4月20日晚間，思瑞浦微電子科技（蘇州）股份有限公司（簡稱“思瑞浦”）提交的科創(chuàng)板上市申請被上交所正式受理。該公司是一家由周之栩和應(yīng)峰等3位海歸人士在2012年4月成立，于2016年1月完成股改，并在2016年5月6日掛牌新三板，如今成功闖過科創(chuàng)板第一關(guān)。

圖1：上交所正式受理思瑞浦的科創(chuàng)板盛世申請。（資料來源：上交所官網(wǎng)）

業(yè)績增長迅速

據(jù)該公司4月20日發(fā)布的招股說明書，思瑞浦2017年、2018年、2019年營收分別為1.12億元、1.14億元、3.04億元；同期對應(yīng)的凈利潤分別為512.47萬元、-881.94萬元、7098.02萬元。

圖2：思瑞浦主要財務(wù)數(shù)據(jù)及財務(wù)指標(biāo)。（數(shù)據(jù)來源：思瑞浦招股說明書）

與4年前申請新三板時相比，思瑞浦的業(yè)績可謂飛速增長。<電子發(fā)燒友網(wǎng)>查詢思瑞浦在2016年發(fā)布的財務(wù)報表及審計報告發(fā)現(xiàn)，2013年~2015年1-10月份，思瑞浦的營收分別是1027.56萬、3056.53萬、4360.46萬，凈利潤卻分別為-432.58萬、18.17萬和-1035.13萬，盈利能力不太穩(wěn)定。

圖3：思瑞浦2013年~2015年1-10月份營業(yè)收入和營業(yè)成本。（數(shù)據(jù)來源：財務(wù)報表及審計報告）

從一千多萬的營收增長到三億多營收，只用了6年左右的時間。與業(yè)績飛速發(fā)展匹配的是，其研發(fā)投入的金額也在逐年增多。2013年-2015年前10個月分別為406.6萬、493.8萬、545.6萬，在營收中占比分別為39.57%、16.16%和12.51%。

圖4：思瑞浦在2013年~2015年前10個月的管理費用支出。（數(shù)據(jù)來源：財務(wù)報表及審計報告）

而最近三年的研發(fā)投入更甚，2017、2018和2019年度的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為：25.61%、35.74和24.19%。

圖5：思瑞浦研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例。

主營業(yè)務(wù)

據(jù)招股說明書顯示，思瑞浦是一家專注于模擬集成電路產(chǎn)品研發(fā)和銷售的集成電路設(shè)計企業(yè)。自成立以來，該公司始終堅持研發(fā)高性能、高質(zhì)量和高可靠性的模擬集成電路產(chǎn)品，目前已擁有超過900款可供銷售的產(chǎn)品型號，公司的產(chǎn)品以信號鏈模擬芯片為主，并逐漸向電源管理模擬芯片拓展，其應(yīng)用范圍涵蓋信息通訊、工業(yè)控制、監(jiān)控安全、醫(yī)療健康、儀器儀表和家用電器等眾多領(lǐng)域。

圖6：思瑞浦2017年~2018年營業(yè)收入分產(chǎn)品情況。

根據(jù)該公司營業(yè)收入分產(chǎn)品情況的數(shù)據(jù)可以看出，公司主要以信號鏈模擬芯片為主，占比近98%，近兩年來，電源管理模擬芯片的營業(yè)收入有所增長。

在產(chǎn)銷方面，2017~2019年，信號鏈模擬芯片的產(chǎn)量分別為42,371.25萬顆、40,174.62萬顆和57,569.73萬顆，銷量分別為39,195.08萬顆、39,495.51萬顆和52,785.79萬顆，產(chǎn)銷率分別為92.50%、98.31%和91.69%，三年產(chǎn)銷率均在90%以上。

據(jù)公開資料顯示，近幾年來思瑞浦業(yè)績連年翻幾番的原因是2016年開始，思瑞浦與中興通訊建立了合作關(guān)系，并在2016年到2018年間專門進行了新系列產(chǎn)品的開發(fā)和部署，隨著合作的深入，2019年思瑞浦向中興通訊銷售的產(chǎn)品快速放量，因此2019年其業(yè)績大漲。

目前，思瑞浦的模擬芯片產(chǎn)品已進入眾多知名客戶的供應(yīng)鏈體系，其中不乏如中興、海康威視、哈曼、科大訊飛等各行業(yè)的龍頭企業(yè)。尤其在信號鏈模擬芯片領(lǐng)域，該公司許多核心產(chǎn)品的綜合性能已經(jīng)達到了國際先進標(biāo)準(zhǔn)，是少數(shù)實現(xiàn)通信系統(tǒng)模擬芯片技術(shù)突破的本土企業(yè)之一，滿足了先進通信系統(tǒng)中部分關(guān)鍵芯片“自主、安全、可控”的要求，已成為全球5G基站中模擬集成電路產(chǎn)品的供應(yīng)商之一。

截至2019年12月31日，思瑞浦已擁有專利16項、其中發(fā)明專利14項，在中國境內(nèi)登記集成電路布圖設(shè)計專有權(quán)31項。

募集資金主要用于研發(fā)

根據(jù)其招股說明書披露的信息，思瑞浦本次科創(chuàng)板上市申請選擇的上市標(biāo)準(zhǔn)為《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第二章2.1.2中規(guī)定的第(一)條：預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。

圖7：思瑞浦募集資金的用途。

思瑞浦本次募集的資金為8.5億元，其中3.6億元的資金將用于模擬集成電路產(chǎn)品開發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項目、2.35億元用于研發(fā)中心建設(shè)項目、2.55億元補充流動資金項目。

公司股東情況，無實控人

思瑞浦本后的股東可謂“星光熠熠”，前有背后第一大股東為上海國資委旗下的上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司的華芯創(chuàng)投，后有華為旗下的哈勃科技。

圖8：思瑞浦的前15大股東。

據(jù)其招股說明書披露，思瑞浦的前10大股東分別是：華芯創(chuàng)投、ZHIXUZHOU、金櫻投資、FENGYING、棣萼芯澤、哈勃科技、安固創(chuàng)投、嘉興君齊、合肥潤廣和平潭華業(yè)。其中持有發(fā)行人5%以上(含)股份或表決權(quán)的股東包括華芯創(chuàng)投、ZHIXUZHOU、金櫻投資、FENGYING、棣萼芯澤、哈勃科技、安固創(chuàng)投。

華芯創(chuàng)投的持股比例是24.7360%，未超過30%，且根據(jù)思瑞浦目前的實際經(jīng)營管理情況，公司重要決策均屬于各方共同參與決策，公司無實際控制人。

根據(jù)公開資料顯示，華芯創(chuàng)投是華登國際在中國半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資基金，其第一大股東是上海國資委旗下的上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司，其他股東還包括臺積電、美光、瑞薩、富士通、鎧俠、Arm、中芯國際等知名半導(dǎo)體公司。

華為旗下的哈勃科技是在2019年5月份入股的，當(dāng)時哈勃科技以7200萬元獲得了思瑞浦8%股權(quán)，位居公司第六大股東。據(jù)查，哈勃科技是在2019年4月23日成立，是華為投資控股有限公司持股100%的子公司，注冊資本為17億元。