籌備將近一年半的時間，杰銳思IPO“闖關(guān)”最終以失敗告終。

4月11日，深交所公告，杰銳思和保薦人東吳證券主動申請撤回上市申請文件，深交所決定終止對杰銳思首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的審核。

截圖來源：深交所公告

公開信息顯示，杰銳思是專業(yè)從事智能檢測設(shè)備和智能生產(chǎn)組裝設(shè)備（線）的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售的科技型企業(yè)，已構(gòu)建3C、新能源及半導(dǎo)體封測等行業(yè)的業(yè)務(wù)體系，形成了以3C力學(xué)檢測、鋰電池制造、半導(dǎo)體測試分選等智能設(shè)備為發(fā)展核心的產(chǎn)品分布。

在3C力學(xué)檢測領(lǐng)域，杰銳思的3C力學(xué)檢測設(shè)備檢測速度可達50mm/s、重復(fù)測試精度≤0.1%、力值采集頻率可達160KHZ，已經(jīng)廣泛應(yīng)用于電腦鍵盤、Apple Watch、iPad、觸摸屏（板）、手機、無線藍牙耳機等眾多3C產(chǎn)品的力學(xué)檢測工序。

在鋰電池制造領(lǐng)域，杰銳思自主研發(fā)了直驅(qū)卷繞技術(shù)以及卷針對拔技術(shù)，自主開發(fā)了料帶智能糾偏控制技術(shù)、張力控制技術(shù)。目前，杰銳思的數(shù)碼鋰電池卷繞機卷繞速度可達 600mm/s；方型動力鋰電池卷繞機單機產(chǎn)能可達 6.5PPM（11 米長極片）。

在半導(dǎo)體封裝測試領(lǐng)域，杰銳思擁有線性力矩精確運控技術(shù)、高速編帶熱封裝置控制技術(shù)等多個技術(shù)，其自主研發(fā)的IC測試編帶分選一體機檢測精度±10μm，誤判率 ＜0.01%，UPH 可達 50,000，兼具高速度和高穩(wěn)定性，已實現(xiàn)批量應(yīng)用。

此外，在3D測量方面，杰銳思研發(fā)的3D成像傳感部件采用先進的抗反射光學(xué)技術(shù)和結(jié)構(gòu)光三維成像算法，有效降低了三維成像過程中反射造成的干擾對成像結(jié)果的不良影響，可靠還原被測物的三維形貌，大幅提高了3D光學(xué)檢測的精度。目前，公司采用這一技術(shù)研發(fā)的 3D 測量設(shè)備可用于3C產(chǎn)品的平面度、垂直度、斷差、厚度、間隙、位置等的3D測量；產(chǎn)品Z軸重復(fù)檢測精度3μm。

在營業(yè)收入方面，杰銳思2020年至2023年1-6月，營業(yè)收入金額分別為43,408.88萬元、55,686.57萬元、62,695.44萬元和19,135.30萬元，2020-2022年度營業(yè)收入復(fù)合增長率20.18%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別為2,142.39萬元、5,314.04萬元、7,756.81萬元和140.88萬元。

其中，報告期內(nèi)，杰銳思3C業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)收入分別為22,266.47萬元、26,163.25萬元、44,985.00萬元及9,277.81萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比重分別為51.41%、47.00%、71.75%及48.49%。

在鋰電制造領(lǐng)域，杰銳思鋰電生產(chǎn)設(shè)備（線）營業(yè)收入分別為4,207.80萬元、13,145.01萬元、9,987.97萬元和8,550.32萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比重分別為9.86%、23.86%、16.11%及45.42%。

杰銳思半導(dǎo)體業(yè)務(wù)領(lǐng)域收入分別為7,464.43萬元、6,357.47萬元、 4,961.99萬元及680.62萬元，占公司主營業(yè)務(wù)收入比重分別為17.24%、11.42%、 7.91%及 3.56%，呈現(xiàn)下降趨勢。

總體來看，杰銳思的核心技術(shù)產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入比例分別為79.72%、99.31%、100.00%和100.00%。

截圖來源：杰銳思招股說明書

杰銳思在招股說明書中表示，公司預(yù)測2023年度營業(yè)收入為73,882.79萬元，較2022年度增長17.84%；預(yù)測2023年度歸屬于母公司股東的凈利潤為8,375.76萬元，較2022年度增長0.86%；預(yù)測2023年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為7,868.02萬元，較2022年度增長1.43%。

從表面看，杰銳思近幾年的業(yè)務(wù)看似“多點開花”，但實則背后隱憂重重。

近期，杰銳思披露了深交所審核中心意見落實函。在審核中心意見落實函中，深交所提出了杰銳思存在稅收優(yōu)惠存在重大依賴、應(yīng)收賬款余額占比偏高的雙重問題。

針對存在稅收優(yōu)惠存在重大依賴的問題，報告期內(nèi)，杰銳思享受的稅收優(yōu)惠總額分別為1438.18萬元、2334.90萬元、1697.27萬元、1394.81萬元，占當(dāng)期利潤總額的比例分別為48.97%、36.20%、20.25%和-623.81%。

對此，杰銳思在問詢函中回復(fù)稱：“公司對相關(guān)稅收優(yōu)惠存在一定的依賴性，但相關(guān)稅收優(yōu)惠政策是同行業(yè)公司普遍享有的稅收優(yōu)惠政策，已在招股說明書中進行了稅收優(yōu)惠減少的風(fēng)險提示?！?/p>

針對應(yīng)收賬款余額占比偏高的問題，杰銳思解釋：報告期各期末，公司應(yīng)收賬款余額分別為17,963.47萬元、33,397.87萬元、39,801.82萬元和 33,229.13萬元，占各期營業(yè)收入比例分別為41.38%、59.97%、63.48%和173.65%，主要是受公司規(guī)模相對較小，收入受季節(jié)性影響較大，期末應(yīng)收賬款大部分處于信用期內(nèi)暫未回款導(dǎo)致的。

2020年度至2022年度，杰銳思第四季度收入占各期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為53.45%、75.87%和57.41%，2023年 1-6月第二季度收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例為80.71%，期末應(yīng)收款項大部分處于信用期內(nèi)暫未回款，使得應(yīng)收賬款余額占營業(yè)收入的比例較高。

杰銳思表示：“報告期各期末，公司賬齡在一年以內(nèi)的應(yīng)收賬款余額占各期末應(yīng)收賬款余額的比例基本保持在85%以上，報告期各期末，應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)與可比公司相比不存在重大差異。”