評一周車股，察百態(tài)車市。

這是一周是關(guān)于魔幻現(xiàn)實(shí)主義的大戲，一場貨真價實(shí)的造富運(yùn)動，在數(shù)值的攀升間，多少人倒下，多少人站在了金字塔尖。

本周一，美股造車新勢力三兄弟不打招呼直接起飛，在利好因素不夠充分發(fā)的情況下，理想汽車漲14．5%，蔚來漲13．1%，小鵬汽車更是大漲33．98%，股價均創(chuàng)歷史新高。在一天時間內(nèi)，三只股票市值累計(jì)增長超過1700億元，但在短短幾天之后，又迎來閃崩，令人措手不及。

特斯拉周二大漲6．4%，總市值達(dá)到5200億美元后，本周五特斯拉再度收漲2．05%，報(bào)585．76美元，市值已高達(dá)5552億美元，一舉超越巴菲特旗下伯克希爾，成為美國第六大公司，目前伯克希爾市值約為5430億美元。

不僅是海外市場，A股的新能源車板塊也是十分亮眼，板塊指數(shù)年內(nèi)大漲38．87%，其中國慶節(jié)后漲幅達(dá)15．62%。值得注意的是，A股整體大盤卻是一蹶不振，汽車股在本周是真正意義上的你是飄紅，多支股票來到了自己歷史新高。

盡管最近關(guān)于刺激新能源汽車消費(fèi)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的政策規(guī)劃時有出臺，但面對這種野性的狂歡，我們還是建議保持理性。

民族之光還是最美的泡沫

今年11月份以來，中國三大造車新勢力蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車的股價走勢令人矚目，用實(shí)際情況向我們翻譯了什么叫“一飛沖天”。在不到一個月的時間里，這三家造車新勢力的股價接連翻倍、市值迅速飆升，將福特等眾多老牌汽車巨頭甩在身后。

要知道11月初，蔚來的股價較去年低谷時已經(jīng)翻了30倍，不少沒能上車的小伙伴已經(jīng)懊悔不已。誰曾想，蔚來還可以關(guān)注一下，短短一個月再漲70%，如今的勢頭是正朝著100美元的夢想高歌猛進(jìn)。

自今年11月份以來，小鵬汽車股價累計(jì)上漲了超過260%，理想汽車股價累計(jì)上漲了超過110%，蔚來汽車股價累計(jì)上漲了超過70%，三者相加市值超過1萬億人民幣。以11月25日收盤價為例，三家企業(yè)總市值折合人民幣約10083．66億元，是比亞迪（4749．70億元）的兩倍多。

值得注意的是，就在本周周三美股收盤，三家“民族之光”突然失速，小鵬汽車股價大跌9%，報(bào)收于64．27美元，公司市值為462．58億美元，較前一個交易日損失45．8億美元;理想汽車股價大跌7．37%，報(bào)收于40．72美元，公司市值為340．56億美元，較前一個交易日蒸發(fā)27億美元。

蔚來汽車股價盤中一度大跌逾6%，但在收盤時微漲0．34%，報(bào)收于53．69美元，成為頂住壓力的最后一匹馬。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新能源汽車的虛高股價，將隨著銷量等市場表現(xiàn)，逐漸回歸理性，而非一味地瘋漲，目前蔚來、小鵬和理想的股價巨幅震蕩，在缺乏強(qiáng)力業(yè)績支撐的情況下，也許就是階段見頂?shù)?a target="_blank">信號。“資本市場表現(xiàn)往往與情緒驅(qū)動有很大的關(guān)系。當(dāng)情緒高亢時，市場通常會給予一定溢價，但同時也會受行業(yè)政策等相關(guān)信息的影響熱度降溫?！?/p>

在市值狂奔的背后，蔚來、小鵬和理想近日都宣布毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正，但從銷量來看，新勢力造車企業(yè)仍不及傳統(tǒng)車企的“零頭”。三季度蔚來、理想和小鵬的毛利率雖然達(dá)到12．9%、19．8%、4．6%，但依然處于虧損狀態(tài)，分別虧損10．47億元、1億元、11．488億元，雖然好于預(yù)期，但距離盈利還有較大距離。而比亞迪Q3的凈利潤為17．5億元，同比增長1362．66%，顯然勝出很多。

就連投資了小鵬、理想的經(jīng)緯中國合伙人張穎面對這樣的形式同樣始料未及，在前幾天也發(fā)文提起對電動車股價暴漲的見解。他認(rèn)為，今年市場對公司判斷在“非?？鋸埖那爸谩?。哪怕是見慣了風(fēng)風(fēng)雨雨，造車新勢力的表現(xiàn)依然令人投資人驚嘆。

言外之意很可能是這樣的，“之前投資的錢已經(jīng)翻了很多倍，早早就收回來了，沒想到他們幾個還能漲成這樣，有點(diǎn)后悔?！?/p>

是民族之光還是資本泡沫？天使與魔鬼之間往往只有一步之遙。

敲山震虎，新能源汽車迎來最強(qiáng)監(jiān)管

周三的閃崩，或許不是偶然，11月25日，發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于開展新能源汽車整車生產(chǎn)及項(xiàng)目情況調(diào)查的通知》，要求各地發(fā)改委在11月18日前向國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司上報(bào)各地新能源汽車的投資情況。

矛頭直指造車新勢力，此次《通知》要求各地發(fā)改委提供的項(xiàng)目情況，其中就包括自2015年以來的新建純電動汽車的項(xiàng)目情況、建設(shè)進(jìn)展以及年度生產(chǎn)情況，2019～2020年現(xiàn)有汽車企業(yè)新能源汽車投資項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營及在建新能源汽車項(xiàng)目備案情況等。

值得注意的是，在《通知》的內(nèi)容中，特別提出要求詳恒大、寶能等企業(yè)出具詳細(xì)報(bào)告說明其2017年以來在當(dāng)?shù)赝顿Y和擬投資建設(shè)的汽車整車及零部件項(xiàng)目情況，包括土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項(xiàng)目進(jìn)展、完成投資等情況。

有分析人士認(rèn)為，這便是戳破新造車泡沫最鋒利的針。在《通知》下發(fā)當(dāng)天恒大汽車的股價應(yīng)聲而下。11月25日跌幅達(dá)5．2%，11月26日再跌3．07%。截止目前，恒大汽車?yán)塾?jì)跌幅超8%，市值蒸發(fā)超140億港元，最新市值已跌破2000億港幣

去年以來，隨著拜騰、博郡、前途、賽麟等越來越多造車新勢力倒閉、破產(chǎn)，從前的盲目擴(kuò)張引發(fā)了嚴(yán)重的產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟(jì)浪費(fèi)。

僅以拜騰汽車為例，曾經(jīng)的拜騰汽車是新勢力第一梯隊(duì)，手握包括政府在內(nèi)的各路投資84億元，單南京工廠總投資額就高達(dá)110億元，規(guī)劃年產(chǎn)能30萬輛;由于種種原因，仍然走向了破產(chǎn)，不但投資方投入打了水漂，還拖欠了大量工廠建設(shè)工程款、設(shè)備尾款和員工薪水等等。

而本次被點(diǎn)名的恒大與寶能還有些不同，野蠻人跨行造車，一個是玩房地產(chǎn)另一個更是純玩資本的，是不是真心實(shí)意推動新能源汽車的發(fā)展，還是假新能源之名搞起了圈地運(yùn)動。本次政府的重拳出擊，適時適度，一定程度上對整個產(chǎn)業(yè)起到了保護(hù)作用。

從目前的情況看，恒大、寶能都不太樂觀，很難洗清圈地造車的嫌疑。

亂花漸欲迷人眼，無論是黑馬還是小丑，泡沫還是雞毛，新能源汽車產(chǎn)業(yè)終究是不可逆轉(zhuǎn)時代大潮，如何正確把握航向才是眼下最重要的。

責(zé)任編輯：xj