電子發(fā)燒友網報道（文/劉靜）6月24日，MEMS慣性傳感器制造商，芯動聯(lián)科科創(chuàng)板IPO獲受理！上市擬募資10億元，投建高性能MEMS陀螺儀和MEMS加速計開發(fā)及產業(yè)化項目。

安徽芯動聯(lián)科微系統(tǒng)股份有限公司（簡稱：芯動聯(lián)科）成立于2012年，致力于高性能硅基MEMS慣性傳感器的研發(fā)、測試與銷售。目前實現(xiàn)量產的產品有MEMS陀螺儀、MEMS加速度計，產品廣泛應用于無人系統(tǒng)導航、工業(yè)生產、海洋監(jiān)測、石油勘測、測量與測繪等領域。

業(yè)績平穩(wěn)增長，8成來自MEMS陀螺儀

招股書顯示，2019年-2021年芯動聯(lián)科的營業(yè)收入分別為0.80億元、1.09億元、1.66億元，年度營收持續(xù)增長，2021年同比增長52.96%。

在凈利潤方面，芯動聯(lián)科近三年也實現(xiàn)了持續(xù)增長，2021年達0.83億元，同比增長59.16%，為近三年來最高的漲幅。且凈利增速高于營收。

芯動聯(lián)科在傳感器行業(yè)，具有較強競爭優(yōu)勢的產品是MEMS陀螺儀、MEMS加速度計。

陀螺儀是慣性系統(tǒng)的重要組成部分，負責角速率測量，其兩大核心芯片是MEMS和ASIC。芯動聯(lián)科的ASIC芯片集成了電源管理、溫度傳感、模態(tài)匹配、正交誤差補償、溫度校準及自診斷等電路，可以實現(xiàn)微小電容檢測，陀螺儀的靈敏度、精度更高。

加速計是一種能夠測量物體線加速度的器件，其核心同樣是一顆MEMS芯片和一顆ASIC芯片。芯動聯(lián)科的MEMS加速度計通過分散式單元結構的設計，使得MEMS敏感結構比同類產品更具有高靈敏度、低漂移、低溫度系數(shù)、重復性更好等特性。

芯動聯(lián)科的營收增長高速依賴于MEMS陀螺儀產品，2019年-2021年MEMS陀螺儀實現(xiàn)銷售收入分別為0.68億元、0.84億元、1.33億元，分別占當期總營收比例為85.52%、77.96%、80.25%。近三年保持業(yè)務收入第一的位置，對企業(yè)總營收貢獻率基本在8成以上。

2021年MEMS陀螺儀、MEMS加速度計、慣性測量單元、技術服務四大業(yè)務收入分別同比增長57.76%、20.03%、52.16%、97.36%。技術服務的收入增速最高，側面反映芯動聯(lián)科在MEMS領域的技術領先性。

毛利率、研發(fā)投入在同行可比公司中位列第一

根據Yole Developpement的統(tǒng)計和預測，全球MEMS行業(yè)市場規(guī)模將從2019年的115 億美元增長到2025年的177億美元，2019-2025年復合增長率為7.45%。

中國MEMS市場增長快速，2020年整體市場規(guī)模達到736.70億元，同比增長 23.24%，國內市場增速持續(xù)高于全球。預計2022年市場規(guī)模將突破1000億元。

在市場競爭格局方面，國際主要企業(yè)有Honeywell、ADI、Sensonor、Silicon Sensing、Colibrys，國內則有美泰電子、敏芯股份、睿創(chuàng)微納、星網宇達、理工導航等。

在盈利能力方面，芯動聯(lián)科表現(xiàn)不是太好，產品毛利率連年下滑。其中MEMS陀螺儀、MEMS加速度計、慣性測量單元、技術服務2021年毛利率分別同比下滑2.70%、5.63%、15.45%、1.23%。毛利率下降的原因，芯動聯(lián)科表示由于20L系列的MEMS陀螺儀和35系列MEMS加速度計低毛利率產品銷售數(shù)量持續(xù)較大幅度增加有關。

雖然毛利率連續(xù)下滑，但芯動聯(lián)科整體的毛利率依舊保持在高水平。近三年均高于行業(yè)平均水平，并且超過敏芯股份、睿創(chuàng)微納、星網宇達、理工導航，位列同行可比上市公司第一。

在研發(fā)方面，2019年-2021年芯動聯(lián)科分別投入0.15億元、0.26億元、0.41億元，分別占當期總營收的比例為19.20%、23.96%、24.39%。研發(fā)投入力度持續(xù)加大，圍繞MEMS陀螺儀、MEMS加速度計技術應用展開的研發(fā)項目也越來越多。

2021年芯動聯(lián)科投入資金最多的前三大研發(fā)項目是工業(yè)級陀螺儀、FM加速度計、MEMS慣性導航系統(tǒng)。

研發(fā)費用率與同行上市企業(yè)對比，同樣具有領先性。2020年、2021年均高于敏芯股份、睿創(chuàng)微納、星網宇達、理工導航，在同行可比企業(yè)中穩(wěn)居第一。

目前芯動聯(lián)科掌握的核心技術，主要有陀螺儀MEMS芯片設計仿真技術、正交誤差補償技術、抗高過載技術、高性能MEMS陀螺儀加工工藝技術、陀螺儀ASIC芯片的系統(tǒng)級建模技術、低噪聲ASIC芯片設計技術、低應力MEMS傳感器CLCC封裝技術、MEMS芯片晶圓測試系統(tǒng)等多項芯片設計及封測核心技術。

募資10億元，擴充高性能MEMS陀螺儀和加速計

芯動聯(lián)科募資10億元，投向五大項目，分別為高性能及工業(yè)級MEMS陀螺開發(fā)及產業(yè)化項目、高性能及工業(yè)級MEMS加速度計開發(fā)及產業(yè)化項目、高精度MEMS器件封裝測試基地建設項目以及補充流動資金。

其中投資金額最高的是“高性能及工業(yè)級MEMS陀螺開發(fā)及產業(yè)化項目”，占總募資23%的資金，項目由芯動聯(lián)科全資控股的子公司芯動致遠實施。項目將開發(fā)的陀螺儀有工業(yè)級和高性能兩大系列，具體可分為工業(yè)級Z軸陀螺儀、 工業(yè)級3軸陀螺儀、高性能Z軸陀螺儀，產品在性能將進一步提升，往微型化、低成本、低功耗方向升級。

“高性能及工業(yè)級MEMS加速度計開發(fā)及產業(yè)化項目”開發(fā)新一代高性能 MEMS 加速度計和工業(yè)級三軸加速度計，實現(xiàn)產品量產。

未來芯動聯(lián)科會進一步拓展自動駕駛、機器人、民用航空、商業(yè)航天等新市場。

從芯動聯(lián)科披露的招股書看，MEMS陀螺儀和MEMS加速度計產品平均單價已經連續(xù)兩年下降，2021年甚至全產品線毛利率均同時出現(xiàn)下滑。消費電子、汽車和工業(yè)市場是MEMS 行業(yè)最大的三個細分市場，2022年全年消費電子市場下滑，芯動聯(lián)科的毛利率能在逆境中再次翻盤嗎？