圖：電子發(fā)燒友網(wǎng)根據(jù)公開資料整理

回顧這三家家電企業(yè)子公司的上市征程可追溯到兩年前，這也正是智能家居行業(yè)發(fā)展最為快速的階段。2020年7月，美的集團(tuán)發(fā)布公告表示將分拆子公司美智光電至創(chuàng)業(yè)板上市。美智光電主營(yíng)產(chǎn)品包括光源、家用照明和商業(yè)照明、智能面板等，應(yīng)用于商業(yè)地產(chǎn)、工業(yè)、教育、醫(yī)療等領(lǐng)域。

2021年5月，海爾集團(tuán)旗下有屋智能IPO獲受理，其主營(yíng)是家居定制，并將物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、人工智能在家居產(chǎn)品中的應(yīng)用，其主要客戶是房地產(chǎn)企業(yè)。2021年12月，創(chuàng)維集團(tuán)旗下創(chuàng)維電器IPO獲受理，主營(yíng)冰箱、洗衣機(jī)、平板電腦等產(chǎn)品的研發(fā)，采用自主品牌與ODM協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)模式。

但在今年第三季度，這三家家電巨頭相繼撤回IPO申請(qǐng)。對(duì)此，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，美智光電所在的照明行業(yè)當(dāng)下市場(chǎng)格局穩(wěn)定，后來者突圍較為困難，且照明產(chǎn)品投資價(jià)值較小。有屋智能的客戶群體以房企為主，受到房地產(chǎn)行業(yè)的市場(chǎng)下滑影響，有屋智能未來的業(yè)績(jī)或許有下滑風(fēng)險(xiǎn)。頗為戲劇性的是，在撤單后11天后，有屋智能重新在8月30日重啟IPO。

招股書顯示，創(chuàng)維電器和有屋智能在2021年出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象，其中，有屋智能的凈利潤(rùn)同比下降幅度達(dá)到54.38%。對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，創(chuàng)維電器表示是受到疫情及原材料成本上漲的影響。

家電巨頭分拆子公司上市折戟，并不意味著智能家居市場(chǎng)的潛力不足。這需要根據(jù)子公司的市場(chǎng)定位和產(chǎn)品定義。產(chǎn)品自身的競(jìng)爭(zhēng)力是決定子公司未來發(fā)展是否順利的關(guān)鍵，將決定子公司能否在競(jìng)爭(zhēng)激烈的智能家居賽道中突出重圍，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。這恰恰是資本市場(chǎng)所關(guān)注的市場(chǎng)潛力。

在智能家居產(chǎn)業(yè)鏈中，智能安防、機(jī)器人廠商以及上游傳感器廠商的上市公司旗下子公司上市情況跟美的、創(chuàng)維、海爾三大家電企業(yè)有著不同方向的進(jìn)展。

同樣是在2022年第三季度，?？低暺煜挛炇W(wǎng)絡(luò)科創(chuàng)板IPO已經(jīng)進(jìn)入提交注冊(cè)階段，并且發(fā)布公告表示旗下子公司?？禉C(jī)器人也將分拆至創(chuàng)業(yè)板上市。此外，今年10月，歌爾股份旗下傳感器企業(yè)歌爾微電子IPO上市委會(huì)議通過。

螢石網(wǎng)絡(luò)是智能家居服務(wù)商及物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)提供商。2021年，旗下智能家居攝像機(jī)、智能貓眼、智能門鎖等智能硬件的銷量近2000萬臺(tái)，螢石物聯(lián)云平臺(tái)接入IoT設(shè)備數(shù)超過1.59億臺(tái)。

歌爾微電子是歌爾股份體系內(nèi)唯一從事微電子相關(guān)業(yè)務(wù)的主體，主營(yíng)業(yè)務(wù)是MEMS器件及微系統(tǒng)模組研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。招股書顯示，智能家居領(lǐng)域的MEMS聲學(xué)傳感器收入占比不斷提高，2019年至2022年上半年的占比分別為3.98%、4.10%、4.98%、4.80%，同期對(duì)應(yīng)的毛利率分別為17.45%、24.18%、32.03%、30.43%，同樣呈現(xiàn)不斷上升的趨勢(shì)。

圖：歌爾微電子MEMS聲學(xué)傳感器收入構(gòu)成情況

在萬物互聯(lián)的時(shí)代，單品智能走向全屋智能，智能化程度越高的設(shè)備對(duì)半導(dǎo)體元器件的要求也越來越高，而未來市場(chǎng)潛力影響子公司IPO的“成”與“不成”。盡管從長(zhǎng)期看智能家居市場(chǎng)將呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但在當(dāng)下消費(fèi)市場(chǎng)需求放緩也影響著智能家居行業(yè)，智能家居產(chǎn)業(yè)鏈玩家都在尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，由此帶來成長(zhǎng)動(dòng)力。