本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

JSR 是全球僅有的四家 EUV 光刻膠供應(yīng)商之一，其產(chǎn)品是制造先進(jìn)芯片必不可少的原料。

日本光刻膠巨頭JSR同意由日本國家支持的基金以約 9,090 億日元（合 64 億美元）的價(jià)格收購，此舉標(biāo)志著日本政府深化對(duì)芯片行業(yè)的投資。

JIC是日本政府于2014年成立的一家投資公司，旨在通過投資國內(nèi)外的優(yōu)秀企業(yè)和項(xiàng)目，促進(jìn)日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和創(chuàng)新。JIC擁有約2.7萬億日元（約合1.35萬億元人民幣）的資金規(guī)模，是亞洲最大的投資公司之一。JIC曾經(jīng)參與了多個(gè)重大投資項(xiàng)目，例如收購了東芝存儲(chǔ)器（現(xiàn)為Kioxia）的51%股份，以及與美國高通合作建立了一家5G芯片設(shè)計(jì)公司。

日前，JIC在一份聲明中概述了收購日本光刻膠巨頭JSR的計(jì)劃，預(yù)計(jì)在今年12月底發(fā)起要約收購。JSR首席執(zhí)行官埃里克·約翰遜（Eric Johnson）是罕見的非日本出生的日本公司負(fù)責(zé)人，他稱自己的目標(biāo)是在5~7年內(nèi)讓JSR重新上市。

目前，全球光刻膠市場(chǎng)由日本和德國的幾家企業(yè)壟斷，其中最大的兩家分別是JSR和東曹。

JSR成立于1957年，起初是一家由日本政府支持的合成橡膠制造商。如今，JSR向全球芯片制造商供應(yīng)光刻膠，其全球市占率高達(dá)30%至40%，客戶包括三星、臺(tái)積電、英特爾等。為收購JSR，JIC計(jì)劃成立一家注冊(cè)資本達(dá)5000億日元（約251億元人民幣）的新公司，瑞穗金融集團(tuán)旗下的瑞穗銀行將提供4000億日元（約200.8億元人民幣）融資。此外，JIC還計(jì)劃通過優(yōu)先股和多家銀行承銷的次級(jí)貸款籌集1000億日元（約50.2億元人民幣）。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省今年4月曾表示，其目標(biāo)是到2030年將日本制造的半導(dǎo)體銷售額增加一倍，達(dá)到15萬億日元（約7530億元人民幣）。

JIC收購JSR的主要原因

JIC之所以想要收購JSR，主要有兩個(gè)原因。一是為了保護(hù)日本在光刻膠領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)份額，防止被其他國家或企業(yè)超越或侵占。二是為了支持日本的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展，提供更高質(zhì)量和更穩(wěn)定供應(yīng)的光刻膠產(chǎn)品，滿足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。

對(duì)于中國的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來說，JIC收購JSR可能會(huì)帶來一些挑戰(zhàn)和機(jī)遇。挑戰(zhàn)在于，中國目前還沒有自主研發(fā)和生產(chǎn)光刻膠的能力，主要依賴進(jìn)口。如果JIC收購JSR后對(duì)中國市場(chǎng)采取限制或歧視性措施，可能會(huì)影響中國芯片廠商的生產(chǎn)計(jì)劃和成本。機(jī)遇在于，中國可以借此契機(jī)加快自主研發(fā)和生產(chǎn)光刻膠的步伐，打破外國壟斷，提升自身在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈中的地位和話語權(quán)。

談判由JSR發(fā)起，日本政府不會(huì)干預(yù)公司管理

一位匿名的日本工業(yè)部官員稱，JSR已就潛在支持事宜與JIC進(jìn)行了接觸，JSR需要大力投資于產(chǎn)能和先進(jìn)芯片制造材料的開發(fā)。

“我們從JSR管理層感受到了強(qiáng)烈的危機(jī)感，擔(dān)心日本芯片材料行業(yè)最終將輸給海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?！盝IC私募股權(quán)基金CEO Shogo Ikeuchi在接受外媒采訪時(shí)表示，“他們的想法與我們基金的目的完全一致，即促進(jìn)行業(yè)整合?！?/p>

盡管日本政府在拯救陷入困境的工業(yè)企業(yè)方面有著長(zhǎng)期且復(fù)雜的記錄，但收購一家已經(jīng)進(jìn)行重組的盈利公司之舉可能會(huì)因潛在的過度干預(yù)行為而招致批評(píng)。

JIC去年11月表示已將收購基金規(guī)模擴(kuò)大4.5倍，達(dá)到9000億日元。來自Quiddity Advisors的Travis Lundy在Smartkarma的一份報(bào)告中寫道：“JIC就是從這里開始的。如果他們就此停止，我會(huì)感到非常驚訝?！?/p>

日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省的一名官員稱，日本政府不會(huì)干預(yù)上市公司的管理，并指出此次收購交易的談判是由JSR發(fā)起的。

JSR董事會(huì)在支持JIC收購要約的聲明中表示，該交易將有助于該公司加快投資，增強(qiáng)國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)的全球競(jìng)爭(zhēng)力，并加速向歐洲、美國和亞洲的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。

日本政府在芯片行業(yè)采取的舉措正值各國加大國內(nèi)生產(chǎn)力度之際，其中歐盟和美國等國家都向該國半導(dǎo)體行業(yè)投入了大量資金。

哪些公司正在投資日本？

臺(tái)積電去年11月宣布，計(jì)劃斥資70億美元在日本九州島建設(shè)一座芯片工廠，預(yù)計(jì)于2024年開始生產(chǎn)12納米和16納米芯片。索尼集團(tuán)和汽車零部件制造商電裝也是投資者，該公司將使用臺(tái)積電生產(chǎn)的芯片。

美國內(nèi)存芯片制造商美光科技5月份表示，計(jì)劃在日本政府的支持下，未來幾年在極紫外技術(shù)（EUV）上投資高達(dá)5000億日元（35億美元）。該公司表示，它將成為第一家將 EUV 技術(shù)引入日本進(jìn)行生產(chǎn)的芯片制造商。

今年3月，三星電子表示正在考慮在其現(xiàn)有的橫濱研發(fā)中心附近建立其在日本的第一條芯片封裝測(cè)試線。

日本政府支持的 Rapidus今年 2 月表示，將在日本北部島嶼北海道的制造中心千歲建立一家芯片工廠。Rapidus與IBM合作開發(fā)和生產(chǎn)尖端 2 納米芯片，計(jì)劃于 2025 年推出原型生產(chǎn)線。

審核編輯：劉清