近日，雙環(huán)傳動(dòng)接連發(fā)布公告稱(chēng)，公司收購(gòu)境外公司股權(quán)事項(xiàng)終止，原定為保障股權(quán)收購(gòu)而向全資子公司雙環(huán)傳動(dòng)國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙環(huán)國(guó)際”）、全資孫公司Shuanghuan Technology Europe Company S.àr.l（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙環(huán)歐洲”）增資事宜也因此同步終止。

雖然雙環(huán)傳動(dòng)指出尚未向交易對(duì)方支付任何款項(xiàng)，上述收購(gòu)事項(xiàng)的終止不會(huì)對(duì)公司整體業(yè)務(wù)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，但此次收購(gòu)事項(xiàng)的終止涉及雙方之間的“分手費(fèi)”及其他可能產(chǎn)生的費(fèi)用，雙方尚需進(jìn)一步溝通。

進(jìn)擊的雙環(huán)傳動(dòng)

事實(shí)上，從穩(wěn)扎穩(wěn)打?qū)ＷX輪零件，一步步做大到國(guó)內(nèi)首家上市的齒輪散件生產(chǎn)企業(yè)，再到成功研制國(guó)產(chǎn)減速器，收攬知名廠商大單，雙環(huán)傳動(dòng)多年來(lái)，一直在積極推進(jìn)海外擴(kuò)張計(jì)劃。

雙環(huán)傳動(dòng)由原玉環(huán)縣振華齒輪廠發(fā)展而來(lái)，創(chuàng)建于1980年，截至目前已專(zhuān)注齒輪零件及系統(tǒng)研發(fā)制造近40年。期間，公司始終專(zhuān)注于機(jī)械傳動(dòng)齒輪的研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造與銷(xiāo)售，形成涵蓋傳統(tǒng)汽車(chē)、高鐵軌道交通、工業(yè)機(jī)器人等多個(gè)領(lǐng)域門(mén)類(lèi)齊全的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，已經(jīng)成為全球具有相當(dāng)生產(chǎn)規(guī)模和實(shí)力的主要齒輪散件專(zhuān)業(yè)制造企業(yè)之一。2010年9月，雙環(huán)傳動(dòng)上市，是國(guó)內(nèi)首家上市的齒輪散件生產(chǎn)企業(yè)。

2014年3月，雙環(huán)傳動(dòng)“工業(yè)機(jī)器人RV減速器”立項(xiàng)，進(jìn)行減速器研發(fā)、設(shè)計(jì)和新設(shè)備采購(gòu)，并在年內(nèi)已完成RV-C、RV-E兩大系列多種型號(hào)減速器的設(shè)計(jì)工作和臺(tái)架測(cè)試。

2015年5月，募集資金3億元投入機(jī)器人RV減速器產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，預(yù)期產(chǎn)能6萬(wàn)套工業(yè)機(jī)器人RV減速器的生產(chǎn)能力；計(jì)劃在2020年建成10萬(wàn)套/年的產(chǎn)能。

2015年12月，與重慶機(jī)床（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、德國(guó)科納普成立合資公司，布局“工業(yè)4.0”，主要從事自動(dòng)化生產(chǎn)線、數(shù)字化車(chē)間、智能化工廠等的咨詢與設(shè)計(jì)建造，注冊(cè)資本1億元，其中，雙環(huán)傳動(dòng)各持股40%。

2017年9月，以自有資金出資6000萬(wàn)元入股盛瑞傳動(dòng)，并擬1.2億歐元收購(gòu)海外齒輪公司。

2019年1月，雙環(huán)傳動(dòng)承擔(dān)的“工業(yè)機(jī)器人高精度減速器智能制造建設(shè)項(xiàng)目”通過(guò)了由國(guó)家工信部委托浙江省經(jīng)濟(jì)和信息化委員會(huì)與浙江省財(cái)政廳聯(lián)合組建的專(zhuān)家組驗(yàn)收。

2020年3月，為進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)，加快國(guó)際化發(fā)展步伐，雙環(huán)傳動(dòng)通過(guò)位于盧森堡的全資孫公司Shuanghuan Technology Europe Company S.àr.l（雙環(huán)歐洲）與德國(guó)VVPVerm?gensverwaltungPlettenberg GmbH & Co.KG（簡(jiǎn)稱(chēng)“VVPKG”）簽署股權(quán)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，以現(xiàn)金方式收購(gòu) VVPKG 持有的STP集團(tuán)（由STP公司和WTP公司組成） 81%股權(quán)。

至此，便有了文章開(kāi)頭的故事，9月份，公司實(shí)控人實(shí)施大舉減持計(jì)劃，10月份，公司收購(gòu)境外公司股權(quán)事項(xiàng)終止。海外擴(kuò)張受阻，或只是一陣“秋寒”，RV減速器市場(chǎng)需求持續(xù)疲弱的現(xiàn)實(shí)局面，亟待雙環(huán)傳動(dòng)重整旗鼓，專(zhuān)心備戰(zhàn)。

大環(huán)境下艱難求生

2019年上半年開(kāi)始，包括減速器在內(nèi)的核心零部件增速放緩，進(jìn)入低迷期，業(yè)內(nèi)人士當(dāng)時(shí)認(rèn)為活下去就是基本夙愿。

以雙環(huán)傳動(dòng)為例，2019年，雙環(huán)傳動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.36億元，同比增長(zhǎng)2.70%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)7831.71萬(wàn)元，同比下降59.88%。

雙環(huán)傳動(dòng)公告顯示，利潤(rùn)下降主要受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、汽車(chē)行業(yè)景氣度下降等因素影響，部分項(xiàng)目的訂單不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致產(chǎn)能未正常發(fā)揮，折舊成本增加等。

熬過(guò)了2019的減速器廠商還沒(méi)來(lái)得及喘口氣，不想2020開(kāi)年就猛來(lái)一槍?zhuān)靶鹿凇币咔閺奶於怠?/p>

2020年4月30日，雙環(huán)傳動(dòng)披露一季報(bào)：2020年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入5.8億，同比下降23.5%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-2138.8萬(wàn)，上年同期為3956萬(wàn)元，未能維持盈利狀態(tài)。

對(duì)于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，雙環(huán)傳動(dòng)方面表示，受“新冠”疫情影響，公司及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工延遲，諸多工作無(wú)法正常開(kāi)展。

2020年上半年，雙環(huán)傳動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.60億元，同比下降5.29%；歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為117.47萬(wàn)元，同比大降98.40%。

國(guó)產(chǎn)減速器待解局

回顧過(guò)去三年，減速器廠商經(jīng)歷了2017年“供不應(yīng)求”的黃金時(shí)代，2018年“供過(guò)于求”的白銀時(shí)代，2019年“求生存”的青銅時(shí)代。市場(chǎng)變化的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出想象，量?jī)r(jià)齊跌的當(dāng)下，減速器行業(yè)作為重資產(chǎn)投資的典型代表，眾多已入局的企業(yè)面臨進(jìn)退維谷的境地。

GGII數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)機(jī)器人減速器70%以上的市場(chǎng)份額被外資減速器企業(yè)壟斷（Nab、HD、住友、新寶等），國(guó)產(chǎn)化率不足30%。

從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，國(guó)產(chǎn)RV減速器發(fā)展相對(duì)緩慢，雖然具備量產(chǎn)能力的廠商不在少數(shù)，但是從市場(chǎng)占比和品牌度來(lái)看，稍顯弱勢(shì)，國(guó)產(chǎn)廠商中尚無(wú)綜合優(yōu)勢(shì)較為突出的廠商代表，年產(chǎn)銷(xiāo)量在2萬(wàn)臺(tái)左右的廠商屈指可數(shù)，尚難以對(duì)外資巨頭構(gòu)成直接威脅。

從另一方面來(lái)看，RV減速器市場(chǎng)格局的不確定性強(qiáng)于諧波減速器市場(chǎng)，RV減速器的高技術(shù)和高投資是主要的門(mén)檻，在一定程度上對(duì)入局者提出更高的要求。

對(duì)于正面臨“內(nèi)外交困”尷尬局面的RV減速器企業(yè)而言，此時(shí)或許唯有沉下心來(lái)歷練內(nèi)功深挖技術(shù)，方能“千磨萬(wàn)擊還堅(jiān)勁，任爾東西南北風(fēng)”。

責(zé)任編輯：YYX