【大比特導(dǎo)讀】軍工板塊持續(xù)走強，前2年表現(xiàn)平穩(wěn)的軍工行業(yè)，隨著“十四五”和“國產(chǎn)替代”雙力推動，軍工行業(yè)表現(xiàn)出了巨大的市場需求。多家預(yù)測，軍工行業(yè)將會迎來3年爆發(fā)期，7年升級期的高景氣時代。其中軍工集成電路、軍工連接器等元件將率先進入拐點。

近日，軍工板塊持續(xù)走強，海蘭信、江龍船艇漲停，航新科技、中航飛機、航天電器、航天發(fā)展等紛紛跟漲。

今年市場環(huán)境較為復(fù)雜，各行業(yè)略顯低迷，但軍工企業(yè)訂單陸續(xù)放量，實現(xiàn)業(yè)績整體增長。今年前三季度，軍工板塊上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入1910.92億元，同比增長13.61%;實現(xiàn)歸母凈利潤149.92億元，同比增長33.40%。其中Q3軍工行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入715.04億元，同比增長31.84%;歸母凈利潤為54.67億元，同比增長44.13%。

今年是“十三五”的收官之年，同時也是“十四五”規(guī)劃開啟之年?！吨泄仓醒腙P(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》中首次提出2027年建軍百年奮斗目標。因此，實現(xiàn)國防現(xiàn)代化建設(shè)目標期還有七年，“十四五”將是重要的執(zhí)行階段。

該國防政策中還明確指出了“十四五”規(guī)劃中軍建的重點內(nèi)容：加快軍用裝備現(xiàn)代化，聚力國防科技自主創(chuàng)新、原始創(chuàng)新，加速戰(zhàn)略性前沿性顛覆性技術(shù)發(fā)展，加速軍用裝備升級換代和智能化軍用裝備發(fā)展。

“加快”預(yù)示著軍用裝備建設(shè)以及現(xiàn)代化跨進的迫切性。由于武器設(shè)備的建設(shè)周期一般會在5年以上，多家預(yù)測，軍工行業(yè)將會迎來3年爆發(fā)期，7年升級期的高景氣時代。與此同時，高端的軍工技術(shù)是一個國家科技“硬實力”的標識，是很多先進技術(shù)的發(fā)展源泉。加之美國對我國科技領(lǐng)域的封鎖升級，實現(xiàn)軍工技術(shù)的突破和國產(chǎn)替代是未來的大方向。廣發(fā)中證軍工ETF基金經(jīng)理霍華明認為，目前國際政治經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變，軍工是國家的必須品，國產(chǎn)替代是大勢所趨。

因此在“十四五”規(guī)劃和“國產(chǎn)替代”格局的布局下，軍用裝備的建設(shè)需求激增，疊加部分武器的升級換代、信息化、智能化發(fā)展，大規(guī)模備貨需求開啟，軍工集成電路、軍工連接器等元件率先進入拐點，其中飛機、導(dǎo)彈產(chǎn)業(yè)鏈和軍工信息化領(lǐng)域是近年的主要增量市場。軍工電子元件是軍用裝備跨越式發(fā)展的基礎(chǔ)支撐，因此對該類產(chǎn)品的可靠性要求很高，屬于高端制造，行業(yè)準入壁壘較高、技術(shù)難度較大，供應(yīng)商多為寡頭壟斷，其中連接器供應(yīng)商主要為中航光電、航天電器、航天電子。

根據(jù)東興證券預(yù)測，“十四五”期間主要的殲擊機、直升機、運輸機和教練機等機型將逐步從小批量走向大批量列裝階段，中航光電在所有機型上都配套了連接器，將隨著下游主戰(zhàn)機型的放量進入快速增長期。

航天電器作為國內(nèi)軍工連接器龍頭，市場占比超過70%，部分繼電器和電連接器屬國內(nèi)獨家開發(fā)和生產(chǎn)，在國內(nèi)同行業(yè)中具有明顯的優(yōu)勢。據(jù)貴州貴安新區(qū)東江科技有限公司銷售總監(jiān)朱俊祿介紹，軍工連接器的市場需求近400億美元，其中50%集中在國內(nèi)兩大龍頭企業(yè)，對于其他擁有資質(zhì)的企業(yè)仍然有很大市場的空間。

軍工連接器呈現(xiàn)的趨勢是小型化、高穩(wěn)定性。同時受應(yīng)用場景影響，對品質(zhì)和可靠性要求極高，技術(shù)壁壘和競爭壁壘高。連接器企業(yè)一旦成功進入軍工連接器領(lǐng)域，市場大需求將助力企業(yè)穩(wěn)步上升。

“十四五”作為我國軍用裝備建設(shè)戰(zhàn)略窗口期，政策紅利刺激下，軍工行業(yè)迎來多重拐點。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示，伴隨著我國軍工電子產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的日漸完善，軍工電子制造和軍工電子技術(shù)不斷提高，我國軍工電子行業(yè)即將迎來發(fā)展的黃金期，預(yù)計在2025年我國軍工電子行業(yè)市場規(guī)模將達到5012億元。

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