2023年全球半導(dǎo)體行業(yè)遭遇周期性低潮，收入普遍降低約8%，眾多業(yè)者面臨營(yíng)收與利潤(rùn)下滑壓力。然而，自下半年開(kāi)始，消費(fèi)電子需求逐步升溫，伴隨著人工智能（AI）等尖端技術(shù)的持續(xù)火爆，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)恢復(fù)回暖跡象。例如，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)于2024年1月達(dá)到歷史高點(diǎn)4566.56。國(guó)內(nèi)方面，部分芯片企業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)者姿態(tài)，逆境中的表現(xiàn)依然搶眼。例如，模擬芯片領(lǐng)域預(yù)計(jì)2024年有望出現(xiàn)明顯復(fù)蘇，受益于智能手機(jī)、PC、汽車電子等多元化應(yīng)用場(chǎng)景。

上市后保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，南芯科技亮出成績(jī)單

南芯科技自2023年初在科創(chuàng)板成功掛牌上市以來(lái)，通過(guò)大力提升研發(fā)能力、豐富產(chǎn)品線布局，迅速坐上了國(guó)內(nèi)模擬芯片上市公司的前三把交椅。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，盡管受到外部環(huán)境影響，但南芯科技在2023年前三季度實(shí)現(xiàn)了優(yōu)秀業(yè)績(jī)，其歸屬于母公司的凈利潤(rùn)高達(dá)1.8億元，相比其他類似公司表現(xiàn)更為出色。

值得一提的是，南芯科技在2023年Q1至Q3期間，每個(gè)季度的營(yíng)業(yè)收入都呈現(xiàn)環(huán)比上升趨勢(shì)，幅度分別達(dá)到了11.78%、31.19%和45.52%。同時(shí)，該公司在Q2和Q3更是實(shí)現(xiàn)了歸屬于母公司凈利潤(rùn)的環(huán)比雙增長(zhǎng)，增幅分別達(dá)到了125.03%和14.21%。可以說(shuō)南芯科技是2023年為數(shù)不多的能在不利環(huán)境中實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)的上市公司之一。

日前，華西證券分析師胡楊對(duì)南芯科技給出了“增持”評(píng)級(jí)，并表示該公司具備電動(dòng)鏈領(lǐng)域廣泛的專業(yè)知識(shí)，電荷泵芯片還可能繼續(xù)受益于快充行業(yè)的繁榮，進(jìn)而維持高速增長(zhǎng)。此外，適配器、OLED等領(lǐng)域的新品同樣有望為公司創(chuàng)造更多的營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)。

國(guó)產(chǎn)智能手機(jī)快充大躍進(jìn)，行業(yè)龍頭前景看好

近年來(lái)，隨著國(guó)產(chǎn)手機(jī)在快充技術(shù)領(lǐng)域的持續(xù)加碼，諸如無(wú)線充電50W以上，有線充電100W以上甚至240W的高階快速充電技術(shù)正在迅速取代傳統(tǒng)充電方式。南芯科技作為我國(guó)領(lǐng)先的電源及電池管理芯片企業(yè)，電荷泵充電管理芯片全球市場(chǎng)份額達(dá)到了領(lǐng)先地位，多項(xiàng)自主創(chuàng)新產(chǎn)品打破了國(guó)際巨頭的技術(shù)壟斷。目前，該公司產(chǎn)品已經(jīng)成為榮耀、OPPO、小米、vivo、moto等知名手機(jī)品牌以及Anker、貝爾金、哈曼、Mophie等周邊產(chǎn)品供應(yīng)體系的重要組成部分。

在業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大的同時(shí)，南芯科技旗下的Charge pump、DC/DC、AC/DC、有線充電、無(wú)線充電、快充協(xié)議、鋰電保護(hù)等多個(gè)系列產(chǎn)品覆蓋了從10W到240W全部范圍內(nèi)的功率等級(jí)，其中的6:2架構(gòu)300W超高功率電荷泵快充方案更是行業(yè)獨(dú)樹(shù)一幟。電荷泵充電管理芯片作為公司最重要的營(yíng)收來(lái)源，產(chǎn)品售價(jià)和毛利水平均較高，預(yù)計(jì)將有助于公司業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。

汽車領(lǐng)域，南芯科技成功通過(guò)AEC-Q100車規(guī)質(zhì)量認(rèn)證，并在各類車型中實(shí)現(xiàn)前裝量產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)，在2024年智能手機(jī)、工業(yè)和泛消費(fèi)品等領(lǐng)域仍將保持相對(duì)堅(jiān)挺的走勢(shì)，隨著適配器及汽車電子市場(chǎng)新增效益的釋放，收入額可望實(shí)現(xiàn)更快增長(zhǎng)。

根據(jù)QYResearch最新調(diào)研報(bào)告顯示，2023年全球電源管理驅(qū)動(dòng)芯片市場(chǎng)規(guī)模約為91.42億美元，預(yù)計(jì)2029年規(guī)模將達(dá)到198.73億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.93%。根據(jù)Frost&Sullivan、華金證券預(yù)計(jì)，中國(guó)電源芯片在2021年~2026年平均增長(zhǎng)率將達(dá)到7.53%，2026年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)可達(dá)1284.4億元人民幣。多家券商研報(bào)認(rèn)為，南芯科技作為能夠提供端到端完整方案的企業(yè)，在市場(chǎng)有望逐漸回暖的背景下，公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)。

展望未來(lái)，南芯科技將持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入，保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平；該公司在2023年上半年推出高集成度AC-DC產(chǎn)品，集成了原邊、副邊、協(xié)議、隔離等技術(shù)，獲得市場(chǎng)較高認(rèn)可度。南芯科技預(yù)計(jì)，2024年集成式產(chǎn)品出貨量將會(huì)大幅增長(zhǎng)。

南芯科技將借助產(chǎn)品創(chuàng)新和研發(fā)能力、大客戶壁壘等優(yōu)勢(shì)，布局更多應(yīng)用場(chǎng)景產(chǎn)品，矢志成為國(guó)內(nèi)模擬電源管理芯片設(shè)計(jì)公司龍頭。