繼AI四小龍陸續(xù)沖刺IPO之后，主打“算法芯片化”的人工智能獨(dú)角獸云天勵飛也申請“出戰(zhàn)”。12月8日晚間公司披露招股書，并獲得上交所受理，頓時，科創(chuàng)板的戰(zhàn)場上“AI股”硝煙四起。

云天勵飛本次IPO由中信證券擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)，發(fā)行不超過8878.34萬股，擬募集30億元人民幣，主要用于城市AI計算中樞及智慧應(yīng)用研發(fā)項目、面向場景的下一代AI技術(shù)研發(fā)項目、基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器的視覺計算AI芯片項目等。

資料顯示，成立于2014年的云天勵飛以人工智能算法、芯片技術(shù)為核心，研發(fā)和銷售面向應(yīng)用場景的人工智能產(chǎn)品及解決方案。核心能力則主要來源于兩大技術(shù)平臺，即人工智能算法平臺、人工智能芯片平臺。

營收高增，芯片業(yè)務(wù)開始發(fā)力

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，云天勵飛營收呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步上漲的趨勢。2017年至2020年前三季度，分別實(shí)現(xiàn)營收5023.33萬元、1.33億元、2.30億元、2.67億元，合計為6.81億元，年均復(fù)合增長率為114.17%。這也側(cè)面印證了市場上有關(guān)第四次工業(yè)革命就是人工智能、“AI就是未來”的說法。

不過，在凈利潤方面，遲遲未能盈利，依然是AI企業(yè)當(dāng)前亟需解決的一個重要問題。云天勵飛在2017年至2020年前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤為-5479.63萬元、-1.989億元、-5.098億元、-8.621億元，合計虧損達(dá)16.256億元。這種虧損情況與已經(jīng)披露招股書的云從、依圖如出一轍。

但是，從扣非凈利潤來看，云天勵飛2019年和2020年前三季度僅虧損3.13億元和1.5億元，可以明顯看出，虧損已經(jīng)呈現(xiàn)大幅下降的趨勢。

而從公司的業(yè)務(wù)來看，營收主要是來源于數(shù)字城市管理和人居生活兩大領(lǐng)域，其中數(shù)字城市占營收比例長期在85%以上，是公司收入的主要來源。

2017-2019 年，數(shù)字城市業(yè)務(wù)營收從 4994.60萬元增長至2.01億元，人居生活業(yè)務(wù)的營收從28.73萬元增長至2841.35萬元。

需要注意的是，2020年前三季度，云天勵飛數(shù)字城市運(yùn)營管理業(yè)務(wù)營收額已經(jīng)超出2019年全年，達(dá)到約2.45億元。

同時，至報告期末，公司自研AI芯片DeepEye 1000于2019年底開始獨(dú)立對外銷售實(shí)現(xiàn)商用，據(jù)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該芯片目前已和海康威視、阿里巴巴平頭哥等建立了業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

今年前三季度，公司AI芯片銷售及IP授權(quán)業(yè)務(wù)收入達(dá)到209.90萬元。

公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對財聯(lián)社記者表示，“未來云天勵飛將繼續(xù)夯實(shí)數(shù)字城市方面的業(yè)務(wù)，加強(qiáng)人居生活方面的布局，持續(xù)對AI芯片投入研發(fā)、推動AI芯片的獨(dú)立銷售和IP授權(quán)量提升?！?/p>

高額研發(fā)投入，大手筆激勵核心骨干

與其他的AI企業(yè)一樣，正處于飛速發(fā)展時期的云天勵飛，也無法避免高額的研發(fā)費(fèi)用投入。不過，正是多年來不斷加大的研發(fā)投入，打造了公司富有競爭力的壁壘，當(dāng)然，這也是公司虧損的一個原因之一。

根據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，在研發(fā)投入方面，2017年至2020年前三季度，公司研發(fā)費(fèi)用分別為4355.73萬元、1.45億元、2億元和1.304億元，占營業(yè)收入的比例分別為86.71%、109.57%、86.79%及48.79%。研發(fā)投入方向則主要集中在自研芯片、AI算法平臺、大數(shù)據(jù)平臺等方面，其中芯片產(chǎn)品線在研項目預(yù)算超過1億元。

財聯(lián)社記者翻看公司研發(fā)項目情況發(fā)現(xiàn)，單是自研芯片DeepEye1000的研發(fā)費(fèi)用就超8000萬元，為所有研發(fā)項目投入之最。

此外，記者還了解到，雖然云天勵飛在報告期內(nèi)已經(jīng)投入超過5億元的研發(fā)費(fèi)用，但仍低于同業(yè)的寒武紀(jì)、曠視科技、依圖科技等公司，不過云天勵飛的研發(fā)費(fèi)用率卻顯著高于曠視科技、科大訊飛、當(dāng)虹科技及虹軟科技。

上述公司負(fù)責(zé)人對記者表示，“公司尚處于快速成長期，因此研發(fā)投入占營業(yè)收入比例較高。隨著公司整體收入規(guī)?？焖僭鲩L，公司研發(fā)費(fèi)用率也呈現(xiàn)向其他規(guī)?；髽I(yè)靠攏的趨勢。”

在招股書中公司表示，算法芯片化的底層技術(shù)能力以及基于“端云協(xié)同”技術(shù)路線所成功落地的大型解決方案經(jīng)驗(yàn)和系統(tǒng)落地工程能力。

此外，為了核心團(tuán)隊的穩(wěn)定，留住技術(shù)骨干，云天勵飛在員工薪酬待遇方面絲毫不含糊。

根據(jù)招股書，云天勵飛在2019年和2020年實(shí)施了兩次股權(quán)激勵，分別支付了2億元和7.2億元的公司股份，這也導(dǎo)致公司看上去虧損放大，實(shí)則是對公司核心業(yè)務(wù)骨干進(jìn)行了股權(quán)激勵。

而這兩次股權(quán)激勵卻不存在對激勵對象服務(wù)期限的要求，并且在授予時一次性確認(rèn)股份支付。對此，云天勵飛相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者解釋稱：“公司采取的股權(quán)激勵方式為市場常見的限售股激勵方式，符合相關(guān)規(guī)定的要求。

高捷資本投資經(jīng)理劉鑫鵬則告訴記者，對于創(chuàng)業(yè)型的公司來說，股權(quán)激勵是必須的，不影響扣非凈利潤。但是期權(quán)肯定要附帶條件，如果沒有的話，那必須要交錢購買，不過如果企業(yè)愿意并且和投資人溝通過，那也可以，只不過這樣肯定會稀釋投資人股份。
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