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國(guó)產(chǎn)芯片業(yè)要擺脫卡脖子的被動(dòng)，技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新是繞不開(kāi)的兩座大山，而翻越高山，注定要長(zhǎng)期堅(jiān)持堅(jiān)守。

本文來(lái)源 “魔鐵的世界”（ID：jiangpeiyu0916），騰訊創(chuàng)業(yè)經(jīng)授權(quán)后轉(zhuǎn)載。

作者/ 魔鐵

今年芯片投資的熱情空前高漲。

10年前，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體投資人聚會(huì)，只能坐滿一兩張桌子；現(xiàn)在，半導(dǎo)體公司路演時(shí)，坐在臺(tái)下的投資機(jī)構(gòu)常常能達(dá)到100家。

在芯片投資爆熱之前，投資人的口頭禪是“資本寒冬”，這個(gè)詞在嘴唇邊已經(jīng)停留好幾年了?，F(xiàn)在，“資本寒冬”已經(jīng)被芯片投資熱炙烤得干干凈凈。

IT桔子發(fā)布的2020年第2季度投資報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，芯片成為新經(jīng)濟(jì)投融資的熱門(mén)領(lǐng)域，在一級(jí)市場(chǎng)投融資交易46起，交易總金額達(dá)到304.47億元，比去年同期增長(zhǎng)10倍，比第一季度增長(zhǎng)65%。

反映到各地，就是幾乎每省都有芯片項(xiàng)目跑步入場(chǎng)。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》的調(diào)查表明，2020年前8個(gè)月，有9335家各色企業(yè)入局半導(dǎo)體，其中江蘇、浙江轉(zhuǎn)產(chǎn)半導(dǎo)體的企業(yè)數(shù)量分別達(dá)到了1262家和1230家。

問(wèn)題是，想在芯片這口大鍋里搶飯吃的企業(yè)，有相當(dāng)一部分是芯片設(shè)計(jì)制造的門(mén)外漢，有做建筑安裝、建材批發(fā)的企業(yè)，也有經(jīng)營(yíng)無(wú)紡布、塑膠業(yè)務(wù)的公司，甚至連醫(yī)療美容、健康管理、財(cái)稅顧問(wèn)、跨境電商、保健養(yǎng)生等企業(yè)，也進(jìn)場(chǎng)了。

近萬(wàn)家企業(yè)殺入芯片行業(yè)，無(wú)疑都是想賺一把的，但實(shí)話實(shí)說(shuō)，芯片絕不是一門(mén)好生意。

說(shuō)芯片不是一門(mén)好生意，主要是它特別難做，因?yàn)槔麧?rùn)率實(shí)在是太低。

國(guó)內(nèi)芯片封測(cè)龍頭企業(yè)長(zhǎng)電科技的2020半年報(bào)顯示，上半年收入約為119.76億元人民幣，扣除補(bǔ)貼后的凈利潤(rùn)約為3.67億元，凈利潤(rùn)率為3.06%。

芯片封測(cè)處于價(jià)值鏈的底層，遠(yuǎn)不如芯片制造，這塊蛋糕應(yīng)該流淌著奶油和蜜吧？實(shí)際情況是，利潤(rùn)率更低。

國(guó)內(nèi)最大、最先進(jìn)的晶圓制造廠是中芯國(guó)際，它扣除補(bǔ)貼后的凈利潤(rùn)率是多少呢？是2.4%。要知道，銀行三年定期存款的利率還有2.75%呢。也就是說(shuō)，同樣一筆錢(qián)，存銀行都比投資芯片制造劃算。

即使和傳統(tǒng)的、不那么高大上的行業(yè)相比，芯片的賺錢(qián)能力也微薄得讓人跌碎下巴。在東方財(cái)富統(tǒng)計(jì)的2019年上半年行業(yè)業(yè)績(jī)排行榜上，27個(gè)行業(yè)中，只有5個(gè)行業(yè)的凈利率低于3.06%。

換句話說(shuō)，長(zhǎng)電科技如果代表芯片封測(cè)行業(yè)，凈利率只能排在倒數(shù)第6，中芯國(guó)際代表芯片制造，位次還得往后挪挪，排在倒數(shù)第2，比超市、便利店等商貿(mào)零售業(yè)還低。

即使被我們看不上眼的，沒(méi)有什么技術(shù)含量的家電行業(yè)，凈利率也達(dá)到了7.56%，分別是芯片兩大龍頭長(zhǎng)電科技和中芯國(guó)際的2.47倍和3.15倍。

這大概就是傳說(shuō)中的，操著高科技的心，賺著不如賣(mài)白菜的錢(qián)。

芯片不太好看的賺錢(qián)能力，最終造成了在它火爆之前，國(guó)內(nèi)的投資人湊不夠3張桌子的冷清局面，畢竟賺不到什么錢(qián)，能有多少人愿意往你身上砸鈔票？

這也說(shuō)明，目前芯片投資的火爆只是虛火而已。

對(duì)國(guó)內(nèi)眾多爭(zhēng)相入局的企業(yè)來(lái)說(shuō)，芯片生意難做，不僅僅是賺錢(qián)難，還因?yàn)檫@是一個(gè)寡頭壟斷的市場(chǎng)，對(duì)后入場(chǎng)者十分殘酷。

芯片在我國(guó)是一個(gè)朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，但在歐美，卻是一個(gè)不折不扣的夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。這就意味著，市場(chǎng)已經(jīng)被寡頭企業(yè)瓜分完畢：

桌面CPU市場(chǎng)由英特爾把持，

移動(dòng)CPU市場(chǎng)由ARM掌握，

DRAM內(nèi)存市場(chǎng)被三星、海力士和美光三分天下，

閃存市場(chǎng)基本被三星、鎧俠劃江而治，

模擬芯片市場(chǎng)是德州儀器的后花園，

高端光刻機(jī)被阿斯麥壟斷，

晶圓代工由臺(tái)積電說(shuō)了算。

后來(lái)者要從巨頭們構(gòu)筑的銅墻鐵壁中撬開(kāi)一條生存的縫隙，不僅需要技術(shù)創(chuàng)新，更需要商業(yè)模式創(chuàng)新。

這兩條路對(duì)上萬(wàn)家入局芯片的企業(yè)來(lái)說(shuō)，是那么可望而不可及，因此購(gòu)買(mǎi)技術(shù)授權(quán)，

賺取微薄的加工利潤(rùn)就成為必修課。

目前，已經(jīng)投產(chǎn)的國(guó)產(chǎn)芯片大廠，生產(chǎn)技術(shù)絕大部分源自購(gòu)買(mǎi)的國(guó)外技術(shù)授權(quán)，而且這筆錢(qián)不是小數(shù)目。

已經(jīng)破產(chǎn)的德淮半導(dǎo)體，花了4.5億元購(gòu)買(mǎi)安森美和意法半導(dǎo)體的技術(shù)授權(quán)，占初期投入資金的9.8%，最后連泡都沒(méi)冒一個(gè)。

更為重要的是，花錢(qián)能買(mǎi)到的，往往都是落后的技術(shù)，國(guó)際巨頭們?cè)缇鸵?guī)劃并挖好了安全壕溝，保證領(lǐng)先幾代的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。在芯片市場(chǎng)，落后一代只能喝湯，落后幾代，連聞味兒都要跑快一點(diǎn)。

這也是國(guó)產(chǎn)芯片只能賣(mài)白菜價(jià)，國(guó)際巨頭們卻可以賣(mài)出鉆石價(jià)的原因。

即使你咬牙挺過(guò)最初的煎熬，見(jiàn)風(fēng)成長(zhǎng)，有可能越過(guò)安全壕溝，威脅到國(guó)際巨頭的地位時(shí)，國(guó)際巨頭將發(fā)動(dòng)專(zhuān)利訴訟戰(zhàn)，把你絞殺在萌芽中。

福建晉華是晉華集成電路與中國(guó)臺(tái)灣聯(lián)華電子技術(shù)合作建設(shè)的項(xiàng)目，總規(guī)劃面積594畝，一期投資370億元，意在通過(guò)引入聯(lián)電的技術(shù)，填補(bǔ)中國(guó)DRAM存儲(chǔ)器的空白。

但成立兩年后，美光科技發(fā)動(dòng)專(zhuān)利訴訟戰(zhàn)，福建晉華停擺，公司主頁(yè)信息更新停滯在2019年7月16日。

370億元的投資能否救活，現(xiàn)在還是未知數(shù)。

臺(tái)積電創(chuàng)始人張忠謀在接受媒體采訪時(shí)，坦言毫不畏懼大陸砸重金發(fā)展芯片業(yè)，因?yàn)樗?，大陸芯片企業(yè)要順利闖過(guò)技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新兩道坎，還需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間。

當(dāng)然，對(duì)這近萬(wàn)家蜂擁入局的企業(yè)來(lái)說(shuō)，吸引它們的不一定是解決卡脖子的情懷，而是趁芯片概念炙手可熱時(shí)圈錢(qián)、套取補(bǔ)貼，以及拉抬股價(jià)，因此老老實(shí)實(shí)做芯片賺的白菜錢(qián)，還真不一定入了他們的法眼。

國(guó)產(chǎn)芯片業(yè)要擺脫卡脖子的被動(dòng)，技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新是繞不開(kāi)的兩座大山，而翻越高山，注定要長(zhǎng)期堅(jiān)持堅(jiān)守。

在沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新和商業(yè)模式創(chuàng)新打底的前提下，目前投融資雙方的狂熱舞蹈，注定了這場(chǎng)全民芯片大躍進(jìn)的難以持續(xù)。武漢弘芯等項(xiàng)目的停擺，是否已經(jīng)暗示了大浪淘沙即將到來(lái)？

原文標(biāo)題：為何說(shuō)芯片不是一門(mén)好生意？難做、利潤(rùn)率太低

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