電子發(fā)燒友網(wǎng)報(bào)道（文/莫婷婷）近期，歌爾股份公布2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1048.94億元，同比增長(zhǎng)34.1%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)17.49億元，同比減少59.08%。

對(duì)于營(yíng)收增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)卻下滑的情況，歌爾股份表示凈利潤(rùn)還會(huì)受到原材料成本、制造費(fèi)用、固定資產(chǎn)折舊攤銷、期間費(fèi)用等多方面因素的影響。另外，凈利潤(rùn)下滑的原因還有，在出現(xiàn)了某一款智能聲學(xué)整機(jī)新產(chǎn)品項(xiàng)目生產(chǎn)波動(dòng)之后，“公司充分考慮該事項(xiàng)影響并基于謹(jǐn)慎性原則，增加計(jì)提了相關(guān)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，并因此導(dǎo)致公司2022年度凈利潤(rùn)下滑”。

圖：歌爾股份2022年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

歌爾股份主營(yíng)業(yè)務(wù)包括精密零組件業(yè)務(wù)、智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括聲學(xué)、光學(xué)、微電子、結(jié)構(gòu)件等精密零組件，智能可穿戴、智能家用電子游戲機(jī)及配件、智能家居等智能硬件產(chǎn)品等，可用于消費(fèi)電子和汽車電子等行業(yè)領(lǐng)域。

蘋果砍單致使聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)營(yíng)收、毛利下滑，智能硬件業(yè)務(wù)營(yíng)收翻倍增長(zhǎng)

歌爾股份采用“精密零組件+智能硬件整機(jī)”的產(chǎn)品戰(zhàn)略。分產(chǎn)品來看，精密零組件、智能聲學(xué)整機(jī)、智能硬件三大產(chǎn)品分別占13.35%、24.67%、60.14%的營(yíng)收收入。其中，智能硬件業(yè)務(wù)幾乎實(shí)現(xiàn)營(yíng)收翻倍增長(zhǎng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)了92.27%，達(dá)到630.82億元，可以說是歌爾股份的主要營(yíng)收來源。


圖：歌爾股份分產(chǎn)品營(yíng)收情況

不過，智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)在營(yíng)收、毛利率的表現(xiàn)卻不如預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，前五大客戶貢獻(xiàn)了87.91%的營(yíng)收比例，一旦前五大客戶出現(xiàn)“砍單”，公司的業(yè)績(jī)就會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)。歌爾股份提到“2022 年四季度，公司某一款智能聲學(xué)整機(jī)新產(chǎn)品項(xiàng)目生產(chǎn)過程中出現(xiàn)波動(dòng)。”針對(duì)這件事，歌爾股份曾經(jīng)在第四季度期間發(fā)布公告表示，受上述事項(xiàng)將帶來約9億元的損失。

業(yè)內(nèi)消息顯示，該事件是蘋果中止了歌爾股份代工的AirPods耳機(jī)產(chǎn)品訂單。從另一方面看，蘋果砍單也是市場(chǎng)需求放緩傳導(dǎo)到上游供應(yīng)鏈的表現(xiàn)。

這也直接讓第四季度成為歌爾股份唯一凈利潤(rùn)負(fù)增長(zhǎng)的單季度，虧損了20.91億元。當(dāng)然，第四季度的表現(xiàn)不僅僅是受到智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)的影響。

圖：歌爾股份2022年分季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)

在毛利率方面，這三大業(yè)務(wù)都出現(xiàn)了不同程度的下降，智能聲學(xué)整機(jī)的毛利率是三大產(chǎn)品中最低的，僅為5.56%，毛利率同比下降了4.68%；精密零組件、智能硬件的毛利率為21.20%、11.14%。可見，智能聲學(xué)整機(jī)業(yè)務(wù)也成為影響歌爾股份2022年業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。


XR、AI、無創(chuàng)血糖等技術(shù)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)需求，智能穿戴成為增長(zhǎng)引擎

在蘋果砍單后，歌爾股份積極應(yīng)對(duì)，保障其他業(yè)務(wù)合作正常開展，有望從新興市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)二次增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

不難發(fā)現(xiàn)，雖然受到市場(chǎng)需求的影響明顯，但是新型應(yīng)用場(chǎng)景和產(chǎn)品需求的涌現(xiàn)。在市場(chǎng)機(jī)會(huì)下，歌爾股份持續(xù)加大研發(fā)投入，這也是提升公司技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。

歌爾股份在2022年的研發(fā)投入為51.98億元，較上年同比增長(zhǎng)了20.85%。財(cái)報(bào)顯示，這些研發(fā)資金主要投入在VR/AR、TWS耳機(jī)等智能穿戴項(xiàng)目上，包括VR/AR 精密光學(xué)器件及模組研發(fā)項(xiàng)目、AR 投影光學(xué)模組研發(fā)項(xiàng)目、TWS 智能無線耳機(jī)研發(fā)項(xiàng)目、運(yùn)動(dòng)健康智能可穿戴產(chǎn)品研發(fā)項(xiàng)目等，另外還有微型揚(yáng)聲器模組研發(fā)項(xiàng)目、MEMS 傳感器及微系統(tǒng)模組研發(fā)項(xiàng)目等于智能硬件相關(guān)的項(xiàng)目。



歌爾股份在財(cái)報(bào)中特別提到了VR/AR、TWS耳機(jī)以及智能手表等可穿戴設(shè)備的情況。這也是公司的主要市場(chǎng)之一。

針對(duì)VR/AR業(yè)務(wù)，歌爾股份表示，2022年，全球 VR 虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品出貨量同比下滑。但全球前三大 VR 虛擬現(xiàn)實(shí)廠商的產(chǎn)品仍然實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。整體市場(chǎng)在2022年上半年保持快速增長(zhǎng)，但下半年歐美市場(chǎng)的銷售情況不如市場(chǎng)預(yù)期，直接影響了歌爾股份的整體業(yè)績(jī)。

依舊不可否認(rèn)的是，XR將成未來發(fā)展最大亮點(diǎn)之一，歌爾股份的Pancake折疊光路技術(shù)方案已大規(guī)模量產(chǎn)應(yīng)用。

2022年，TWS耳機(jī)和智能手表都實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)，歌爾股份認(rèn)為TWS耳機(jī)以及智能音箱在AI技術(shù)、語(yǔ)音交互技術(shù)的帶動(dòng)下，將迎來進(jìn)一步發(fā)展；同樣，以無創(chuàng)血糖監(jiān)測(cè)等為代表的新一代健康監(jiān)測(cè)技術(shù)也在不斷研發(fā)突破中，有望為智能可穿戴產(chǎn)品創(chuàng)造新的應(yīng)用場(chǎng)景和發(fā)展空間。

歌爾股份的精密光學(xué)器件及模組、精密聲學(xué)零組件、MEMS 傳感器和微系統(tǒng)模組、觸覺器件、精密結(jié)構(gòu)件等精密零組件均有用在上述智能硬件中，這將帶動(dòng)公司未來的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

汽車市場(chǎng)是上游產(chǎn)業(yè)鏈玩家都在關(guān)注的細(xì)分領(lǐng)域，歌爾股份同樣在積極探索與汽車電子相關(guān)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，并且在傳感器、光學(xué)模組等細(xì)分方向上取得了一定的業(yè)務(wù)進(jìn)展，其MEMS 傳感器 及微系統(tǒng)模組 研發(fā)項(xiàng)目正是研制應(yīng)用于智能硬件。

歌爾股份認(rèn)為，全球科技和消費(fèi)電子行業(yè)也蘊(yùn)藏著新的產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)，新興智能硬件產(chǎn)品的應(yīng)用領(lǐng)域仍在不斷拓展，軟硬件生態(tài) 仍在持續(xù)構(gòu)建完善，公司的精密零組件和智能硬件業(yè)務(wù)仍有繼續(xù)成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)，公司的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)工作也有進(jìn)一步改善的空間。