AMD和賽靈思是何方神圣？

AMD為全球第二大CPU廠商，賽靈思為全球領(lǐng)先的可編程邏輯芯片提供商，兩家企業(yè)的產(chǎn)品線重合度較少，但雙方的發(fā)展歷程卻有很大的淵源。AMD在1988年收購(gòu)了MMI (Monolithic Memories)公司后，就成為賽靈思FPGA產(chǎn)品的第二供應(yīng)來(lái)源，但后來(lái)AMD與賽靈思達(dá)成停產(chǎn)FPGA產(chǎn)品線的協(xié)議，同時(shí)賽靈思出售部分股份給AMD作為交換，AMD后來(lái)又出售了賽靈思股份。賽靈思現(xiàn)任首席技術(shù)官Victor Peng此前曾是AMD繪圖產(chǎn)品事業(yè)群(GPG)芯片工程副總裁，并曾擔(dān)任AMD核心芯片工程團(tuán)隊(duì)的領(lǐng)導(dǎo)人。

AMD公司于1969年在硅谷創(chuàng)立，僅比英特爾晚成立一年，AMD創(chuàng)始人桑德斯與英特爾創(chuàng)始人諾伊斯、摩爾都曾就職于仙童半導(dǎo)體。兩家公司可謂同源不同“命”。40多年來(lái)，英特爾CPU技術(shù)一直領(lǐng)先全球，而AMD則從跟隨者走向獨(dú)立自研，幾經(jīng)沉浮逐步具備了與英特爾“掰手腕”的實(shí)力。2020年10月，AMD正式揭曉了搭配臺(tái)積電7nm工藝全新的Zen 3 CPU架構(gòu)，以及最新一代銳龍5000系列桌面處理器，在技術(shù)上實(shí)現(xiàn)對(duì)英特爾的超越。

資本市場(chǎng)上，2015年AMD股價(jià)曾一度跌破2美元，市值僅剩下19億美元。截至2020年10月8日收盤(pán)，AMD股價(jià)已上漲至86.51美元，總市值約1015.68億美元，而今年以來(lái)公司股價(jià)已累計(jì)飆升90%，2015年至今股價(jià)上漲了50多倍。

賽靈思成立于1984年，是FPGA、可編程SoC及ACAP的發(fā)明者，其高度靈活的可編程芯片由一系列先進(jìn)的軟件和工具提供支持，可以用于消費(fèi)電子、汽車(chē)電子和云端。相較于CPU和GPU，芯片家族的另一名重要成員FPGA知名度稍遜，但隨著5G通信、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，F(xiàn)PGA的重要性也越來(lái)越得到市場(chǎng)的重視。

放眼全球，賽靈思、Altera、Lattice和Microsemi四大廠商幾乎壟斷了FPGA市場(chǎng)。其中，賽靈思在技術(shù)方面均處于領(lǐng)先地位，市占率達(dá)到50%，Altera已被英特爾于2015年收購(gòu)。截至10月8日收盤(pán)，賽靈思報(bào)105.99美元/股，總市值為258.9億美元，約為AMD市值的1/4，2020年以來(lái)股價(jià)上漲了約9%，略高于標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的漲幅7%。

AMD收購(gòu)賽靈思：三巨頭瘋狂并購(gòu)競(jìng)賽

在高端芯片領(lǐng)域中，CPU、GPU、FPGA無(wú)疑是皇冠上的明珠，英特爾、AMD和英偉達(dá)在高端芯片領(lǐng)域你追我趕，意欲打造三足鼎立格局。英特爾于2015年收購(gòu)了Altera，英偉達(dá)收購(gòu)了Mellanox、ARM。其中，英特爾原來(lái)在CPU領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)突出，但近兩年英特爾的不求上進(jìn)再加上AMD有臺(tái)積電7nm生產(chǎn)技術(shù)加持，對(duì)英特爾造成較大挑戰(zhàn)。同時(shí)，英特爾通過(guò)并購(gòu)獲得Altera的FPGA技術(shù)。英偉達(dá)則在GPU領(lǐng)域具有明顯技術(shù)優(yōu)勢(shì)，如果收購(gòu)ARM成功，將在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域擁有CPU/MCU的核心技術(shù)，通過(guò)收購(gòu)Mellanox，獲得在服務(wù)器和存儲(chǔ)連接領(lǐng)域的巨大優(yōu)勢(shì)；英偉達(dá)目前沒(méi)有涉足FPGA領(lǐng)域。AMD在CPU與GPU領(lǐng)域均具有較強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力，CPU性能已領(lǐng)先英特爾約兩年時(shí)間；GPU也有一席之地，特點(diǎn)在性價(jià)比高；如果AMD能成功收購(gòu)賽靈思，則高端芯片領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)入三足鼎立的格局，這也是AMD面對(duì)巨頭并購(gòu)競(jìng)賽中的關(guān)鍵之戰(zhàn)。

就市場(chǎng)而言，數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器為代表的行業(yè)芯片市場(chǎng)是增長(zhǎng)最快的市場(chǎng)，尤其是人工智能相關(guān)硬件市場(chǎng)增長(zhǎng)相當(dāng)迅速，其市場(chǎng)規(guī)模從2018年到2024年預(yù)計(jì)要翻7倍，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)37.5%。AMD也在不斷開(kāi)拓服務(wù)器市場(chǎng)，AMD處理器的市場(chǎng)占有率從2017到2019年間已經(jīng)從1%增長(zhǎng)到了8%，勢(shì)頭非常強(qiáng)勁，但大多數(shù)服務(wù)器客戶只是把AMD作為替代供貨商，要在處理器領(lǐng)域挑戰(zhàn)英特爾仍然需要很長(zhǎng)時(shí)間；在人工智能領(lǐng)域，AMD雖然也有GPU技術(shù)，但其開(kāi)發(fā)生態(tài)相比英偉達(dá)的CUDA運(yùn)算平臺(tái)仍有較大差距，幾乎沒(méi)有人工智能模型會(huì)部署在AMD的GPU上。

AMD通過(guò)收購(gòu)賽靈思后，可借助其FPGA進(jìn)入人工智能、服務(wù)器市場(chǎng)。事實(shí)上，賽靈思近幾年來(lái)在人工智能領(lǐng)域布局非常廣泛，其產(chǎn)品思路已經(jīng)從原來(lái)的FPGA慢慢轉(zhuǎn)換到了基于FPGA+AI引擎的SoC結(jié)構(gòu)，例如最近賽靈思推出的Versal系列產(chǎn)品就是這種思路的典型體現(xiàn)，其中既有可編程的FPGA，又有固化的AI加速引擎。因此如果AMD成功收購(gòu)賽靈思，將極大促進(jìn)AMD進(jìn)入行業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)域。

從賽靈思角度看，F(xiàn)PGA市場(chǎng)潛力較小也是促成賽靈思樂(lè)于被AMD并購(gòu)的重要原因。近幾年純FPGA芯片技術(shù)逐步邊緣化，雖然在通信市場(chǎng)中比如華為基站對(duì)于純高端FPGA的需求還很大，但隨著華為被限供，賽靈思內(nèi)部將戰(zhàn)略重點(diǎn)放在新的方向上，也期望通過(guò)本次并購(gòu)進(jìn)行整合和賦能，從而調(diào)整戰(zhàn)略重點(diǎn)，開(kāi)拓新領(lǐng)域。

AMD與賽靈思會(huì)有化學(xué)反應(yīng)嗎？

賽靈思與Altera曾被稱(chēng)為FPGA雙雄，早在2015年英特爾完成對(duì)Altera的收購(gòu)并已歷經(jīng)五年的整合，其收購(gòu)與整合對(duì)本筆交易具有較強(qiáng)的借鑒意義，我們認(rèn)為AMD與賽靈思的結(jié)合至少對(duì)amd來(lái)說(shuō)是有利的，具體效果需要看整合和執(zhí)行。

AMD與賽靈思的結(jié)合將建立一家更多元化發(fā)展的公司，在不同的市場(chǎng)領(lǐng)域取得互補(bǔ)效應(yīng)。在英特爾并購(gòu)Altera案例中，Altera獲得了訪問(wèn)英特爾半導(dǎo)體工廠的權(quán)限，同時(shí)可以廣泛使用英特爾的封裝技術(shù)，特別是嵌入式多芯片互連橋接（EMIB）技術(shù)，使得Altera可以通過(guò)在封裝中混合和匹配小芯片（通過(guò)EMIB連接）來(lái)快速開(kāi)發(fā)和部署FPGA的各種面向市場(chǎng)的版本。

AMD可望通過(guò)并購(gòu)賽靈思，加速進(jìn)軍數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)的速度，能讓AMD針對(duì)嵌入式設(shè)計(jì)銷(xiāo)售更多CPU與GPU，賽靈思也能讓產(chǎn)品陣容多元化。目前，賽靈思在數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)取得穩(wěn)定成長(zhǎng)，但該部分業(yè)務(wù)仍只占公司營(yíng)收的12%；公司的航天國(guó)防暨工業(yè)與測(cè)試測(cè)量業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)45%的營(yíng)收，涵蓋航天國(guó)防、工業(yè)、科學(xué)、醫(yī)療、測(cè)試、量測(cè)與硬件仿真等應(yīng)用，上述領(lǐng)域均為AMD較弱勢(shì)或未進(jìn)入的市場(chǎng)。如果兩家公司合并會(huì)有互補(bǔ)的效應(yīng)。此外，有線與無(wú)線事業(yè)群占據(jù)賽靈思營(yíng)收的32%，該領(lǐng)域?qū)MD而言具有較大的挖掘潛力；車(chē)用、廣播暨消費(fèi)性業(yè)務(wù)近年來(lái)在賽靈思的營(yíng)收比例降至12%，但該公司在車(chē)用市場(chǎng)持續(xù)有所進(jìn)展，AMD通過(guò)并購(gòu)能讓其針對(duì)嵌入式設(shè)計(jì)銷(xiāo)售更多CPU與GPU。

在市場(chǎng)準(zhǔn)入方面，并購(gòu)可以相互借力，快速拓展市場(chǎng)份額。在英特爾并購(gòu)Altera案例中，借助英特爾在數(shù)據(jù)中心的高度壟斷地位，Altera可在數(shù)據(jù)中心和服務(wù)器應(yīng)用程序中，提供FPGA計(jì)算加速、網(wǎng)絡(luò)加速、存儲(chǔ)加速等業(yè)務(wù)，從而極大拓展市場(chǎng)份額。盡管賽靈思能從AMD處理器產(chǎn)品中獲得一些類(lèi)似的效果，但由于AMD的市場(chǎng)份額較小，因此優(yōu)勢(shì)要小很多，而且賽靈思肯定會(huì)失去很多獨(dú)立身份，甚至可能失去一些服務(wù)于現(xiàn)有市場(chǎng)和客戶的能力。

這樁交易即使商業(yè)上具有較大的價(jià)值，仍然會(huì)面臨各國(guó)的行政審查，這種大型科技業(yè)收購(gòu)案都存在很大的不確定性。

大型科技類(lèi)企業(yè)之間的并購(gòu)重組，大多并不是對(duì)團(tuán)隊(duì)、技術(shù)和研發(fā)進(jìn)度進(jìn)行重組，而是基本維持原有的團(tuán)隊(duì)運(yùn)作模式，并購(gòu)的目的是為了在同一個(gè)大老板的控制下來(lái)降低溝通的隔閡，從而完成產(chǎn)品的重組與協(xié)同開(kāi)發(fā)。值得關(guān)注的是關(guān)鍵員工離職、企業(yè)文化沖突等后遺癥，并需要較長(zhǎng)時(shí)間的整合與消化。在FPGA公司中，現(xiàn)場(chǎng)應(yīng)用工程師（FAE）是非常重要的人力資源，收購(gòu)?fù)瓿珊驠AE能否繼續(xù)留任，并維護(hù)和管理相關(guān)資產(chǎn)存在較大不確定性，且會(huì)對(duì)賽靈思客戶產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

AMD有意進(jìn)入車(chē)用、工業(yè)、測(cè)試量測(cè)、航天國(guó)防等屬于賽靈思強(qiáng)項(xiàng)的應(yīng)用領(lǐng)域，這也是這次收購(gòu)的發(fā)起原由之一，如果兩家公司成功合并，則代表AMD的版圖進(jìn)一步擴(kuò)大，而這些市場(chǎng)中的各個(gè)角色的市場(chǎng)策略也隨之而來(lái)的需要大幅度改變，總之對(duì)于這些行業(yè)的消費(fèi)者來(lái)說(shuō)將會(huì)是一件好事。我們都知道在消費(fèi)市場(chǎng)領(lǐng)域我們都已經(jīng)受夠了“牙膏廠”擠牙膏式的產(chǎn)品迭代，其實(shí)在一些專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域這種現(xiàn)象也是存在的，希望AMD的入局能為各專(zhuān)業(yè)行業(yè)的發(fā)展注入新的動(dòng)力。

原文標(biāo)題：AMD收購(gòu)賽靈思有喜有憂 芯片并購(gòu)上演三國(guó)演義

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