFO由融創(chuàng)派出，樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視上市公司均有融創(chuàng)的財(cái)務(wù)經(jīng)理入駐，且在上市體系中融創(chuàng)有否決權(quán)。

至此，樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)不再由賈躍亭個(gè)人掌控。

于孫宏斌而言，另一個(gè)重要的日子是2017年7月6日。當(dāng)天晚間，賈躍亭申請(qǐng)辭去樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)等職務(wù)、退出樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì)并遠(yuǎn)走海外，此后賈躍亭 不再擔(dān)任樂(lè)視網(wǎng)任何職務(wù)，只是樂(lè)視網(wǎng)的大股東。與此同時(shí)，孫宏斌、梁軍、張昭被提名為樂(lè)視網(wǎng)非獨(dú)立董事。15天后，在以電話會(huì)議形式召開(kāi)的樂(lè)視網(wǎng)董事會(huì) 上，孫宏斌當(dāng)選為樂(lè)視網(wǎng)董事長(zhǎng)，以他為首的“新樂(lè)視”團(tuán)隊(duì)最終成立。

次日，劉淑青出任樂(lè)視網(wǎng)高級(jí)副總裁，負(fù)責(zé)全面統(tǒng)籌樂(lè)視網(wǎng)及上市公司體系人力資源、法務(wù)、財(cái)務(wù)及行政管理工作，被視為孫宏斌派到樂(lè)視的“財(cái)務(wù)大管家”。至此，孫宏斌終于掌控樂(lè)視網(wǎng)的財(cái)務(wù)和人事任免權(quán)。

同年10月24日，孫宏斌力挺接替賈躍亭的梁軍辭職，一個(gè)多月后的12月14日，劉淑青接替梁軍出任樂(lè)視網(wǎng)總經(jīng)理；據(jù)媒體報(bào)道，一周后，樂(lè)視網(wǎng) 內(nèi)部任命劉淑青接手樂(lè)視網(wǎng)CEO職務(wù)。至此，來(lái)自融創(chuàng)的孫宏斌、劉淑青已經(jīng)包攬樂(lè)視網(wǎng)的董事長(zhǎng)和總經(jīng)理、CEO、法定代表人等要職，融創(chuàng)系全面接管樂(lè)視 網(wǎng)，劉淑青成為樂(lè)視網(wǎng)的“大總管”。

2017年1月，孫宏斌以60.4億元的代價(jià)獲得樂(lè)視網(wǎng)8.61%的股權(quán)，按照樂(lè)視網(wǎng)今天的股價(jià)，這部分股權(quán)貶值至20.4億元，浮虧66%，看似巨虧。但不到1年時(shí)間，孫宏斌在眾目睽睽之下、光明正大“擠走”了賈躍亭，融創(chuàng)系獲得樂(lè)視網(wǎng)的實(shí)際控制權(quán)。

“樂(lè)視是孫宏斌的一個(gè)局。”一位接近孫宏斌人士透露。

“算計(jì)”與意外

“總被問(wèn)為什么要投資樂(lè)視合作萬(wàn)達(dá)，是因?yàn)槲覀儓?jiān)信房地產(chǎn)業(yè)會(huì)穩(wěn)定健康發(fā)展，消費(fèi)升級(jí)的主力產(chǎn)業(yè)大文化大旅游大娛樂(lè)會(huì)爆發(fā)增長(zhǎng)，是因?yàn)槿趧?chuàng)堅(jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)?！?017年7月27日，孫宏斌發(fā)微博稱。

“文化是地產(chǎn)最好用的業(yè)務(wù)。”知情人士表示，樂(lè)視是一個(gè)集互聯(lián)網(wǎng)和文化產(chǎn)業(yè)于一體的企業(yè)，只需要往里面裝資產(chǎn)即可。

早在投資之初，孫宏斌便已經(jīng)選好資產(chǎn)，為自己安排好了退出通道。當(dāng)時(shí)，包括賈躍亭在內(nèi)的甲方承諾：在2017年12月31日前，將樂(lè)視影業(yè)的全部股權(quán)注入樂(lè)視網(wǎng)；在2020年9月30日前，將樂(lè)視致新裝進(jìn)上市公司。

此后長(zhǎng)達(dá)一年的時(shí)間，樂(lè)視一直忙于將樂(lè)視影業(yè)注入樂(lè)視網(wǎng)。但1月23日，這一事項(xiàng)被迫終止，因?yàn)闃?lè)視控股所持樂(lè)視影業(yè)21.81%股權(quán)處于司法凍結(jié)狀態(tài)，且樂(lè)視控股對(duì)樂(lè)視影業(yè)存有17.1億元應(yīng)收賬款。

樂(lè)視影業(yè)承諾給老孫的退出路徑破滅。無(wú)冕財(cái)經(jīng)（ID：wumiancaijing）查詢工商資料獲悉，樂(lè)視控股所持樂(lè)視致新股權(quán)同樣被大量?jī)鼋Y(jié)，孫宏斌在樂(lè)視致新的投資同樣難以退出。

1月24日，帶著重組失敗等多個(gè)利空，樂(lè)視網(wǎng)復(fù)牌，歷經(jīng)11個(gè)跌停板。其間，“中國(guó)好老鄉(xiāng)”孫宏斌和賈躍亭的矛盾逐漸公開(kāi)化。雖然早在2017 年5月便有樂(lè)視內(nèi)部人士透露那時(shí)“誰(shuí)有錢(qián)誰(shuí)說(shuō)了算”，但進(jìn)入2018年后更顯現(xiàn)出來(lái)，代表賈躍亭的甘薇和融創(chuàng)系開(kāi)始隔空喊話、互揭傷疤：當(dāng)樂(lè)視網(wǎng)公布樂(lè)視 非上市體系拖欠樂(lè)視網(wǎng)75億元關(guān)聯(lián)欠款時(shí)，樂(lè)視控股隨即表示未予確認(rèn)、只有60億元；當(dāng)甘薇在微博透露已給出超過(guò)30億元關(guān)聯(lián)欠款解決方案時(shí)，樂(lè)視網(wǎng)隨即 否認(rèn)……孫宏斌從未在公開(kāi)場(chǎng)合表達(dá)對(duì)賈躍亭的不滿，但卻曾在一條指出希望賈躍亭爆倉(cāng)的微博下悄然點(diǎn)贊。

▲孫宏斌曾“手滑”點(diǎn)贊一條關(guān)于“老賈爆倉(cāng)”的微博。
一個(gè)接一個(gè)的利空先后放出，讓外界懷疑孫宏斌在故意打壓樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)。事實(shí)上，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)早已跌破賈躍亭當(dāng)初的質(zhì)押平倉(cāng)線，但由于處于被凍結(jié)狀 態(tài)，而尚未被強(qiáng)平。據(jù)騰訊“棱鏡”報(bào)道，孫宏斌曾勸說(shuō)賈躍亭放棄大股東位置、幫助賈躍亭找第三方接盤(pán)，但賈躍亭開(kāi)價(jià)太高。上述接近孫宏斌的人士還曾透露， 樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)大跌，對(duì)于老孫來(lái)說(shuō)損失并不大：“他可以低價(jià)增持，賈躍亭爆倉(cāng)對(duì)于老孫來(lái)說(shuō)并無(wú)壞處?！?br />
只是出乎意料的是，樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)近一個(gè)月竟然絕地反彈，連連暴漲。如今孫宏斌意外辭職退出，且明確告知沒(méi)有新的接盤(pán)方，這是他拋出的另一個(gè)利空嗎？有明眼人發(fā)現(xiàn)，融創(chuàng)派駐樂(lè)視網(wǎng)的“總管家”劉淑青并沒(méi)有動(dòng)，但樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)已經(jīng)應(yīng)聲跌停。

“樂(lè)視不是平地，它有坑有山?！睂?duì)于投資樂(lè)視，孫宏斌曾堅(jiān)持看多，“大家放心，我們是站在山上，這個(gè)投資到目前為止肯定很好，看三年也肯定很好?！?br />
另一個(gè)“驚喜”的意外是，除了樂(lè)視網(wǎng)這個(gè)殼、樂(lè)視影業(yè)和大屏電視，樂(lè)視還在北京亦莊、深圳、重慶等地?fù)碛?.5萬(wàn)多畝土地，約占融創(chuàng)土地儲(chǔ)備的二分之一，其中部分已被孫宏斌收入囊中。

▲樂(lè)視的土地儲(chǔ)備面積超過(guò)2.5萬(wàn)畝。圖片來(lái)源：中國(guó)房地產(chǎn)報(bào)。
據(jù)《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》，2017年3月10日，融創(chuàng)協(xié)議受讓樂(lè)視所持有的上海隆視投資50%股權(quán)，后者投資的項(xiàng)目為在建的虹橋商務(wù)區(qū)隆視廣 場(chǎng)，該項(xiàng)目占地面積約1.5萬(wàn)平方米，地面建筑面積25313.12平方米，2013年3月21日隆視投資以2.73億元競(jìng)得該地塊。根據(jù)搜狐焦點(diǎn)網(wǎng)的報(bào) 價(jià)，項(xiàng)目附近的虹橋富力中心的標(biāo)準(zhǔn)寫(xiě)字樓售價(jià)約5萬(wàn)元/平方米，獨(dú)棟寫(xiě)字樓均價(jià)約8萬(wàn)元/平方米，商鋪售價(jià)約10萬(wàn)元/平方米。若取最低的標(biāo)準(zhǔn)寫(xiě)字樓價(jià)格 估算，隆視廣場(chǎng)市場(chǎng)價(jià)值也超過(guò)12億元。

此外，樂(lè)視金融在重慶兩江新區(qū)的兩塊土地，也已落入融創(chuàng)旗下子公司——重慶融創(chuàng)基業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司之手，據(jù)公開(kāi)資料，樂(lè)視投資4.21億元在重慶龍 興等地拿下近40萬(wàn)平方米的商業(yè)和住宅用地，即上述重慶兩江新區(qū)的兩塊土地。而無(wú)冕財(cái)經(jīng)（ID：wumiancaijing）查詢重慶市公共資源交易中心 了解到，3月15日兩江新區(qū)一宗國(guó)有建設(shè)用地公開(kāi)拍賣(mài)，起始樓面價(jià)約7000元/平方米。實(shí)際上，2017年重慶兩江新區(qū)的商住用地拍賣(mài)成交的樓面價(jià)超過(guò) 1萬(wàn)元/平方米。由此估算，樂(lè)視金融的上述兩塊土地若為商業(yè)用途，其如今的土地價(jià)格將不低于28億元。

另?yè)?jù)多位知情人士透露：“樂(lè)視的某些土地，只有賈躍亭能拿到，融創(chuàng)的孫宏斌拿不到?！?br />
“投資樂(lè)視是為融創(chuàng)的五至十年后做準(zhǔn)備，” 在暢想與樂(lè)視在地產(chǎn)方面合作時(shí)，孫宏斌曾表示，“汽車(chē)小鎮(zhèn)、體育小鎮(zhèn)、影視小鎮(zhèn)，互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)小鎮(zhèn)……這些，即融創(chuàng)所謂的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)。